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　　 央行組合拳中下調(diào)了中小金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，但工農(nóng)中建交和郵儲銀行六大行沒有得到統(tǒng)一待遇。

　　 交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，這一方面是因?yàn)椴糠种行〗鹑跈C(jī)構(gòu)存貸已超過75%監(jiān)管紅線，央行需要增加其資金來源以支持5%-10%的信貸擴(kuò)張，另一方面央行僅對存款規(guī)模較小的中小銀行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，表明在大局上并沒有放松銀根。

　　 銀根并未松動

　　 此次存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)對象主要是六大行以外的股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行。這或許可以理解為，是對月初央行允許全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)?；A(chǔ)上調(diào)增5%、對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%政策的進(jìn)一步補(bǔ)充。

　　 “今年上半年資本市場不景氣，存款回流較快，尤其是大銀行存款回流快，加上人民幣升值熱錢流入，存款增長較快。所以大行的資金來源基本不成問題?！边B平說。

　　 “我們資金很充裕，存貸比算是非常低了，不到20%，我們的貸款只能用于小額信貸和對關(guān)系國計(jì)民生的銀團(tuán)貸款?！鄙鲜鲟]儲銀行人士說。

　　 但中小銀行流動性今年以來則一直比較緊張。

　　 興業(yè)銀行2008年1月至4月的存貸比（含貼現(xiàn)，下同）分別是88%、87%、84%、84%！連續(xù)四個月突破75％，達(dá)到80％以上。這種饑渴癥并不局限于興業(yè)銀行，而是體現(xiàn)在大多數(shù)股份制銀行的身上。央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2008年3月末，存貸比突破75%上限的為中信銀行、招行、興業(yè)銀行、民生銀行、恒豐銀行5家；截至4月末，再加上華夏銀行、深發(fā)展，突破上限的達(dá)到7家。

　　 “如果流動性緊張，即使是增加了額度，也可能會出現(xiàn)有糧票卻沒有糧食的局面?！边B平說，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有利于緩解上述銀行資金過于緊張的局面，避免出現(xiàn)流動性不足的困境。為扶持中小企業(yè)發(fā)展，增加貸款額度提供資金來源和資金保障。

　　 但另一方面也表明，“央行并不想松動銀根”。連平說。事實(shí)上，大行存款占到了整體存款量的60%以上，而中小銀行則不到40%。因此即使是下調(diào)了中小銀行的存款準(zhǔn)備金率，也僅是釋放了1700-1800億人民幣。

　　 對實(shí)際利率影響不大

　　 “對于我們來說，外界反應(yīng)過度了。貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)并沒有這么快就反映到實(shí)際的貸款利率上?！蹦炒笮邪不辗中行虚L說。

　　 今年上半年銀行業(yè)利潤仍然突飛猛進(jìn)，不少銀行利潤增加100%以上。其中最大的貢獻(xiàn)來自于息差。由于受新增信貸額度的控制，銀行在放貸過程中具有明顯的議價優(yōu)勢，目前的貸款利率遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)利率。中小企業(yè)的貸款利率普遍在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上浮10%-30%，還有一部分則通過中間業(yè)務(wù)收入的形式轉(zhuǎn)嫁。

　　 央行下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率，尤其是短期貸款利率主要是為了緩解企業(yè)對于短期資金的需求，大量的事實(shí)表明生產(chǎn)性企業(yè)目前最需要的就是6個月以下的短期流動資金。

　　 “不過實(shí)際利率水平估計(jì)影響不大。”連平說。

　　 8月末，人民幣貸款同比增長14.29%，當(dāng)月人民幣貸款增加2715億元，同比少增313億元。人民幣存款同比增長19.28%，當(dāng)月人民幣各項(xiàng)存款增加6501億元，同比多增39億元。

　　 “如果按照上半年信貸投放了全年的70%左右，下半年額度則相對減少。但從我們了解來看，8月信貸沒有明顯萎縮跡象。”連平說，據(jù)他調(diào)研，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)和中西部的重點(diǎn)城市的融資需求依然很旺盛，只是苦于沒有貸款額度，這說明企業(yè)對未來的預(yù)期仍然較為樂觀。

　　 在中小企業(yè)密集的浙江地區(qū)更是如此，建行等大行下半年的信貸額度增加了20%以上，用于支持中小企業(yè)和關(guān)系國計(jì)民生的大型項(xiàng)目。

　　 不過他們都認(rèn)同銀行對一些敏感行業(yè)已經(jīng)提高警惕，收縮信貸。有資料顯示，供水供電、石油天然氣、木材家具、保險、造紙印刷企業(yè)虧損數(shù)量增加。

　　 某大行上海分行一位信貸員透露，下半年他們對一些大型企業(yè)收縮，其中房地產(chǎn)較多，“前一段時間總行已下發(fā)文件，要求房地產(chǎn)盡量謹(jǐn)慎，能不做就不做了，不會再增加新的開發(fā)貸款?！?br>
信息來源：２１世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道