原油供過于求可堅(jiān)持多久？
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作者：admin
時(shí)間：2008-08-14 14:43:00
如果我們想要預(yù)測(cè)原油價(jià)格的走向，最終的著眼點(diǎn)依舊在基本面，而這無非是供給和需求。
需求增長(zhǎng)正在放緩，這點(diǎn)毋庸置疑。IEA在周二發(fā)布的報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年全球原油日需求將只增長(zhǎng)80萬桶，至8690萬桶，明年增長(zhǎng)幅度為90萬桶。另外，石油輸出國(guó)組織（OPEC）在其7月能源月報(bào)中預(yù)測(cè)，2009年市場(chǎng)對(duì)于OPEC原油的需求將從今年的每日3195萬桶下跌至3124萬桶，這將是2002年以來對(duì)于OPEC原油需求首次出現(xiàn)顯著下滑。
對(duì)于需求的擔(dān)憂令油價(jià)大幅下跌，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨即期合約價(jià)格在過去一個(gè)月內(nèi)下跌超過了30美元，不過與去年同期相比，油價(jià)仍有60%的漲幅。所以IEA在報(bào)告中指出，“雖然油價(jià)最近的下跌令人鼓舞，但是不管從什么角度而言，現(xiàn)在的油價(jià)依然很高?！?br>
全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲態(tài)是需求放緩的主要原因。根據(jù)IEA的預(yù)測(cè)，美國(guó)原油日需求今年將下降3.1%至2000萬桶，明年再下跌2%至1960萬桶，而他們對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià)是：“大部分的指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在快速放緩，并且很可能步入蕭條。”需求的增長(zhǎng)將主要來自于非OECD國(guó)家，而這些國(guó)家正是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為快速的地方。
需求的下滑令那些原本可以影響市場(chǎng)的事件變得無關(guān)緊要，上周，一場(chǎng)颶風(fēng)掃過墨西哥灣、土耳其的石油管道爆炸、伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽都沒有對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成支撐。
那么，需求是否將持續(xù)回落？換一個(gè)問法，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否將持續(xù)回落？這似乎并不可能，即使是最為悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)最終將走出低谷，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)將維持增長(zhǎng)。
讓我們將注意力轉(zhuǎn)向供應(yīng)。OPEC預(yù)計(jì)該組織成員國(guó)明年的日產(chǎn)能將上升100萬桶，從而令閑置產(chǎn)能占總產(chǎn)能的比重提高至15%，即高于每日400萬桶。
這是一個(gè)好消息，但可能并不夠。我們需要源源不斷的產(chǎn)能提高來滿足未來需求的增長(zhǎng)，并不是所有人對(duì)此都抱樂觀態(tài)度。
Chatham House資深研究員Paul Stevens教授認(rèn)為，原油供給的增長(zhǎng)將難以滿足需求的提高，他將此稱為是“即將到來的能源供給危機(jī)”，在以此命名的報(bào)告中，Stevens預(yù)測(cè)危機(jī)將在2013年左右到來。
“總體來說，用于增加原油供應(yīng)的投資不足，而這種情況將在可預(yù)見的將來持續(xù)?！盨tevens在報(bào)告中表示，那些大型跨國(guó)石油公司和國(guó)有石油公司將大筆的利潤(rùn)分配給股東，而不是進(jìn)行投資。
即使石油公司愿意加大投資，供給的瓶頸也依舊存在，原因在于我們用有限的礦石能源來支撐近乎無限的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從供需兩方面看，需求增長(zhǎng)具有剛性，這決定了只有供應(yīng)的大幅增加才能導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。
當(dāng)然另一些業(yè)內(nèi)人士并不擔(dān)心能源市場(chǎng)的未來，他們相信最終人類能夠找到代替原油的新能源，就像是當(dāng)年煤炭代替了木材，而石油又代替了煤炭。
希望這次我們依然能夠足夠幸運(yùn)。不過就目前而言，進(jìn)程并不順利，生物能源在糧食價(jià)格出現(xiàn)大漲之后似乎陷入困境，核能在應(yīng)用上一直與政治牽扯在一起，而石油卻在不斷被消耗。
信息來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
需求增長(zhǎng)正在放緩，這點(diǎn)毋庸置疑。IEA在周二發(fā)布的報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年全球原油日需求將只增長(zhǎng)80萬桶，至8690萬桶，明年增長(zhǎng)幅度為90萬桶。另外，石油輸出國(guó)組織（OPEC）在其7月能源月報(bào)中預(yù)測(cè)，2009年市場(chǎng)對(duì)于OPEC原油的需求將從今年的每日3195萬桶下跌至3124萬桶，這將是2002年以來對(duì)于OPEC原油需求首次出現(xiàn)顯著下滑。
對(duì)于需求的擔(dān)憂令油價(jià)大幅下跌，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨即期合約價(jià)格在過去一個(gè)月內(nèi)下跌超過了30美元，不過與去年同期相比，油價(jià)仍有60%的漲幅。所以IEA在報(bào)告中指出，“雖然油價(jià)最近的下跌令人鼓舞，但是不管從什么角度而言，現(xiàn)在的油價(jià)依然很高?！?br>
全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲態(tài)是需求放緩的主要原因。根據(jù)IEA的預(yù)測(cè)，美國(guó)原油日需求今年將下降3.1%至2000萬桶，明年再下跌2%至1960萬桶，而他們對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià)是：“大部分的指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在快速放緩，并且很可能步入蕭條。”需求的增長(zhǎng)將主要來自于非OECD國(guó)家，而這些國(guó)家正是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為快速的地方。
需求的下滑令那些原本可以影響市場(chǎng)的事件變得無關(guān)緊要，上周，一場(chǎng)颶風(fēng)掃過墨西哥灣、土耳其的石油管道爆炸、伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽都沒有對(duì)原油價(jià)格構(gòu)成支撐。
那么，需求是否將持續(xù)回落？換一個(gè)問法，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否將持續(xù)回落？這似乎并不可能，即使是最為悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)最終將走出低谷，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)將維持增長(zhǎng)。
讓我們將注意力轉(zhuǎn)向供應(yīng)。OPEC預(yù)計(jì)該組織成員國(guó)明年的日產(chǎn)能將上升100萬桶，從而令閑置產(chǎn)能占總產(chǎn)能的比重提高至15%，即高于每日400萬桶。
這是一個(gè)好消息，但可能并不夠。我們需要源源不斷的產(chǎn)能提高來滿足未來需求的增長(zhǎng)，并不是所有人對(duì)此都抱樂觀態(tài)度。
Chatham House資深研究員Paul Stevens教授認(rèn)為，原油供給的增長(zhǎng)將難以滿足需求的提高，他將此稱為是“即將到來的能源供給危機(jī)”，在以此命名的報(bào)告中，Stevens預(yù)測(cè)危機(jī)將在2013年左右到來。
“總體來說，用于增加原油供應(yīng)的投資不足，而這種情況將在可預(yù)見的將來持續(xù)?！盨tevens在報(bào)告中表示，那些大型跨國(guó)石油公司和國(guó)有石油公司將大筆的利潤(rùn)分配給股東，而不是進(jìn)行投資。
即使石油公司愿意加大投資，供給的瓶頸也依舊存在，原因在于我們用有限的礦石能源來支撐近乎無限的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從供需兩方面看，需求增長(zhǎng)具有剛性，這決定了只有供應(yīng)的大幅增加才能導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走低。
當(dāng)然另一些業(yè)內(nèi)人士并不擔(dān)心能源市場(chǎng)的未來，他們相信最終人類能夠找到代替原油的新能源，就像是當(dāng)年煤炭代替了木材，而石油又代替了煤炭。
希望這次我們依然能夠足夠幸運(yùn)。不過就目前而言，進(jìn)程并不順利，生物能源在糧食價(jià)格出現(xiàn)大漲之后似乎陷入困境，核能在應(yīng)用上一直與政治牽扯在一起，而石油卻在不斷被消耗。
信息來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
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