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　　商品牛市恐提前終結(jié)
　　由于國(guó)際原油價(jià)格的下跌和出于對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)，商品期貨市場(chǎng)近日連續(xù)大跌，昨天的國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)更是上演了跌停式"跳水比賽"，商品牛市已經(jīng)逐漸顯露出終結(jié)跡象。
　　在昨日的國(guó)內(nèi)三大期貨交易市場(chǎng)，共有8大主流品種以跌停報(bào)收。其中，上海商品期貨交易所的燃油0810主力合約、橡膠0811主力合約、鋅0810主力合約，大連商品期貨交易所的黃豆0901主力合約、豆粕0901主力合約、豆油0901主力合約、棕櫚油0901主力合約，以及鄭州商品期貨交易所的菜籽油0901主力合約等均被打至跌停，成交量也急劇放大。在經(jīng)過(guò)本周連續(xù)兩個(gè)跌停后，豆油0901主力合約的收盤(pán)價(jià)為8916元/噸，距離7月3日的高點(diǎn)12340元/噸，累計(jì)跌幅已達(dá)27.75%。與此同時(shí)，黃豆、豆粕、玉米等農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格也出現(xiàn)大幅回落。
　　上周五，美國(guó)商品交易管理委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周二，傳統(tǒng)基金(CTA)在芝加哥商品交易所(CBOT)大豆市場(chǎng)的凈多單持倉(cāng)量為8.67萬(wàn)手，較前一周下降1.74萬(wàn)手，這也是自2007年8月21日當(dāng)周以來(lái)，CTA在大豆上的凈多單首次跌破10萬(wàn)手，意味著國(guó)際主力資金對(duì)未來(lái)大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的運(yùn)行并不樂(lè)觀。同時(shí)，阿根廷全面恢復(fù)大豆出口以及有利的天氣狀況也令CBOT的大豆價(jià)格承受較大壓力，最終導(dǎo)致大豆11月合約期價(jià)自7月3日的1631美分/蒲式耳快速下跌至1340美分/蒲式耳下方，跌幅接近18%。
　　在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴跌的同時(shí)，原油價(jià)格的高位回落也拖累了國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格聯(lián)袂下跌。無(wú)論是近期銅、鋁、鋅等金屬價(jià)格的連續(xù)下跌，還是昨日燃料油、橡膠聯(lián)袂跌停的出現(xiàn)，都暴露出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的憂(yōu)慮。其中，中國(guó)進(jìn)口的減少以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱是導(dǎo)致銅價(jià)一路下滑的主要原因。美國(guó)商務(wù)部發(fā)布的6月?tīng)I(yíng)建支出下滑0.4%，降幅大于預(yù)期，表明該行業(yè)的不斷下滑正拖低營(yíng)建行業(yè)的就業(yè)人數(shù)。而英國(guó)皇家采購(gòu)與供應(yīng)學(xué)會(huì)(CIPS)本周一發(fā)布的調(diào)查顯示，英國(guó)7月?tīng)I(yíng)建業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至36.7，為1997年開(kāi)始此項(xiàng)調(diào)查以來(lái)的最低水準(zhǔn)，同樣意味著營(yíng)建活動(dòng)在萎縮。全球性經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化將繼續(xù)拖累商品價(jià)格的走勢(shì)，而相關(guān)的行業(yè)和公司也將因此受到?jīng)_擊。
　　綜上分析可以看出，商品牛市格局已基本結(jié)束。但是在期貨市場(chǎng)中，多頭市場(chǎng)的終結(jié)恰恰意味著空頭市場(chǎng)的來(lái)臨，只要把握好趨勢(shì)，賺錢(qián)的機(jī)會(huì)仍然存在。
　　
□ 龐志瑩　 北京晨報(bào) 北京中期