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　　繼國(guó)際大宗商品遭遇黑色星期一之后，昨天國(guó)內(nèi)多數(shù)工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品期貨品種毫無(wú)懸念地集體上演“綠色星期二”。由于可可、天然氣和糖價(jià)下跌，追蹤主要商品期貨價(jià)格走勢(shì)的CRB指數(shù)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日創(chuàng)下今年3月19日以來(lái)最大單日跌幅，跌幅為3.4％，包括能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的各大商品期貨無(wú)一幸免。
　　大宗商品
　　創(chuàng)28年最大月跌幅
　　隔夜商品期貨市場(chǎng)的崩潰走勢(shì)從有色金屬開(kāi)始。倫敦交易時(shí)間周一，倫敦金屬交易所（LME）的金屬合約大幅跳水：倫銅觸及6個(gè)月低點(diǎn)，期鋁盤(pán)中觸及三個(gè)月低點(diǎn)。
　　在有色金屬的首先發(fā)難下，商品市場(chǎng)空頭氛圍加劇，紐約油價(jià)在抵抗許久之后，終于也放下“身段”，盤(pán)中一度殺穿120美元/桶的關(guān)鍵位置，創(chuàng)下三個(gè)月來(lái)新低。
　　農(nóng)產(chǎn)品也未能幸免。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4日，芝加哥期貨交易所玉米期貨12月份合約一度跌停（跌30美分）。
　　國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)昨天聞風(fēng)而動(dòng)。大連商品交易所大豆期貨、豆油、豆粕期貨幾乎是一開(kāi)盤(pán)就被封死在跌停板上；工業(yè)品也是“慘綠一片”，滬燃料油、滬鋅、滬橡膠等主力期貨合約均跌停。
　　“投資者看淡美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，這輪調(diào)整幅度恐怕不容低估?！鄙虾Ｂ?lián)創(chuàng)永宣創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)副總裁韓宇澤昨天指出。
　　事實(shí)上，剛剛結(jié)束的7月，大宗商品價(jià)格已創(chuàng)下了28年來(lái)最大單月跌幅。
　　商品市場(chǎng)
　　“牛熊之爭(zhēng)”漸起
　　有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，國(guó)際大宗商品期貨市場(chǎng)正面臨考驗(yàn)，市場(chǎng)由牛市轉(zhuǎn)為熊市的征兆越來(lái)越明顯，投資者此時(shí)需保持謹(jǐn)慎。
　　“姑且不論牛熊，我們只說(shuō)調(diào)整，這輪調(diào)整估計(jì)會(huì)很可怕，只是剛開(kāi)了個(gè)頭。比如金屬銅，本輪上漲是從2000美元起步的，一直上漲到了8000多美元，目前雖然連續(xù)下跌，但還在7000多美元?！表n宇澤說(shuō)，“和石油一樣，無(wú)論農(nóng)產(chǎn)品還是基本金屬，在本輪上漲中幾乎都沒(méi)有什么調(diào)整，現(xiàn)在也該調(diào)整了?！?br>　　韓澤宇認(rèn)為，目前商品市場(chǎng)存在兩大利空因素：一是，投資者看淡美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，商品價(jià)格的高企抑制了有效需求；一是美元的反彈時(shí)間比此前所預(yù)計(jì)的年底提前了，并且反彈勢(shì)頭貌似更強(qiáng)。
　　對(duì)于“牛熊”爭(zhēng)論，一片唱多聲中，國(guó)際知名投行的觀點(diǎn)已開(kāi)始產(chǎn)生分化。
　　“我們認(rèn)為，過(guò)去一年推動(dòng)油價(jià)從60美元上漲至145美元的短線(xiàn)周期性因素，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。”德意志銀行警告，油價(jià)在明年年初之前將降至每桶100美元以下。
　　瑞銀集團(tuán)亦表示，盡管該機(jī)構(gòu)仍然堅(jiān)持“商品牛市”的觀點(diǎn)，但許多國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期性減緩顯然已經(jīng)對(duì)商品構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，該機(jī)構(gòu)還特別提示了經(jīng)濟(jì)下行對(duì)金屬銅可能造成較大影響。
　　“現(xiàn)在就談牛熊為時(shí)尚早。”光大期貨研發(fā)中心曾超說(shuō)，“目前，導(dǎo)致商品期貨市場(chǎng)下跌的原因主要是經(jīng)濟(jì)前景不明，市場(chǎng)產(chǎn)生了商品需求可能被抑制的預(yù)期，這還只是預(yù)期，如果是真的宣布進(jìn)入熊市，恐怕要等到全球經(jīng)濟(jì)大面積衰退那一刻?！?br>　　也有市場(chǎng)人士從以往幾個(gè)月的情形判斷，商品指數(shù)在大跌后仍可能出現(xiàn)強(qiáng)力反彈，商品牛市還沒(méi)有結(jié)束，此時(shí)是建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。
　　至于商品市場(chǎng)進(jìn)入熊市會(huì)否令A(yù)股市場(chǎng)獲得大資金這一問(wèn)題，多數(shù)分析師的觀點(diǎn)是，即使資金要轉(zhuǎn)移到股市，也不會(huì)是現(xiàn)在。
　　“羅杰斯，挺會(huì)忽悠的”
　　但擔(dān)憂(yōu)終歸是擔(dān)憂(yōu)。
　　就在商品市場(chǎng)如日中天的今年3月，期貨行業(yè)分析師們經(jīng)常對(duì)早報(bào)記者說(shuō)的是：“看看羅杰斯的《熱門(mén)商品投資》吧?！?br>　　羅杰斯在書(shū)的前言中寫(xiě)道：“未來(lái)10年，商品投資市場(chǎng)將是最火爆的大牛市。目前正處在牛市當(dāng)中的--不是股票市場(chǎng)，也不是債券市場(chǎng)，而是商品投資市場(chǎng)，聰明的投資者會(huì)在隨后10年，騎著這頭牛，創(chuàng)下投資回報(bào)的歷史紀(jì)錄?！边@本書(shū)中的“商品牛市論”也成了期貨公司說(shuō)服客戶(hù)參與期市最有力的“武器”。
　　對(duì)期貨公司不遺余力的推銷(xiāo)，市場(chǎng)的回報(bào)也不吝嗇。最新資料顯示，今年上半年，諸多期貨公司上半年代理額、利潤(rùn)、累計(jì)交易額以及手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)逾100%左右。
　　不過(guò)隨著商品市場(chǎng)的調(diào)整，羅杰斯和他的《熱門(mén)商品投資》不再被期貨分析師們奉為經(jīng)典。
　　“羅杰斯，挺會(huì)忽悠的。他的書(shū)和講的話(huà)，看過(guò)了，聽(tīng)過(guò)了，就行了，對(duì)投資者沒(méi)有什么實(shí)際的指導(dǎo)意義，比如他在書(shū)中所稱(chēng)的大牛市，時(shí)間長(zhǎng)得沒(méi)邊，每次演講都說(shuō)十年，也不知道他是怎么算的，這就和我說(shuō)A股早晚能夠上一萬(wàn)點(diǎn)沒(méi)有區(qū)別?！币患移谪浌镜睦峡傉{(diào)侃說(shuō)，“投資者僅僅看了這個(gè)就沖進(jìn)期市，或繼續(xù)盲目做多，并不妥當(dāng)?！保ㄓ浾?張彩平）
　
信息來(lái)源：東方早報(bào)