




居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)"拐彎" 朦朧通脹預(yù)期
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2004-03-18 07:59:00
正在上行的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)驟然“拐”了個(gè)彎。
今年2月CPI僅僅上漲2.1%,與去年12月和今年1月同比均上漲3.2%相比,漲幅突然回軟1.1個(gè)百分點(diǎn)。 雖然一個(gè)月度的數(shù)據(jù)變動(dòng)并不能確立物價(jià)運(yùn)行的新趨勢(shì),但這使得可能產(chǎn)生通貨膨脹的預(yù)期轉(zhuǎn)為朦朧,同時(shí)也引發(fā)專家們的深入探究。
費(fèi)解的兩大特征
2003年10月啟動(dòng)的本輪CPI上漲,具有兩大鮮明特征:一是總需求增長(zhǎng)較快的城市,CPI漲幅普遍低于總需求增長(zhǎng)較慢的農(nóng)村。二是一邊是“火焰”,一邊是“海水”,即部分商品和服務(wù)價(jià)格在“燃燒”,而另一部分商品價(jià)格仍然“冰冷”。
要破解這兩個(gè)一般通脹理論難以完美闡釋的“結(jié)構(gòu)性”特征,并準(zhǔn)確判斷今年及其后一個(gè)時(shí)段CPI的走勢(shì),需要轉(zhuǎn)換視角,審視其上漲的復(fù)雜原因,并對(duì)影響CPI漲跌具有相對(duì)獨(dú)立性的因素進(jìn)行趨勢(shì)分析。
食品價(jià)格上漲是拉動(dòng)這一輪CPI上升的主要誘因。由于它在CPI中占有略高于30%的權(quán)重,其迅猛上升強(qiáng)勁地帶動(dòng)CPI的上行。
有專家指出,此輪食品價(jià)格上漲與前一時(shí)段貨幣信貸增長(zhǎng)過快沒有關(guān)聯(lián),具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。連續(xù)多年糧食減產(chǎn),且價(jià)格持續(xù)下跌或低迷,量變的積累最終引發(fā)了糧價(jià)走向的質(zhì)變。我國(guó)糧食年供給缺口至多5000萬噸,國(guó)家糧食儲(chǔ)備達(dá)1.5億噸。政府至今“按兵不動(dòng)”,主要是考慮與其他“費(fèi)力費(fèi)勁”的政策性舉措相比,糧價(jià)回升將不費(fèi)“一兵一卒”就增加了農(nóng)民收入。
一些專家預(yù)測(cè),本輪食品價(jià)格上漲行情,有望于秋收之際歸于波瀾不興。因?yàn)榻衲晡覈?guó)糧食播種面積可望比上年增加2400萬畝左右,產(chǎn)量增長(zhǎng)約6%。屆時(shí),供給的增加和同比基數(shù)的抬高至少將遏制食品價(jià)格的繼續(xù)上揚(yáng)。只要保護(hù)好耕地安全,從中長(zhǎng)期看,我國(guó)并無食品短缺之憂。即使一時(shí)出現(xiàn)難以預(yù)料的缺口,國(guó)家動(dòng)用一點(diǎn)外匯儲(chǔ)備,足以平抑價(jià)格的過度波動(dòng)。隨著居民消費(fèi)中用于食品的支出每年大約以一個(gè)百分點(diǎn)下降,食品價(jià)格對(duì)CPI的影響將越來越小。
服務(wù)價(jià)格是推動(dòng)近期CPI上升的另一個(gè)因素。與國(guó)際水平比較,我國(guó)服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲空間較大。在CPI持續(xù)低迷的幾年中,政府出臺(tái)了多項(xiàng)調(diào)整服務(wù)價(jià)格的措施,服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格適度上漲有效減緩了CPI的下降幅度。目前,這一“子系統(tǒng)”在CPI中占有20%的權(quán)重,去年上漲2.2%,即便今年上漲4%也只能拉動(dòng)CPI上升0.8%。專家們認(rèn)為,政府應(yīng)把握好服務(wù)價(jià)格調(diào)整出臺(tái)的時(shí)機(jī)和力度,以達(dá)到對(duì)整體CPI走勢(shì)予以微調(diào)的目的。
“海水”緣何至今“冰冷”
需要特別提醒的是,至今“海水”仍然浸泡著除食品之外的占CPI權(quán)重接近一半的工業(yè)消費(fèi)品。幾年來這部分商品價(jià)格一直“冰冷”,2003年仍整體上處于零增長(zhǎng),今年前2個(gè)月又再度整體上跌入了微幅“負(fù)”增長(zhǎng)狀態(tài)。
對(duì)此,專家們富有說服力的解釋主要有:首先,技術(shù)成熟和進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)提高了生產(chǎn)率。近幾年服裝、彩電、電腦、手機(jī)、轎車等價(jià)格一降再降是對(duì)此最好的說明。其次,競(jìng)爭(zhēng)比較充分,且普遍處于供過于求狀態(tài),使之無法搭上漲價(jià)的“便車”。相關(guān)企業(yè)只能主要通過強(qiáng)化管理、控制成本、壓縮利潤(rùn)等途徑消化能源、原材料、運(yùn)輸價(jià)格上漲帶來的壓力。再者,工業(yè)化重化工階段的到來,導(dǎo)致更多的生產(chǎn)資料在內(nèi)部循環(huán)和消耗,生產(chǎn)資料價(jià)格上漲向消費(fèi)資料的傳導(dǎo)明顯弱化。如煤炭煉成焦碳,焦碳用于煉鋼,鋼材又被加工成采煤設(shè)備;鋼材加工成了鋼軌、發(fā)電設(shè)備;有色金屬變成了機(jī)床、重型機(jī)械的零部件等等。
凡此種種均是制約工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格回升的因素,而工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格難見起色,將在相當(dāng)程度上制約CPI的上行高度。這也是大多數(shù)專家不愿輕言徹底告別通縮的根本原因。
2.5%至3%:更大的可能
綜合上述種種因素,此間觀察家判斷:如果今年所有推動(dòng)CPI上行的因素全部?jī)冬F(xiàn),并有所強(qiáng)化,全年CPI升幅可能將突破3%的上限,但確立這種趨勢(shì)的概率僅為30%。更大的可能是,全年CPI的升幅處于2.5%至3%的區(qū)間,形成溫和的漲勢(shì)。這種適度的價(jià)格上揚(yáng)有利于經(jīng)濟(jì)資源向有需求、有效益的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移,有利于發(fā)揮價(jià)格這只“看不見的手”的作用,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的優(yōu)化配置。
今年2月CPI僅僅上漲2.1%,與去年12月和今年1月同比均上漲3.2%相比,漲幅突然回軟1.1個(gè)百分點(diǎn)。 雖然一個(gè)月度的數(shù)據(jù)變動(dòng)并不能確立物價(jià)運(yùn)行的新趨勢(shì),但這使得可能產(chǎn)生通貨膨脹的預(yù)期轉(zhuǎn)為朦朧,同時(shí)也引發(fā)專家們的深入探究。
費(fèi)解的兩大特征
2003年10月啟動(dòng)的本輪CPI上漲,具有兩大鮮明特征:一是總需求增長(zhǎng)較快的城市,CPI漲幅普遍低于總需求增長(zhǎng)較慢的農(nóng)村。二是一邊是“火焰”,一邊是“海水”,即部分商品和服務(wù)價(jià)格在“燃燒”,而另一部分商品價(jià)格仍然“冰冷”。
要破解這兩個(gè)一般通脹理論難以完美闡釋的“結(jié)構(gòu)性”特征,并準(zhǔn)確判斷今年及其后一個(gè)時(shí)段CPI的走勢(shì),需要轉(zhuǎn)換視角,審視其上漲的復(fù)雜原因,并對(duì)影響CPI漲跌具有相對(duì)獨(dú)立性的因素進(jìn)行趨勢(shì)分析。
食品價(jià)格上漲是拉動(dòng)這一輪CPI上升的主要誘因。由于它在CPI中占有略高于30%的權(quán)重,其迅猛上升強(qiáng)勁地帶動(dòng)CPI的上行。
有專家指出,此輪食品價(jià)格上漲與前一時(shí)段貨幣信貸增長(zhǎng)過快沒有關(guān)聯(lián),具有較強(qiáng)的獨(dú)立性。連續(xù)多年糧食減產(chǎn),且價(jià)格持續(xù)下跌或低迷,量變的積累最終引發(fā)了糧價(jià)走向的質(zhì)變。我國(guó)糧食年供給缺口至多5000萬噸,國(guó)家糧食儲(chǔ)備達(dá)1.5億噸。政府至今“按兵不動(dòng)”,主要是考慮與其他“費(fèi)力費(fèi)勁”的政策性舉措相比,糧價(jià)回升將不費(fèi)“一兵一卒”就增加了農(nóng)民收入。
一些專家預(yù)測(cè),本輪食品價(jià)格上漲行情,有望于秋收之際歸于波瀾不興。因?yàn)榻衲晡覈?guó)糧食播種面積可望比上年增加2400萬畝左右,產(chǎn)量增長(zhǎng)約6%。屆時(shí),供給的增加和同比基數(shù)的抬高至少將遏制食品價(jià)格的繼續(xù)上揚(yáng)。只要保護(hù)好耕地安全,從中長(zhǎng)期看,我國(guó)并無食品短缺之憂。即使一時(shí)出現(xiàn)難以預(yù)料的缺口,國(guó)家動(dòng)用一點(diǎn)外匯儲(chǔ)備,足以平抑價(jià)格的過度波動(dòng)。隨著居民消費(fèi)中用于食品的支出每年大約以一個(gè)百分點(diǎn)下降,食品價(jià)格對(duì)CPI的影響將越來越小。
服務(wù)價(jià)格是推動(dòng)近期CPI上升的另一個(gè)因素。與國(guó)際水平比較,我國(guó)服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲空間較大。在CPI持續(xù)低迷的幾年中,政府出臺(tái)了多項(xiàng)調(diào)整服務(wù)價(jià)格的措施,服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格適度上漲有效減緩了CPI的下降幅度。目前,這一“子系統(tǒng)”在CPI中占有20%的權(quán)重,去年上漲2.2%,即便今年上漲4%也只能拉動(dòng)CPI上升0.8%。專家們認(rèn)為,政府應(yīng)把握好服務(wù)價(jià)格調(diào)整出臺(tái)的時(shí)機(jī)和力度,以達(dá)到對(duì)整體CPI走勢(shì)予以微調(diào)的目的。
“海水”緣何至今“冰冷”
需要特別提醒的是,至今“海水”仍然浸泡著除食品之外的占CPI權(quán)重接近一半的工業(yè)消費(fèi)品。幾年來這部分商品價(jià)格一直“冰冷”,2003年仍整體上處于零增長(zhǎng),今年前2個(gè)月又再度整體上跌入了微幅“負(fù)”增長(zhǎng)狀態(tài)。
對(duì)此,專家們富有說服力的解釋主要有:首先,技術(shù)成熟和進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)提高了生產(chǎn)率。近幾年服裝、彩電、電腦、手機(jī)、轎車等價(jià)格一降再降是對(duì)此最好的說明。其次,競(jìng)爭(zhēng)比較充分,且普遍處于供過于求狀態(tài),使之無法搭上漲價(jià)的“便車”。相關(guān)企業(yè)只能主要通過強(qiáng)化管理、控制成本、壓縮利潤(rùn)等途徑消化能源、原材料、運(yùn)輸價(jià)格上漲帶來的壓力。再者,工業(yè)化重化工階段的到來,導(dǎo)致更多的生產(chǎn)資料在內(nèi)部循環(huán)和消耗,生產(chǎn)資料價(jià)格上漲向消費(fèi)資料的傳導(dǎo)明顯弱化。如煤炭煉成焦碳,焦碳用于煉鋼,鋼材又被加工成采煤設(shè)備;鋼材加工成了鋼軌、發(fā)電設(shè)備;有色金屬變成了機(jī)床、重型機(jī)械的零部件等等。
凡此種種均是制約工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格回升的因素,而工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格難見起色,將在相當(dāng)程度上制約CPI的上行高度。這也是大多數(shù)專家不愿輕言徹底告別通縮的根本原因。
2.5%至3%:更大的可能
綜合上述種種因素,此間觀察家判斷:如果今年所有推動(dòng)CPI上行的因素全部?jī)冬F(xiàn),并有所強(qiáng)化,全年CPI升幅可能將突破3%的上限,但確立這種趨勢(shì)的概率僅為30%。更大的可能是,全年CPI的升幅處于2.5%至3%的區(qū)間,形成溫和的漲勢(shì)。這種適度的價(jià)格上揚(yáng)有利于經(jīng)濟(jì)資源向有需求、有效益的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移,有利于發(fā)揮價(jià)格這只“看不見的手”的作用,實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源的優(yōu)化配置。
