期貨市場(chǎng)當(dāng)前須慎防高位風(fēng)險(xiǎn)
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時(shí)間：2008-03-06 10:33:00
在線國(guó)際商報(bào)訊 記者何曉曦報(bào)道 記者獲悉，3月4日，大連市場(chǎng)各個(gè)商品走勢(shì)出現(xiàn)了巨大的波動(dòng)。早盤(pán)，豆類產(chǎn)品、玉米以及棕櫚油仍延續(xù)前幾日連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)繼續(xù)走高，CBOT電子盤(pán)繼續(xù)上揚(yáng)給國(guó)內(nèi)上漲提供了支撐。不過(guò)全線飄紅的局面并沒(méi)有持續(xù)太久，玉米市場(chǎng)最先出現(xiàn)回落，c0805合約開(kāi)始走軟，隨后豆油市場(chǎng)出現(xiàn)大幅下跌行情，豆粕、大豆乃至棕櫚油市場(chǎng)頻頻走低，市場(chǎng)出現(xiàn)了恐慌性下跌的局面，獲利回吐盤(pán)將前兩個(gè)交易日的巨大漲幅吞噬。
值得注意的是，豆類市場(chǎng)近月合約偏強(qiáng)，供需緊張的局面讓近月合約有所支撐，而玉米市場(chǎng)則是遠(yuǎn)月合約堅(jiān)挺，現(xiàn)貨的低迷讓近月合約受到壓力。而馬來(lái)西亞棕櫚油合約的堅(jiān)挺讓大連棕櫚油市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)，跌幅有限。截至當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，大連各個(gè)品種沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)漲停局面，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有效解除，市場(chǎng)波動(dòng)重新恢復(fù)正常。
“目前期貨價(jià)格受到國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲以及現(xiàn)貨價(jià)格高企的雙重支撐而持續(xù)走強(qiáng)，但國(guó)家持續(xù)拍賣(mài)玉米，拍賣(mài)成交狀況不佳，加上市場(chǎng)傳聞國(guó)家將拍賣(mài)豆油、兩會(huì)期間將出臺(tái)宏觀調(diào)控措施等傳聞的刺激以及現(xiàn)貨市場(chǎng)高位成交不佳，導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)回落?！贝筮B商品交易所有關(guān)人士表示。
“近期的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，以價(jià)量頻創(chuàng)新高的姿態(tài)，宣告一個(gè)整體性牛市的加速到來(lái)，原有的供求及價(jià)格體系已經(jīng)被蕩滌一空?！敝衅谄谪浄治鰩煏r(shí)巖對(duì)記者表示。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的整體加速爆發(fā)，首當(dāng)其沖的影響因素即為美元貶值，如果以歐元計(jì)價(jià)評(píng)估目前的農(nóng)產(chǎn)品，則價(jià)格的漲勢(shì)遠(yuǎn)沒(méi)有這般凌厲，而如果以巴西雷亞爾計(jì)價(jià)，大豆的價(jià)格還在70年代高點(diǎn)之下。
“生物能源概念絕對(duì)是一個(gè)潘多拉魔盒，”時(shí)巖表示，“它顛覆了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)傳統(tǒng)的供需情況，而且其需求的增速是以兩位數(shù)的工業(yè)投資速度而非農(nóng)產(chǎn)品傳統(tǒng)需求的個(gè)位增幅計(jì)，同時(shí)在全球耕地已經(jīng)有限的大前提下，生物能源需求突然出現(xiàn)，迫使各個(gè)農(nóng)產(chǎn)品品種通過(guò)爭(zhēng)相提價(jià)來(lái)爭(zhēng)奪土地?！睍r(shí)巖認(rèn)為，在供求關(guān)系已經(jīng)繃得很緊的前提下，對(duì)于今年夏天天氣的擔(dān)憂使得市場(chǎng)提前構(gòu)建天氣升水。從具體市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，游資很明顯在尋找農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中處于相對(duì)低位的品種，比如棉花、玉米、小麥。整體農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)都在經(jīng)歷一個(gè)整體上臺(tái)階的行情，這實(shí)際上是價(jià)值重估的過(guò)程。
不過(guò)時(shí)巖認(rèn)為，后期影響市場(chǎng)的已經(jīng)不僅僅是供需關(guān)系，國(guó)家政策的影響也不可小視。以玉米為例，國(guó)家已經(jīng)成為東北最大的玉米收購(gòu)主體，而從國(guó)家近期儲(chǔ)備與拋售的節(jié)奏上看，國(guó)家并不希望玉米市場(chǎng)出現(xiàn)大漲大跌的局面，后期的拍賣(mài)恐怕將持續(xù)進(jìn)行；包括豆油方面，在儲(chǔ)備進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模的情況下，國(guó)家也有意愿對(duì)高油價(jià)進(jìn)行調(diào)控。
“我們必須認(rèn)識(shí)到，市場(chǎng)運(yùn)行到目前這個(gè)位置，確實(shí)蘊(yùn)含著較大的高位風(fēng)險(xiǎn)，”時(shí)巖說(shuō)，“畢竟股市的低迷對(duì)應(yīng)期貨市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)，已經(jīng)使得資金大舉入駐期貨市場(chǎng)。”事實(shí)上，不僅是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有此特點(diǎn)，在海外市場(chǎng)也出現(xiàn)了這種資金搬家的情況，客觀上造成了價(jià)格泡沫，一旦熱錢(qián)撤離，泡沫破滅后的風(fēng)險(xiǎn)急劇加大，從技術(shù)角度來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高，波動(dòng)率越大，蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。有鑒于此，大連商品交易所及時(shí)發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，請(qǐng)各會(huì)員單位并提示廣大客戶注意防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！拔覀儗?duì)于農(nóng)產(chǎn)品牛市看好的思路并沒(méi)有改變，但是適時(shí)收縮戰(zhàn)線，保住利潤(rùn)更是短期內(nèi)的有效做法，羅馬不是一日建成的?！睍r(shí)巖表示。
信息來(lái)源：在線國(guó)際商報(bào)
值得注意的是，豆類市場(chǎng)近月合約偏強(qiáng)，供需緊張的局面讓近月合約有所支撐，而玉米市場(chǎng)則是遠(yuǎn)月合約堅(jiān)挺，現(xiàn)貨的低迷讓近月合約受到壓力。而馬來(lái)西亞棕櫚油合約的堅(jiān)挺讓大連棕櫚油市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)，跌幅有限。截至當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，大連各個(gè)品種沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)漲停局面，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有效解除，市場(chǎng)波動(dòng)重新恢復(fù)正常。
“目前期貨價(jià)格受到國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲以及現(xiàn)貨價(jià)格高企的雙重支撐而持續(xù)走強(qiáng)，但國(guó)家持續(xù)拍賣(mài)玉米，拍賣(mài)成交狀況不佳，加上市場(chǎng)傳聞國(guó)家將拍賣(mài)豆油、兩會(huì)期間將出臺(tái)宏觀調(diào)控措施等傳聞的刺激以及現(xiàn)貨市場(chǎng)高位成交不佳，導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)回落?！贝筮B商品交易所有關(guān)人士表示。
“近期的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，以價(jià)量頻創(chuàng)新高的姿態(tài)，宣告一個(gè)整體性牛市的加速到來(lái)，原有的供求及價(jià)格體系已經(jīng)被蕩滌一空?！敝衅谄谪浄治鰩煏r(shí)巖對(duì)記者表示。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的整體加速爆發(fā)，首當(dāng)其沖的影響因素即為美元貶值，如果以歐元計(jì)價(jià)評(píng)估目前的農(nóng)產(chǎn)品，則價(jià)格的漲勢(shì)遠(yuǎn)沒(méi)有這般凌厲，而如果以巴西雷亞爾計(jì)價(jià)，大豆的價(jià)格還在70年代高點(diǎn)之下。
“生物能源概念絕對(duì)是一個(gè)潘多拉魔盒，”時(shí)巖表示，“它顛覆了農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)傳統(tǒng)的供需情況，而且其需求的增速是以兩位數(shù)的工業(yè)投資速度而非農(nóng)產(chǎn)品傳統(tǒng)需求的個(gè)位增幅計(jì)，同時(shí)在全球耕地已經(jīng)有限的大前提下，生物能源需求突然出現(xiàn)，迫使各個(gè)農(nóng)產(chǎn)品品種通過(guò)爭(zhēng)相提價(jià)來(lái)爭(zhēng)奪土地?！睍r(shí)巖認(rèn)為，在供求關(guān)系已經(jīng)繃得很緊的前提下，對(duì)于今年夏天天氣的擔(dān)憂使得市場(chǎng)提前構(gòu)建天氣升水。從具體市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，游資很明顯在尋找農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中處于相對(duì)低位的品種，比如棉花、玉米、小麥。整體農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)都在經(jīng)歷一個(gè)整體上臺(tái)階的行情，這實(shí)際上是價(jià)值重估的過(guò)程。
不過(guò)時(shí)巖認(rèn)為，后期影響市場(chǎng)的已經(jīng)不僅僅是供需關(guān)系，國(guó)家政策的影響也不可小視。以玉米為例，國(guó)家已經(jīng)成為東北最大的玉米收購(gòu)主體，而從國(guó)家近期儲(chǔ)備與拋售的節(jié)奏上看，國(guó)家并不希望玉米市場(chǎng)出現(xiàn)大漲大跌的局面，后期的拍賣(mài)恐怕將持續(xù)進(jìn)行；包括豆油方面，在儲(chǔ)備進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模的情況下，國(guó)家也有意愿對(duì)高油價(jià)進(jìn)行調(diào)控。
“我們必須認(rèn)識(shí)到，市場(chǎng)運(yùn)行到目前這個(gè)位置，確實(shí)蘊(yùn)含著較大的高位風(fēng)險(xiǎn)，”時(shí)巖說(shuō)，“畢竟股市的低迷對(duì)應(yīng)期貨市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)，已經(jīng)使得資金大舉入駐期貨市場(chǎng)。”事實(shí)上，不僅是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有此特點(diǎn)，在海外市場(chǎng)也出現(xiàn)了這種資金搬家的情況，客觀上造成了價(jià)格泡沫，一旦熱錢(qián)撤離，泡沫破滅后的風(fēng)險(xiǎn)急劇加大，從技術(shù)角度來(lái)說(shuō)，價(jià)格越高，波動(dòng)率越大，蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。有鑒于此，大連商品交易所及時(shí)發(fā)出了風(fēng)險(xiǎn)提示公告，請(qǐng)各會(huì)員單位并提示廣大客戶注意防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?！拔覀儗?duì)于農(nóng)產(chǎn)品牛市看好的思路并沒(méi)有改變，但是適時(shí)收縮戰(zhàn)線，保住利潤(rùn)更是短期內(nèi)的有效做法，羅馬不是一日建成的?！睍r(shí)巖表示。
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