學者認為中國發(fā)展消費主導型經(jīng)濟還未到時候
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時間：2008-03-06 08:44:00
歷史經(jīng)驗顯示，凡是以消費主導型經(jīng)濟增長為特征的經(jīng)濟體，基本是那一歷史時期相對最發(fā)達的成熟經(jīng)濟體。而伴隨那些活躍的發(fā)展中國家經(jīng)濟高速增長的，正是高儲蓄、高投資以及持續(xù)增長的對外貿(mào)易。所以，只要經(jīng)濟發(fā)展尚未達到發(fā)達經(jīng)濟體的水平，就不該視高儲蓄、高投資與高對外貿(mào)易依存度為不合理、不正常，更不能將此作為本國宏觀經(jīng)濟政策的當然調(diào)控重點。
就人類經(jīng)濟生活的整體而言，消費既是起點又是歸宿。經(jīng)濟增長最終目的，無一不是為了消費結(jié)構(gòu)與水平的不斷改進和提高。但是，消費并不是不同發(fā)展水平的所有經(jīng)濟體增長的主導型推動力量。經(jīng)驗顯示，不管是哪個歷史階段，凡是以消費主導型經(jīng)濟增長為特征的經(jīng)濟體，基本是那一歷史時期相對最發(fā)達的成熟經(jīng)濟體，同時也意味著其持續(xù)較高速經(jīng)濟增長期的結(jié)束。
在今天這個相互競爭的世界上，基本是以民族國家為單元的不同經(jīng)濟體，其經(jīng)濟增長力量來自于消費、投資與凈出口。當消費成為經(jīng)濟增長的主導力量時，投資與凈出口顯然就退居次要地位。甚至，當本國投資無法支撐起滿足其消費需求的生產(chǎn)時，凈出口就變成了凈進口，在國際收支上體現(xiàn)為持續(xù)的貿(mào)易逆差。在這種情況下，如果消費對經(jīng)濟增長的主導力量繼續(xù)擴大，凈進口也就不斷增加，本國投資能力以及作為其支撐的本土儲蓄就會持續(xù)下降。除非有著持續(xù)不斷的外國資本流入，否則，其經(jīng)濟增長只能隨著消費的增長、本土投資的下降以及凈進口的增長而下降。問題是，作為競爭者，其他經(jīng)濟體的增長能力和水平可能在大幅度提高。長此以往，消費主導型經(jīng)濟體的經(jīng)濟地位被后來者取代，也就成為必然之事。人類的發(fā)展與進步不也正是在這種一波又一波的下降和超越的交替中取得的嗎？
其實，從最樸素的經(jīng)濟學道理看，一個成熟經(jīng)濟體的另一含義，則是經(jīng)濟增長已達到特定歷史階段的極限，意味著陷入了相對徘徊停滯之中。被后來者趕上甚至超越，只能是這種成熟經(jīng)濟體的宿命。
按傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論，消費是收入的函數(shù)，只能隨著收入的增長而提高。收入則是投資（物質(zhì)資本與人力資本投資）的函數(shù)。但在本土物質(zhì)資本投資萎縮的過程中，收入必然也呈下降趨勢。如此，在發(fā)達成熟經(jīng)濟體的投資與凈出口下降的過程中，僅僅靠收入這一因素，怎么能支撐起一個不斷有所增長的高水平消費呢？顯然，這已不是傳統(tǒng)經(jīng)濟理論所能解釋的了。
顯然，此時發(fā)達經(jīng)濟體的消費無疑不再主要由收入決定了。支撐高消費的力量需在更廣泛的因素中去尋找。在經(jīng)過長期持續(xù)高速增長后，作為結(jié)果，獲得1971年諾爾經(jīng)濟學獎的西蒙·庫茲涅茨教授總結(jié)了引人注目的兩點：一，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化迅速，步入了“后工業(yè)化社會”，其中金融服務業(yè)最為先導，擴展規(guī)模也最為龐大；二，形成了大量知識儲備與積累，以及在此基礎(chǔ)上的技術(shù)創(chuàng)新能力。第一個結(jié)果意味著，金融服務業(yè)擴展得無處無時不在，造就了發(fā)達經(jīng)濟體隨手可得的信用支持以及規(guī)模呈加速度擴張的資產(chǎn)市場，從而使個人與家庭消費的主體力量來源于資產(chǎn)和信用市場。第二個結(jié)果意味著，較高水平的人力資本積累回報也是發(fā)達經(jīng)濟體高消費的支撐力量。但總體而言，發(fā)達成熟經(jīng)濟體的高消費是由資產(chǎn)主導的，也就是由資本市場主導的。
由此，我們可以說，發(fā)展中國家遠非發(fā)達成熟的經(jīng)濟體，使其還無法邁入消費主導型的經(jīng)濟增長階段，投資或者出口主導型經(jīng)濟增長，理應是其應有的經(jīng)濟特征。歷史經(jīng)驗也顯示，那些活躍的發(fā)展中國家，伴隨其經(jīng)濟高速增長的正是高儲蓄、高投資以及持續(xù)增長的對外貿(mào)易。這一格局也同樣出現(xiàn)在發(fā)達成熟經(jīng)濟體過往的高速增長時期。所以，只要經(jīng)濟發(fā)展尚未達到發(fā)達經(jīng)濟體的水平，就不該視高儲蓄、高投資與高對外貿(mào)易依存度為不合理、不正常，更不能將此作為本國宏觀經(jīng)濟政策的當然調(diào)控重點。
當今的美國和中國正是兩個典型。就經(jīng)濟發(fā)展來說，美國無疑是當今世界上最發(fā)達最成熟的經(jīng)濟體，也是低儲蓄、低投資與持續(xù)凈進口的國家，屬于典型的消費主導型經(jīng)濟增長。而中國，盡管經(jīng)濟持續(xù)高速增長了30年，但遠非發(fā)達成熟，也遠不是消費主導型的經(jīng)濟體，而屬于高儲蓄基礎(chǔ)上的投資主導型經(jīng)濟增長體。
這一事實體現(xiàn)為以下主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的差異：2007年中國的GDP僅為美國的20%左右，但人口卻是美國的4.3倍。美國是一個9.5萬億美元的消費體，消費占其GDP的72%；中國則只是一個1萬億美元的消費體，消費占GDP的份額為36%，僅為美國的一半。美國凈國民儲蓄平均僅為國民收入的1.4%，家庭債務額占個人可支配收入的133%，基于收入的個人儲蓄數(shù)據(jù)在2007年后期變?yōu)樨摂?shù)；中國的儲蓄率則高達40%，2007年中國全社會固定資產(chǎn)投資額占到當年GDP的55.6%。
實際上，就可觀察和感覺到的現(xiàn)實世界看，無論是居住條件、生活水平、教育、社會保障水平，還是城鄉(xiāng)環(huán)境、科學技術(shù)水平、交通運輸設(shè)施、人文資源，抑或是政治、社會與經(jīng)濟制度，中國與當今的美國差別都是巨大的。
既然如此，至少在工業(yè)化、城市化以及更廣泛的經(jīng)濟發(fā)展達到如今美國的水平之前，中國必然處在投資主導型而非消費主導型的經(jīng)濟增長階段。保持較高儲蓄水平，支撐較高投資增長速度，仍是現(xiàn)實的選擇。至于逐步擴大消費對經(jīng)濟增長的貢獻度，只能是投資主導型持續(xù)高速經(jīng)濟增長過程的一個個階段性結(jié)果，而非起因。在這一歷史時期，只要工業(yè)生產(chǎn)向服務業(yè)的轉(zhuǎn)變沒有發(fā)生突發(fā)性加速，中國的資產(chǎn)市場及金融服務業(yè)就不可能成為消費增長的主要源泉。
因此，在當前和今后相當長一段時期內(nèi)，那種試圖論證中國經(jīng)濟應轉(zhuǎn)向消費主導型增長的理論，在筆者眼中，恐怕只能是誤導。經(jīng)濟政策的選擇，如果聽命于外來壓力而采取不切實際的擴大消費的宏觀經(jīng)濟政策措施，結(jié)果將會斷送中國應有的良好經(jīng)濟增長前景。（袁 東 中央財經(jīng)大學教授）
信息來源：上海證券報
就人類經(jīng)濟生活的整體而言，消費既是起點又是歸宿。經(jīng)濟增長最終目的，無一不是為了消費結(jié)構(gòu)與水平的不斷改進和提高。但是，消費并不是不同發(fā)展水平的所有經(jīng)濟體增長的主導型推動力量。經(jīng)驗顯示，不管是哪個歷史階段，凡是以消費主導型經(jīng)濟增長為特征的經(jīng)濟體，基本是那一歷史時期相對最發(fā)達的成熟經(jīng)濟體，同時也意味著其持續(xù)較高速經(jīng)濟增長期的結(jié)束。
在今天這個相互競爭的世界上，基本是以民族國家為單元的不同經(jīng)濟體，其經(jīng)濟增長力量來自于消費、投資與凈出口。當消費成為經(jīng)濟增長的主導力量時，投資與凈出口顯然就退居次要地位。甚至，當本國投資無法支撐起滿足其消費需求的生產(chǎn)時，凈出口就變成了凈進口，在國際收支上體現(xiàn)為持續(xù)的貿(mào)易逆差。在這種情況下，如果消費對經(jīng)濟增長的主導力量繼續(xù)擴大，凈進口也就不斷增加，本國投資能力以及作為其支撐的本土儲蓄就會持續(xù)下降。除非有著持續(xù)不斷的外國資本流入，否則，其經(jīng)濟增長只能隨著消費的增長、本土投資的下降以及凈進口的增長而下降。問題是，作為競爭者，其他經(jīng)濟體的增長能力和水平可能在大幅度提高。長此以往，消費主導型經(jīng)濟體的經(jīng)濟地位被后來者取代，也就成為必然之事。人類的發(fā)展與進步不也正是在這種一波又一波的下降和超越的交替中取得的嗎？
其實，從最樸素的經(jīng)濟學道理看，一個成熟經(jīng)濟體的另一含義，則是經(jīng)濟增長已達到特定歷史階段的極限，意味著陷入了相對徘徊停滯之中。被后來者趕上甚至超越，只能是這種成熟經(jīng)濟體的宿命。
按傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論，消費是收入的函數(shù)，只能隨著收入的增長而提高。收入則是投資（物質(zhì)資本與人力資本投資）的函數(shù)。但在本土物質(zhì)資本投資萎縮的過程中，收入必然也呈下降趨勢。如此，在發(fā)達成熟經(jīng)濟體的投資與凈出口下降的過程中，僅僅靠收入這一因素，怎么能支撐起一個不斷有所增長的高水平消費呢？顯然，這已不是傳統(tǒng)經(jīng)濟理論所能解釋的了。
顯然，此時發(fā)達經(jīng)濟體的消費無疑不再主要由收入決定了。支撐高消費的力量需在更廣泛的因素中去尋找。在經(jīng)過長期持續(xù)高速增長后，作為結(jié)果，獲得1971年諾爾經(jīng)濟學獎的西蒙·庫茲涅茨教授總結(jié)了引人注目的兩點：一，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化迅速，步入了“后工業(yè)化社會”，其中金融服務業(yè)最為先導，擴展規(guī)模也最為龐大；二，形成了大量知識儲備與積累，以及在此基礎(chǔ)上的技術(shù)創(chuàng)新能力。第一個結(jié)果意味著，金融服務業(yè)擴展得無處無時不在，造就了發(fā)達經(jīng)濟體隨手可得的信用支持以及規(guī)模呈加速度擴張的資產(chǎn)市場，從而使個人與家庭消費的主體力量來源于資產(chǎn)和信用市場。第二個結(jié)果意味著，較高水平的人力資本積累回報也是發(fā)達經(jīng)濟體高消費的支撐力量。但總體而言，發(fā)達成熟經(jīng)濟體的高消費是由資產(chǎn)主導的，也就是由資本市場主導的。
由此，我們可以說，發(fā)展中國家遠非發(fā)達成熟的經(jīng)濟體，使其還無法邁入消費主導型的經(jīng)濟增長階段，投資或者出口主導型經(jīng)濟增長，理應是其應有的經(jīng)濟特征。歷史經(jīng)驗也顯示，那些活躍的發(fā)展中國家，伴隨其經(jīng)濟高速增長的正是高儲蓄、高投資以及持續(xù)增長的對外貿(mào)易。這一格局也同樣出現(xiàn)在發(fā)達成熟經(jīng)濟體過往的高速增長時期。所以，只要經(jīng)濟發(fā)展尚未達到發(fā)達經(jīng)濟體的水平，就不該視高儲蓄、高投資與高對外貿(mào)易依存度為不合理、不正常，更不能將此作為本國宏觀經(jīng)濟政策的當然調(diào)控重點。
當今的美國和中國正是兩個典型。就經(jīng)濟發(fā)展來說，美國無疑是當今世界上最發(fā)達最成熟的經(jīng)濟體，也是低儲蓄、低投資與持續(xù)凈進口的國家，屬于典型的消費主導型經(jīng)濟增長。而中國，盡管經(jīng)濟持續(xù)高速增長了30年，但遠非發(fā)達成熟，也遠不是消費主導型的經(jīng)濟體，而屬于高儲蓄基礎(chǔ)上的投資主導型經(jīng)濟增長體。
這一事實體現(xiàn)為以下主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的差異：2007年中國的GDP僅為美國的20%左右，但人口卻是美國的4.3倍。美國是一個9.5萬億美元的消費體，消費占其GDP的72%；中國則只是一個1萬億美元的消費體，消費占GDP的份額為36%，僅為美國的一半。美國凈國民儲蓄平均僅為國民收入的1.4%，家庭債務額占個人可支配收入的133%，基于收入的個人儲蓄數(shù)據(jù)在2007年后期變?yōu)樨摂?shù)；中國的儲蓄率則高達40%，2007年中國全社會固定資產(chǎn)投資額占到當年GDP的55.6%。
實際上，就可觀察和感覺到的現(xiàn)實世界看，無論是居住條件、生活水平、教育、社會保障水平，還是城鄉(xiāng)環(huán)境、科學技術(shù)水平、交通運輸設(shè)施、人文資源，抑或是政治、社會與經(jīng)濟制度，中國與當今的美國差別都是巨大的。
既然如此，至少在工業(yè)化、城市化以及更廣泛的經(jīng)濟發(fā)展達到如今美國的水平之前，中國必然處在投資主導型而非消費主導型的經(jīng)濟增長階段。保持較高儲蓄水平，支撐較高投資增長速度，仍是現(xiàn)實的選擇。至于逐步擴大消費對經(jīng)濟增長的貢獻度，只能是投資主導型持續(xù)高速經(jīng)濟增長過程的一個個階段性結(jié)果，而非起因。在這一歷史時期，只要工業(yè)生產(chǎn)向服務業(yè)的轉(zhuǎn)變沒有發(fā)生突發(fā)性加速，中國的資產(chǎn)市場及金融服務業(yè)就不可能成為消費增長的主要源泉。
因此，在當前和今后相當長一段時期內(nèi)，那種試圖論證中國經(jīng)濟應轉(zhuǎn)向消費主導型增長的理論，在筆者眼中，恐怕只能是誤導。經(jīng)濟政策的選擇，如果聽命于外來壓力而采取不切實際的擴大消費的宏觀經(jīng)濟政策措施，結(jié)果將會斷送中國應有的良好經(jīng)濟增長前景。（袁 東 中央財經(jīng)大學教授）
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