




全球商品價(jià)格能否經(jīng)受住美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的考驗(yàn)
來源:admin
作者:admin
時(shí)間:2008-02-25 11:23:00
近5年里,銅價(jià)上漲了2倍,鋅價(jià)漲了1倍,小麥和大豆的價(jià)格在2007年上漲了70%,近期黃金價(jià)格不斷創(chuàng)出歷史新高,目前幾乎所有大宗商品價(jià)格都接近或達(dá)到了歷史最高水平。大宗商品價(jià)格正在進(jìn)入第6個(gè)持續(xù)上漲的年頭,目前這一勢(shì)頭尚未終結(jié)。
以往,大宗商品價(jià)格隨著經(jīng)濟(jì)繁榮與蕭條的交替循環(huán)而出現(xiàn)起伏。當(dāng)下美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速,給商品市場(chǎng)帶來了不確定性因素。一些人擔(dān)心,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)真的陷入衰退,對(duì)大宗商品的需求會(huì)減少,使商品價(jià)格近10年來首次轉(zhuǎn)入下降通道。
但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)覺,這一情況已經(jīng)發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變。他們相信即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退,全球?qū)Υ笞谏唐返男枨笕詫⑼ⅲ瑑r(jià)格也將維持高位。因?yàn)榕c以往任何時(shí)候相比,需求越來越多地來自美國(guó)以外的國(guó)家,特別是中國(guó)正處于工業(yè)化進(jìn)程中,印度和一些產(chǎn)油國(guó)(如沙特和俄羅斯)也處于這一進(jìn)程中,他們對(duì)大宗商品的需求是巨大的。
摩根大通的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Glassman認(rèn)為,如今全球經(jīng)濟(jì)更富活力,而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來自亞洲國(guó)家。多倫多投資公司的全球商品專家Melek也認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重大變化是,隨著中國(guó)和其他一些國(guó)家數(shù)以10億計(jì)的人口變得更加富裕和消費(fèi)增長(zhǎng),原油、金屬和谷物等大宗商品的價(jià)格變得更高,因?yàn)樗麄儾恢粸榘l(fā)達(dá)國(guó)家生產(chǎn),還更多的為自己生產(chǎn)。與這樣的看法相似,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)把中國(guó)的高速發(fā)展看成是全球大宗商品價(jià)格持續(xù)高漲的根源。
2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過了10%,而相比之下美國(guó)只增長(zhǎng)了2.5%。自1978年中國(guó)開始經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革以來,中國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)接近10%。據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)目前有7000多家鋼鐵廠,比2002年增長(zhǎng)了1倍,從而導(dǎo)致對(duì)能源、交通、基礎(chǔ)設(shè)施等需求大幅增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),中國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程使其日均原油消費(fèi)量從2003年的550萬桶增至2007年的750萬桶,占世界原油需求增量的31%。中國(guó)對(duì)銅、鋁、鋅的需求增長(zhǎng)分別占到這幾種商品世界需求增量的64%、70%和82%。近年來,俄羅斯、印度、墨西哥等其他發(fā)展中大國(guó)的經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)也導(dǎo)致了原油需求的增加。
目前,許多國(guó)家的商品需求仍在增長(zhǎng),滿足需求的難度在加大。原油和金屬儲(chǔ)量越來越難尋找,而且新發(fā)現(xiàn)的油田主要分布在北極、深海等環(huán)境惡劣的地區(qū),或者在委內(nèi)瑞拉、安哥拉等政局動(dòng)蕩的國(guó)家。近些年氣候變暖使干旱和洪澇災(zāi)害并存,導(dǎo)致了全球局部糧食的短缺。
對(duì)原油的旺盛需求還間接推高了全球金屬和食品的價(jià)格。加拿大建設(shè)中的的油田開采大型項(xiàng)目,以及在中東、非洲等傳統(tǒng)產(chǎn)油地區(qū)建設(shè)的鉆井工程和石化煉油等項(xiàng)目,都推高了鋼鐵價(jià)格。隨著能源價(jià)格的高漲,美國(guó)、巴西等國(guó)家轉(zhuǎn)而尋求發(fā)展生物燃料等替代能源。近年美國(guó)大力發(fā)展生物燃料乙醇,消耗了大量玉米,使玉米價(jià)格飛漲,帶動(dòng)了動(dòng)物活體和肉類、牛奶等價(jià)格的上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì),去年美國(guó)玉米需求增長(zhǎng)占全球需求總增量的6成,而這主要是因?yàn)槠淙剂弦掖脊I(yè)的快速擴(kuò)張。玉米價(jià)格上漲使玉米種植增加,擠占其他作物的種植面積,帶動(dòng)其他谷物價(jià)格的上漲。德意志銀行負(fù)責(zé)大宗商品研究的首席專家Lewis認(rèn)為,糧食不僅要供人食用,還要用來飼養(yǎng)家畜、給汽車提供燃料,人類正面臨著一場(chǎng)食品與能源之間的戰(zhàn)爭(zhēng)。
在許多國(guó)家,與商品價(jià)格上漲相伴隨的是中產(chǎn)階層的擴(kuò)大,但顯然并非所有人都因此受益。首先是窮國(guó)和窮人受到?jīng)_擊。據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織估計(jì),即便世界上貧困國(guó)家的食品采購量下降2%,這些國(guó)家仍將為谷物進(jìn)口多支付30%。由于窮人在食品上的支出占其收入的較大比例,糧食價(jià)格上漲對(duì)他們不利。其次,歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)者也會(huì)由于高油價(jià)而縮減其他支出。航空、食品和建筑等行業(yè)的許多公司也會(huì)因成本提高而贏利下滑。再次,更高的商品價(jià)格助推了通貨膨脹,這使得美聯(lián)儲(chǔ)難以再像前幾個(gè)月那樣容易地降低利率。
對(duì)于未來,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì),2008年大宗商品價(jià)格上漲將會(huì)趨緩,不會(huì)出現(xiàn)2007年那種飛漲的情況。自2001年以來,研究機(jī)構(gòu)的商品綜合價(jià)格指數(shù)已經(jīng)上漲了1倍。萊曼兄弟公司的能源分析專家Robinson認(rèn)為,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩,中國(guó)經(jīng)濟(jì)或許難以保持10%以上的增速。自2002年以來,中國(guó)從世界上進(jìn)口了大量的大宗商品,但同時(shí),歐美現(xiàn)在已經(jīng)是中國(guó)的重要出口市場(chǎng),如果全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退,中國(guó)難以獨(dú)善其身。盡管如此,Robinson等人認(rèn)為,大宗商品價(jià)格在2008年仍將保持穩(wěn)定,到2009年才可能會(huì)下降。截至目前,鎳、銅、銀、糖和咖啡等許多大宗商品的價(jià)格仍在延續(xù)升勢(shì)。除非對(duì)全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)過分悲觀,大宗商品需求很難下降。
當(dāng)然,不同商品的價(jià)格變動(dòng)方向不是完全一致的,這是因?yàn)樗鼈兏髯允艿讲煌囟ㄒ蛩氐挠绊?。例如,油價(jià)回落與黃金價(jià)格再創(chuàng)新高的情況并存,這是因?yàn)槌鲇趯?duì)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂,投資者們選擇黃金避險(xiǎn);同樣,由于天氣轉(zhuǎn)暖和擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退,交易商們?cè)谟蛢r(jià)接近每桶100美元后,現(xiàn)在已經(jīng)不再看好石油。
信息來源:國(guó)際商報(bào)
