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2004年我國經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展？最近有不少研究機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛發(fā)表了各自的觀點(diǎn)。這些觀點(diǎn)中分歧相對(duì)較大的有三處：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是否過熱，2004年GDP增速是否會(huì)減緩？人行是否會(huì)對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)
行重大修改，人民幣是否會(huì)小幅升值？人行是否會(huì)小幅提高基礎(chǔ)利率？
　　除高盛外，花旗、摩根大通、摩根士丹利等8家國際金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2004年中國經(jīng)濟(jì)增長將趨緩，GDP增速略低于2003年。
　　他們認(rèn)為，人行抑制商業(yè)銀行過度貸款、控制貨幣供給量等措施，可防止經(jīng)濟(jì)過熱、失衡。比較樂觀的觀點(diǎn)則認(rèn)為，目前中國已進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期，各種內(nèi)在的、本質(zhì)的動(dòng)力強(qiáng)勁，決定GDP將持續(xù)高速增長，不會(huì)弱于2003年。他們認(rèn)為，中國可達(dá)到的GDP理想增速有8.5%－9%以上。2003年上半年有“非典”疫情，下半年政府也出臺(tái)了一些宏觀調(diào)控措施，但經(jīng)濟(jì)增長依然十分強(qiáng)勁。樂觀者覺得經(jīng)濟(jì)沒有全面過熱，政府不會(huì)強(qiáng)力緊縮經(jīng)濟(jì)；不樂觀者則多半覺得經(jīng)濟(jì)過熱，過猶不及，故而會(huì)有回落。事實(shí)上，即便是“不樂觀者”也認(rèn)為2004年GDP增長速度將有7.5%－8%左右，仍然很可觀。
　　2003年人民幣匯率備受關(guān)注，升值預(yù)期一度高漲。
　　進(jìn)入2004年，有關(guān)爭論仍未平息。英國《金融時(shí)報(bào)》對(duì)2004國際經(jīng)濟(jì)做出七大預(yù)言，其中包括中國不會(huì)重估人民幣匯率，不放棄當(dāng)前的匯率形成制度。彭博通訊社對(duì)外匯分析師的調(diào)查則顯示，11位分析師中有7人預(yù)期中國人民銀行將重估人民幣幣值，結(jié)束維持10年之久的人民幣匯率緊盯美元的政策。人民幣將會(huì)擇機(jī)擴(kuò)大波動(dòng)幅度，并改為緊盯一攬子貨幣。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前持后一種觀點(diǎn)者人數(shù)較多。倘若2004年真的進(jìn)行匯率機(jī)制改革，人民幣肯定會(huì)小幅升值。人民幣升值的受益者是外幣負(fù)債較多的行業(yè)、進(jìn)口商、部分消費(fèi)者等，受害者主要是出口企業(yè)、進(jìn)口替代品制造商等。人民幣升值也可能抑制外商對(duì)華直接投資(FDI)。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2003年9－12月我國FDI連續(xù)4個(gè)月增速回落。
　　2004年，人行是否會(huì)小幅提高基礎(chǔ)利率？
　　目前，主流觀點(diǎn)是央行不會(huì)馬上提高利率，而是會(huì)觀察一季度的經(jīng)濟(jì)情況，如果經(jīng)濟(jì)增速很高、銀行貸款增長很快、通貨膨脹率保持在2.5%－3%以上，則肯定會(huì)小幅提高利率。按照2003年11月份CPI同比漲幅3%，以一年期定期存款利率計(jì)算的真實(shí)存款利率扣除利息稅后為-1.4%。這其實(shí)意味著存款在輕微地貶值。有研究人員認(rèn)為，2003年前11個(gè)月CPI漲1%，真實(shí)存款利率是0.58%，仍為正數(shù)，未來CPI走勢(shì)不明朗，央行不會(huì)輕易加息。也有專家稱，央行可能進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，放松對(duì)商業(yè)銀行存款利率的限制，允許較大幅度的浮動(dòng)。屆時(shí)，商業(yè)銀行間的激烈競爭也可能導(dǎo)致存款利率小幅上升。通常來說，利率上升相當(dāng)于給經(jīng)濟(jì)降溫。