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    從今年初開始，美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象。不少人特別是美國政府官員對此感到歡欣鼓舞，認(rèn)為今年將是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長并有力拉動?xùn)|亞和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一年。但也有許多人持謹(jǐn)慎的態(tài)度，認(rèn)為目前美國經(jīng)濟(jì)尚處在復(fù)蘇的過渡之中，復(fù)蘇的進(jìn)程將是低幅、緩慢、曲折的，會有起伏，甚至不排除再次出現(xiàn)負(fù)增長的可能性。 
    經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的催化劑 
    美國官方人士對今年經(jīng)濟(jì)走勢的估計(jì)，盡管程度不同，但調(diào)子都是比較樂觀的。根據(jù)各方面的資料顯示，今年以來美國經(jīng)濟(jì)的確出現(xiàn)了不少向好的跡象，表明經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇或正處于“復(fù)蘇的初期階段”。 
    ————股市恢復(fù)升勢。阿富汗戰(zhàn)爭勝利和美國國內(nèi)未再發(fā)生恐怖事件，及美元維持強(qiáng)勢，使美國股市普遍上揚(yáng)。以今年3月4日同去年9月21日比，道·瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)從8236點(diǎn)上升到10587點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)從1423點(diǎn)上升到1800點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)從966點(diǎn)上升到1154點(diǎn)。 
    ————制造業(yè)和服務(wù)業(yè)回升。美國供給管理研究所公布，反映制造業(yè)活動的指數(shù)從2000年7月以來均處在50之下（50是反映制造業(yè)活動收縮或擴(kuò)大的分界點(diǎn)），今年2月份首次突破50，達(dá)到54.7，比1月份上升4.8點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)一二月份連續(xù)增長。占國內(nèi)生產(chǎn)總值80％以上的服務(wù)業(yè)，2月份景氣指數(shù)也突破了50點(diǎn)，表明服務(wù)業(yè)也開始回升。作為經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一的建筑業(yè)出現(xiàn)增長，大部分地區(qū)房地產(chǎn)交易活躍，1月份建筑開支達(dá)8767億美元（按年率計(jì)），比去年12月份增長1.5％，為過去1年來的最高增幅。旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)也見好，今年以來華盛頓、紐約、舊金山、休斯敦、俄克拉荷馬等市的酒店入住率穩(wěn)步上升，其中華盛頓地區(qū)高達(dá)85％；承攬公司商務(wù)旅游業(yè)務(wù)的公司頭3個(gè)月的業(yè)務(wù)量上升了10％；航空旅客2月份比1月份增加3％，比去年9月份增加19％，幾個(gè)大航空公司紛紛招回已被裁的員工，有的還招收了新員工。 
    ———企業(yè)庫存連續(xù)13個(gè)月下降。今年2月份盡管企業(yè)銷售額下降0.9％，但企業(yè)庫存仍比1月份減少0.1％，其中工廠庫存減少0.4％，批發(fā)庫存減少0.7％，零售庫存上升0.7％。 
    ————進(jìn)口增加。今年2月份商品和服務(wù)進(jìn)口額達(dá)1107億美元，比1月份增長近4％，其中汽車和零部件進(jìn)口達(dá)到165億美元，為2000年10月以來的最高水平。這表明美國國內(nèi)市場對國外商品的需求在上升。 
    ————個(gè)人收入和消費(fèi)增長。今年1月份個(gè)人收入比去年12月增長了0.4％，個(gè)人可支配收入則增長了1.6％；個(gè)人消費(fèi)開支增加了0.4％，其中零售支出1月份比上年同期增長了2.8％。從市場銷售狀況看，去年第四季度汽車和其他大件商品的銷售額增加了39.2％，住房和個(gè)人電腦的銷售量也明顯趨升。 
    美國經(jīng)濟(jì)在陷入衰退不到1年之后就開始見暖，從內(nèi)部因素看，主要是由于：1、新經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用。二戰(zhàn)后美國共發(fā)生過10次經(jīng)濟(jì)衰退，前9次勞動生產(chǎn)率平均下降了0.6％；而這一次（第10次），由于信息技術(shù)的發(fā)展和廣泛應(yīng)用，勞動生產(chǎn)率仍然每季均有增長，去年第4個(gè)季度按年率計(jì)提高5.2％。從1995年至2001年勞動生產(chǎn)率年均增長2.6％。勞動生產(chǎn)率持續(xù)增長，有利于降低成本，抑制通貨膨脹，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展創(chuàng)造了良好的條件。 
    2、大規(guī)模增加軍費(fèi)開支。美國政府趁阿富汗反恐戰(zhàn)爭之機(jī)，又借口要開辟新的反恐戰(zhàn)場，大力擴(kuò)大軍火生產(chǎn)，今年軍費(fèi)預(yù)算高達(dá)3793億美元，比上年度增加14.5％，為近20年來的最高水平；用于國土安全的投資也翻了近一番，達(dá)到377億美元?！?·11”事件后，美軍工企業(yè)的股價(jià)平均上漲了30％以上。軍火生產(chǎn)已成為信息產(chǎn)業(yè)之外的另一個(gè)拉動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要力量。 
    3、采取刺激經(jīng)濟(jì)措施。從1998年起，美國財(cái)政開始擺脫了上世紀(jì)80年代以來的高赤字，出現(xiàn)了692億美元的盈余，1999年盈余額增加到1246億美元，2000年、2001年為2364億和1272億美元。據(jù)估計(jì)，布什政府上臺前財(cái)政盈余高達(dá)2700億美元。與此同時(shí)，20世紀(jì)90年代以來，美國實(shí)行了一系列控制通貨膨脹的金融政策，1991年—2001年間平均通脹率只有2.6％（過去經(jīng)濟(jì)滯脹時(shí)曾高達(dá)8％）。龐大的財(cái)政盈余和低通脹的環(huán)境，使美國政府有可能采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策與寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。例如，2001年5月美國國會通過了布什提出的11年減稅1.35萬億美元的減稅法案，其中2001年退稅400億美元，今年退稅700億美元；“9·11”事件后，通過了400億美元緊急支出法案，以應(yīng)對恐怖襲擊所造成的后果；2001年9月下旬，撥出150億美元拯救大受沖擊的航空業(yè)；今年3月8日美國國會又通過新的經(jīng)濟(jì)刺激法案，在今年、明年和后年分別注入510億、430億和290億美元，用于增加失業(yè)率超過4％的州的失業(yè)救濟(jì)金、對新投資項(xiàng)目減稅30％、在曼哈頓開辟一個(gè)10年減稅50億美元的“自由區(qū)”等；去年一年內(nèi)連續(xù)降息11次，美國聯(lián)邦基金利率和貼現(xiàn)率下降4.5個(gè)百分點(diǎn)以上，使美國的利率達(dá)到40年來最低點(diǎn)，使企業(yè)和個(gè)人約節(jié)省500多億美元的借貸成本。 
    4、國際油價(jià)處于低位。去年以來，由于經(jīng)濟(jì)衰退、消費(fèi)減少，國際油價(jià)大跌，“9·11”事件后歐佩克原油平均價(jià)格雖一度攀升至每桶27.36美元，但很快又下跌，1個(gè)月后跌至19.10美元，今年年初至2月底，更進(jìn)一步跌至18.48美元?？偟目矗ツ暌荒暧蛢r(jià)處于低位，這對企業(yè)降低生產(chǎn)成本、維持市場低物價(jià)、拉動消費(fèi)上升有利。 
    經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的阻燃劑 
    應(yīng)該看到，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，仍存在一些阻礙因素，延緩復(fù)蘇的進(jìn)程。 
    1、一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒有改善。首先，失業(yè)率繼續(xù)攀高。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，從衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇初期，失業(yè)率還會上升。去年3月份衰退以來，美國失業(yè)人數(shù)占勞動力人口的比重從3.5％一路上升，到12月份高達(dá)5.8％；今年2月份降至5.5％，3月份又上升到5.7％。全美國自去年3月以來已有170多萬人失去了工作，整個(gè)電信行業(yè)裁了32萬人。美國就業(yè)研究機(jī)構(gòu)查林杰—格雷—克里斯馬斯公司最近發(fā)表的研究報(bào)告稱，美國企業(yè)今年第一季度宣布的裁員總數(shù)達(dá)44.3萬人，比上年同期上升9％。通用電氣公司繼去年大幅裁員1.9萬人之后，今年4月15日又宣布裁員7000人。美聯(lián)儲預(yù)計(jì)今年年底失業(yè)率將上升到6.5％左右。其次，企業(yè)盈利繼續(xù)下降。雖然資訊科技提高了企業(yè)生產(chǎn)率，但更加激烈的市場競爭和出口環(huán)境惡化、美元堅(jiān)挺等壓抑了企業(yè)利潤的增長。據(jù)美國《商業(yè)周刊》統(tǒng)計(jì)，美900家大公司去年第4季度的盈利比上年同期下降了59％，而創(chuàng)下最大降幅的1991年只下降19％。又據(jù)美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì)資料，美公司的稅后利潤去年下降15.9％，是戰(zhàn)后降幅最大的年度之一，尤其是標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)中500家大公司去年總收入只有2250億美元，下降了近50％。第三，企業(yè)投資意愿繼續(xù)走弱。美企業(yè)界對于這種“無就業(yè)復(fù)蘇”和“無利潤復(fù)蘇”深感憂慮，據(jù)美國商業(yè)委員會不久前對全美最大公司主管的調(diào)查，75％的人認(rèn)為美國現(xiàn)在仍處于衰退之中。由于生產(chǎn)能力過剩，世界市場競爭又更加激烈，美國企業(yè)對擴(kuò)大投資缺乏信心。去年美企業(yè)投資下滑了6.4％，今年企業(yè)生產(chǎn)能力預(yù)計(jì)僅增長1％，為1976年以來的最低增幅。失業(yè)率高企打擊了消費(fèi)者的信心，企業(yè)盈利下降打擊了企業(yè)家的信心，國內(nèi)出口不振?！?·11”事件后，美國民眾對恐怖活動心有余悸，外出旅游、乘坐飛機(jī)、參加文體娛樂活動、信貸消費(fèi)等大大減少。消費(fèi)、投資和出口這“三套馬車”同時(shí)疲軟乏力，可見美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難。 
    2、國際市場油價(jià)波動。巴以戰(zhàn)火和阿拉伯世界禁運(yùn)石油的呼聲使國際油價(jià)一度上漲，對美原油出口占美原油進(jìn)口總量14％的委內(nèi)瑞拉政局動蕩亦曾推動油價(jià)上升。美經(jīng)濟(jì)界人士認(rèn)為，如果油價(jià)保持在每桶25美元至30美元，美今年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長將比原來預(yù)測低0.25個(gè)至0.5個(gè)百分點(diǎn)。對此美國政府聲稱要考慮采取一系列應(yīng)付措施，如動用石油儲備、降低汽油稅、開發(fā)阿拉斯加油田等。如果局勢進(jìn)一步加劇，油價(jià)持續(xù)走高，勢必嚴(yán)重?fù)p害復(fù)蘇中的經(jīng)濟(jì)，也進(jìn)一步削弱美國民眾已相當(dāng)脆弱的心理安全感，進(jìn)而打擊消費(fèi)增長，影響經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。 
    3、經(jīng)濟(jì)本身存在諸多隱患。 
    （1）財(cái)政赤字將連年加大。由于布什政府實(shí)行一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策，過度開支，上屆政府留下的財(cái)政盈余已花光，而復(fù)蘇乏力又勢必減少財(cái)政收入，致使今后幾年不得不面對巨額財(cái)政赤字。去年11月白宮管理與預(yù)算局就指出，在2005財(cái)政年度之前，聯(lián)邦預(yù)算赤字將連年加大。 
    （2）房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)形成。去年連續(xù)11次降息，住房抵押貸款利率大幅下降，加上巨額貨幣投放市場，使房地產(chǎn)交易十分火爆，去年新房、舊房銷售量比上年分別增長了2.6％和2.7％，大大刺激了房價(jià)的上漲。與此同時(shí)，三大汽車公司爭相推出零利率貸款計(jì)劃，使汽車的銷售量也迅猛增加。一些大超市及商店也競相降價(jià)或打折銷售。雖然一時(shí)擴(kuò)大了消費(fèi)，但“寅吃卯糧”，必將削弱未來的購買力。 
    （3）個(gè)人及企業(yè)破產(chǎn)增加。股市縮水約30％、消費(fèi)信貸創(chuàng)歷史紀(jì)錄（去年達(dá)7.5萬億美元），使美國個(gè)人破產(chǎn)大量增加，許多企業(yè)也因低價(jià)競銷而陷入虧損破產(chǎn)。這種情況估計(jì)還會持續(xù)一段時(shí)間。 
    （4）保護(hù)主義后患嚴(yán)重。美國政府為保護(hù)國內(nèi)企業(yè)，今年3月宣布對進(jìn)口鋼鐵制品征收高達(dá)30％的關(guān)稅，還打算對從加拿大進(jìn)口的住宅用木材加收關(guān)稅29％，這引起出口國的一致反對，訴之于世貿(mào)組織。美國政府此舉也將導(dǎo)致國內(nèi)鋼鐵制品、汽車、家電、住宅等價(jià)格的上揚(yáng)，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不利。