国产高清无码网址|成人高清视频一区|52欧美日日夜夜|伊久久久久久久久|亚洲国产成人综合|黄片在线播放中文|在线超碰av免费|久久av伊人精品|mmwww污污污|欧美 国产 变态

在人民幣升值預期的刺激下，據(jù)傳幾百億美元的游資進入國內(nèi)。瑞士信貸第一波士頓、摩根大通、瑞銀華寶等國際投行紛紛指出，目前國內(nèi)熱錢已有200億～500億美元。
　　一位香港外匯經(jīng)紀商透露，現(xiàn)在熱錢滾滾流入中國香港、新加坡，在黑市買入貨幣，并火速在貨幣市場進行交易。近一年來，每個月都有近100億美元被兌換成人民幣，進入炒家錢箱。這樣的預期同樣體現(xiàn)在香港匯市中的人民幣兌美元遠期非交割利率(NDFs)上。8月15日收市時，1年、2年和5年期的NDFs分別報價8.1458、8.0318和7.4698，顯示出市場對人民幣升值的強烈預期。國際游資的另一個炒作方式是投資香港股市的國企股，這個趨勢在今年7月尤其明顯。外資入市大舉買進國企股的原因，也是人民幣升值預期心理作祟。
　　北京虎杰投資咨詢有限公司首席投資分析師張寅認為，國際游資進入內(nèi)地主要有三個渠道：一是通過貿(mào)易方式，表現(xiàn)為國內(nèi)企業(yè)向國外客戶預收貨款，或叫境外墊付款；二是直接投資(FDI)，投資方向符合投機特征，主要是房地產(chǎn)行業(yè)，集中在長三角地區(qū)；三是民間匯兌，比如境外華裔將美元寄給國內(nèi)的親屬，國內(nèi)持有美元的人士換成人民幣等。
　　作為外匯市場的風向標，“黃?！眰兊纳馐鞘袌鰻顩r最直接的反饋，北京秀水街一位“黃?！笔种械拿涝堪僭獌稉Q人民幣價格近一個月來下跌了兩元錢。
　　一切跡象似乎都證明，中國正彌漫著“熱錢”的幽靈。
　　給熱錢定義
　　對熱錢的構成、進入渠道、流向等，中國各大媒體上充斥著各種各樣的說法，“熱錢”這兩個字已經(jīng)在中國“發(fā)燙”。人們迫切想知道的是，現(xiàn)在中國境內(nèi)究竟有多少熱錢？熱錢的規(guī)模是否到了令人恐懼的地步？
　　“你先定義一下什么叫‘熱錢’？”當記者想就這一熱門話題與某相關管理部門一位官員做一番探討時，遇到這樣的詰問。
　　所謂“熱錢”、“游資”就是人們對國際套利資本的通俗說法。當人民幣匯率預期改善、利率高于外幣時，“熱錢”會千方百計地流入套利。
　　“所有的資金都有逐利性，不管長期的還是短期的。如果把近期所有進入中國、準備套利人民幣升值的外匯都算作是‘熱錢’，那‘熱錢’的規(guī)?？赡苁铸嫶??！痹谶@位官員看來，不應該把“熱錢”的概念過分放大。只有兩類資金是應該阻擊的“熱錢”：一是純屬投機性質(zhì)、根本沒有真實交易背景的資金，比如搞假貿(mào)易，沒有進出口，目的是斂資；二是雖有實際交易，但違背國家政策，比如外國投資者以個人身份短期進出中國股市，是國家政策不允許的。
　　到目前，還沒有人能提供熱錢進入中國的確切數(shù)據(jù)，坊間流傳較廣的說法是200多億美元。這個數(shù)字是由官方公布的國際收支狀況推算出來的：今年上半年，我國的外貿(mào)順差和實際利用外資合計約350億美元，而外匯儲備增加了601億美元。但是這種計算方式可能存在嚴重的疏漏。國際收支活動十分復雜，比較容易獲得的主要數(shù)據(jù)是貿(mào)易和FDI，其它項目或者因為未統(tǒng)計上來或者未公布，差額完全被視為“熱錢”并不客觀。
　　認為“熱錢”涌入中國的另一個“證據(jù)”是，2002年中國國際收支平衡表的“凈誤差與遺漏”項目首次轉負為正。實際上，“凈誤差與遺漏”是國際收支的一個平衡項目，與國家的經(jīng)濟環(huán)境沒有必然聯(lián)系。所謂誤差，是統(tǒng)計帶來的，是不可避免的。至于遺漏，就是沒有記錄的資金流動，像個人持有外匯、個人攜外幣出境均有不需申報的額度，自然會出現(xiàn)遺漏，當然，也不排除還有一個可能是難以記錄的違法違規(guī)交易。因此，以“凈誤差與遺漏”的數(shù)據(jù)由負轉正就認為中國有大量“熱錢”不足為據(jù)。
　　“我不認為熱錢有很大規(guī)模。這些熱錢進入中國沒有太多獲利渠道：炒人民幣升值，現(xiàn)在他們應該從中國政府的表態(tài)上充分認識到獲利的可能性很小，人民幣也缺乏風險管理工具；炒房地產(chǎn)同樣沒價值，因為流動性差，成本高，風險也大。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。
　　阻擊熱錢
　　一位金融專家尖銳地指出，國際投行口徑一致地拋出“大量熱錢涌入中國”的論斷，其真實目的很可能是在巧妙表達他們背后一些自身利益或國際利益集團的意圖。他們在輿論上造勢，其實是希望由此形成公眾對人民幣升值的更強烈預期。如果這種說法影響面擴大，國內(nèi)1500億美元的企業(yè)和居民外匯存款也有可能因之出現(xiàn)拋售，人民幣面臨的升值壓力無疑會更大。因此，中國對熱錢應給予足夠重視。
　　“央行與游資暗戰(zhàn)已經(jīng)交火。從8月份以來，我們明顯感到央行的態(tài)度有所轉變，表明央行正準備從被動接納熱錢轉向主動應對。”北京虎杰投資咨詢有限公司首席投資分析師張寅這樣認為。
　　中國要阻擊的是真正的熱錢。國家外匯管理局近期要對外匯指定銀行的收匯、結匯業(yè)務進行一次專項檢查，目的是“圍堵”國際游資投機人民幣升值，瞄準的應該也是這一塊。
　　今年上半年，中國銀行間外匯市場成交量創(chuàng)下有史以來新高，美元、港幣、日元、歐元等4種貨幣累計成交折合590億美元。但一個值得注意的現(xiàn)象是，雖然外匯明顯供大于求，但人民幣匯率卻保持了相對穩(wěn)定。市場人士分析認為，這是央行運用公開市場操作調(diào)控人民幣匯率的結果，表明中國正在努力運用市場化的手段保持人民幣幣值穩(wěn)定。前不久，國家開發(fā)銀行宣布將在銀行間市場面向金融機構公開發(fā)行首筆美元債券，金額為5億美元，這也是央行為吸納銀行間市場上過量的美元，緩解市場壓力而采取的非行政干預措施。
　　人們對“熱錢”的擔心可能還來自于對中國是否有足夠的對沖工具來對付“熱錢”缺乏足夠信心。對這一點，央行行長周小川9月3日的公開講話給了人們一顆定心丸。他稱，央行有能力對沖“熱錢”造成的貨幣供應量的增長，央行還會進一步增加貨幣政策的工具來應付這種局面。最近，央行調(diào)整了存款準備金率，這是一個明顯的信號，表明央行是有辦法對沖的。當然中國不希望“熱錢”再進一步增加。信號也表明，如果想在這方面投機，失敗的可能性很大。
　　對于未來熱錢的走勢，張寅的看法是，只要人民幣升值的預期存在，中央政府的表態(tài)，也不能讓“熱錢”徹底卻步。這除了同“熱錢”具有強烈的賭博心理有關，恐怕還有一個重要原因，就是一些人希望通過不斷向中國輸入外匯資金，進一步對人民幣形成擠壓之勢，逼迫其升值?！盁徨X”就算有一時平息的時候，也會因這樣那樣的借口卷土重來，再起波瀾。可以預見，政府與“熱錢”持有者之間在一年之內(nèi)會不斷交鋒。