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　　發(fā)生在2008年9月的金融大海嘯不肯只在歷史上留下一個匆匆注腳。它山崩地裂般的破壞力使得國際金融體系一朝染疾，便再難恢復(fù)元?dú)?；?shí)體經(jīng)濟(jì)也難逃魔掌，只升不降的失業(yè)率像一張晴雨表，照見了整個世界那顆失落的心。
　　政府救市，輸血療傷，共渡時艱，韜光養(yǎng)晦。
　　信心，在渴望與祈愿中艱難地聚攏著。然而，西方國家再次告急，更多的金融機(jī)構(gòu)傳出大幅虧損，更多的知名企業(yè)轟然倒下。今年年初，世界上最大金融服務(wù)企業(yè)花旗帝國走向崩潰，被一分為二；緊接著著名跨國集團(tuán)北電網(wǎng)絡(luò)爆出34億美元巨額虧損，申請破產(chǎn)；美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行美國銀行首次出現(xiàn)17年來季度虧損……世界經(jīng)濟(jì)下行，金融危機(jī)越演越烈！中行副行長朱民已經(jīng)發(fā)出這樣的警告：第二波金融危機(jī)有可能發(fā)生！一事激起千層浪，這樣的說法究竟是危言聳聽，還是事實(shí)當(dāng)前的危情告急呢？
　　嘉賓：商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院世貿(mào)室主任
　　梁燕芬中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員國際貿(mào)易研究室主任
　　宋泓
　　宋泓：
　　“第一波金融危機(jī)還未探底”
　　“第二波金融危機(jī)可能來襲”
　　宋泓向記者表示，“金融危機(jī)對金融機(jī)構(gòu)的影響還沒有見底，如果用‘第一波’和‘第二波’來形容目前持續(xù)動蕩的金融局勢，個人認(rèn)為，第二波金融危機(jī)是有可能發(fā)生的。”“投資銀行在去年爆發(fā)的金融危機(jī)中已經(jīng)成為了重癥病人，目前正在接受政府的救助。然而，由于監(jiān)管放松，商業(yè)銀行在其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，也涉及到了為數(shù)不少的金融業(yè)務(wù)，如對沖基金等等。這樣一來，商業(yè)銀行在金融危機(jī)中也受到了嚴(yán)重的拖累。近期，花旗銀行、美國銀行這樣的金融業(yè)巨頭接連遭遇困境就是最為明顯的例子。此外，還有更多的商業(yè)銀行已經(jīng)告虧，形勢嚴(yán)峻?！彼毋f。
　　“以美國為首的國際金融體系20年來擴(kuò)張過快、積弊太多。投行倒下了，金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債就由商業(yè)銀行負(fù)擔(dān)了。美國銀行收購美林是一個典型的例子，結(jié)果也很明朗：商業(yè)銀行有些抗不住了，美國銀行宣告了歷史性虧損?！彼毋f。
　　“商業(yè)銀行能否用傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利來彌補(bǔ)‘新興’業(yè)務(wù)的虧損，成為商業(yè)銀行能否逃過‘鬼門關(guān)’的關(guān)鍵，也是第二波金融危機(jī)會否真正到來的關(guān)鍵所在?！彼毋硎?。
　　據(jù)記者了解，1月16日,美國金融巨頭花旗集團(tuán)報出巨額虧損。在掀起一輪又一輪的全球裁員潮之后，盛極一時的花旗再也撐不住面子———當(dāng)天宣布將旗下開展投行、證券業(yè)務(wù)的所羅門美邦公司與摩根士丹利的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)合并。而就在幾個月前，花旗曾信誓旦旦地保證，不會出售所羅門美邦公司。
　　可見，以商業(yè)銀行為代表，金融機(jī)構(gòu)不斷惡化的發(fā)展情勢已然超越了人們的預(yù)期。在2008年大跌了77%之后，花旗股價在進(jìn)入2009年為時不久又猛跌超過了30%。華爾街分析人士指出，花旗在今年將巨虧124億美元。此外，中行副行長朱民曾經(jīng)撰文指出，在未來一兩年內(nèi)還會有眾多中小銀行破產(chǎn)、大量的對沖基金關(guān)閉、眾多保險公司遭受嚴(yán)重?fù)p失，市場將繼續(xù)動蕩。
　　宋泓告訴記者，為避免金融危機(jī)進(jìn)一步侵蝕商業(yè)銀行，政府在擔(dān)保商業(yè)銀行吸收存款方面發(fā)揮了作用。然而，商業(yè)銀行的資本金能否彌補(bǔ)“新興業(yè)務(wù)”給傳統(tǒng)部門所帶來的損失，仍然難下定論。
　　梁燕芬：
　　“第二波金融危機(jī)可防范：
　　穩(wěn)固企業(yè)資金鏈至關(guān)重要”
　　梁燕芬向記者表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)同商業(yè)銀行的關(guān)系極為密切，但目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒有壞到要重創(chuàng)商業(yè)銀行信譽(yù)及其周轉(zhuǎn)能力的程度。盡管企業(yè)虧損甚至倒閉的事件層出不窮，但是只要企業(yè)資金鏈不斷，商業(yè)銀行就不會遭遇諸如“第二波金融危機(jī)”這樣的災(zāi)難。
　　“的確，企業(yè)經(jīng)營狀況不佳、虧損破產(chǎn)等會使銀行的商業(yè)信貸遭受損失，出現(xiàn)更多的壞賬。然而，值得注意的是，目前很多企業(yè)處于“虧損”狀態(tài)，但“虧損”不等同于“破產(chǎn)”，只要能夠獲得商業(yè)銀行的貸款，讓資金鏈得以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行就可以在很大程度上規(guī)避所謂的“金融風(fēng)險”。同時，政府也會及時地做出努力、加大扶持力度，以避免情況惡化。去年美國汽車業(yè)面臨破產(chǎn)威脅，美國政府及時輸血救助就是一個非常典型的例子。只要企業(yè)資金鏈不斷，風(fēng)險就會在很大程度上得以減弱?！绷貉喾艺f，“世界經(jīng)濟(jì)仍在下行，正是在這樣一個背景之下，越來越多的企業(yè)開始裁員甚至是破產(chǎn)；在危機(jī)尋底的過程中，這樣的‘慘淡’景象是正常的?！?br>　　據(jù)記者了解，金融危機(jī)源發(fā)之地的美國，其助力企業(yè)“資金鏈”正常運(yùn)轉(zhuǎn)的“資金”已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的缺口。有關(guān)專家表示，由于次貸危機(jī)后金融機(jī)構(gòu)急于去杠桿化，大量合同違約，導(dǎo)致資金缺口巨大；同時，美國企業(yè)的垃圾債數(shù)額為20萬億美元，遠(yuǎn)超12萬億規(guī)模的房屋貸款。美國政府本身沒有儲蓄，且財政赤字異常龐大，它根本無力提供國家財富救助金融機(jī)構(gòu)。情急之下的美國只得為自己發(fā)行的國債苦尋買家。然而，除中國和日本之外，很多國家都在減持美國國債。美國本年度財政赤字占GDP的比例也將超過15%。這不僅意味著美國已嚴(yán)重透支了未來福利，還意味著一旦全球經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)，美元將面臨巨大貶值壓力，進(jìn)而對全球經(jīng)濟(jì)平衡產(chǎn)生不利影響。
　　據(jù)悉，為防患金融危機(jī)升級，預(yù)防商業(yè)銀行危機(jī)導(dǎo)致擠兌事件的發(fā)生。很多歐盟國家再次掀起救市高潮。英國政府1月19日再次推出高達(dá)2000億英鎊的大規(guī)模金融救市計劃。德國也推出了800億歐元的歷史最大的經(jīng)濟(jì)刺激行動，并正考慮一個1000億歐元的企業(yè)信貸支持方案。法國也欲推出105億歐元的用于鼓勵6家法國金融巨頭放貸的救市計劃。然而,伴隨著救市計劃不斷加碼,不少歐盟成員國政府因債臺高筑而遭遇信用危機(jī)。由于赤字上升可能引發(fā)政府公債違約率上升,標(biāo)準(zhǔn)普爾日前分別下調(diào)了對西班牙和希臘兩國的債信評級,并對葡萄牙和愛爾蘭發(fā)出了警告。這意味著這些國家在急需資金的當(dāng)口,發(fā)債融資的成本將會增加。
　　宋泓：“實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未拖累金融機(jī)構(gòu)
　　‘第二波’政府救助勢在必行”
　　據(jù)悉，中行副行長朱民撰文指出，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退帶來的工業(yè)貸款、個人信貸違約率上升，未來還會有眾多中小銀行破產(chǎn)、大量的對沖基金關(guān)閉、眾多保險公司遭受嚴(yán)重?fù)p失。由此引發(fā)第二波金融危機(jī)。
　　朱民表示，各國政府的救市政策并沒有真正緩解次貸問題引發(fā)的本輪全球金融危機(jī)。雖然在過去的18個月內(nèi)，大部分的金融機(jī)構(gòu)都做了大規(guī)模的和次債相關(guān)的不良資產(chǎn)核銷，但金融機(jī)構(gòu)表內(nèi)、表外的所謂“有毒資產(chǎn)”，包括次貸、次債及相關(guān)衍生品等引發(fā)的損失尚未全部核銷，更多的金融機(jī)構(gòu)將面臨破產(chǎn)風(fēng)險。目前經(jīng)政府救助初步穩(wěn)定下來的金融機(jī)構(gòu)，包括大型金融機(jī)構(gòu)也可能再次出現(xiàn)危機(jī)，并需要政府借助。
　　對此，宋泓表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未拖累金融機(jī)構(gòu)。金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是相輔相成的，在著力拓展就業(yè)的同時，也需加大力度救助金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)槿绻胩岣呔蜆I(yè)水平，恢復(fù)消費(fèi)信心，就需要金融機(jī)構(gòu)通過信貸、融資等業(yè)務(wù)加以配合。二者缺一不可。美歐國家的金融體系泡沫過多、積弊過久，給政府救市造成了非常巨大的困難。
　　據(jù)悉，對于之前美國3500億美元救市資金為何難見效用，業(yè)界人士將主要原因歸結(jié)為國會在解決危機(jī)上的分歧以及新舊政府交接所造成的政府救市行動速度遲緩。而對于自由市場經(jīng)濟(jì)的堅持和對國有化的恐懼也讓政府在很多舉措上縮手縮腳、缺乏決斷。
　　然而，盡管“第一波”救助未見顯著療效，危情之下美國還是推出了“第二波”救助計劃。雖然過程波折，美國國會參眾兩院討價還價之后經(jīng)濟(jì)刺激方案被瘦了身，但奧巴馬的救援之路仍舊一往無前。2月17日，美國總統(tǒng)奧巴簽署了總額為7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，當(dāng)天，美國股市創(chuàng)下11月20日來最大跌幅。紐約股市三大股指創(chuàng)下近3個月來的新低，金融、能源、制造業(yè)板塊領(lǐng)跌。當(dāng)天，道瓊斯指數(shù)再度跌至去年11月20日創(chuàng)下的7552點(diǎn)的低位；標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)跌破800點(diǎn)關(guān)口；而今年以來表現(xiàn)一直好于大盤的納斯達(dá)克綜合指數(shù)也下跌了4％以上。金融板塊當(dāng)天遭遇重挫，高盛大跌11.14％，花旗集團(tuán)大跌12.32％，美國銀行大跌12.03％。同時，投資者對于通用汽車和克萊斯勒兩家公司在能否同樣最后期限以前完成與股東和工會談判，以獲得數(shù)十億美元救援貸款并不樂觀。
　　梁燕芬：
　　“‘一波’未平‘一波’又起世界經(jīng)濟(jì)增長缺乏新動力”
　　為何金融危機(jī)一波未平，一波又起，世界經(jīng)濟(jì)在歷經(jīng)波折后仍在“尋底”呢？梁燕芬表示，“同此前發(fā)生在上世紀(jì)90年代的金融危機(jī)相比。本次金融危機(jī)還有一個新的特點(diǎn)，那就是缺乏新的經(jīng)濟(jì)增長動力，
　　或者說，是突破口?！绷貉喾艺f，上世紀(jì)90年代到2001年左右，IT業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)著實(shí)火了一把，同時，也讓陷入困局中的美國經(jīng)濟(jì)峰回路轉(zhuǎn)，又見繁榮。隨后，房地產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，又成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大助力。然而，依目前發(fā)展情勢而言，全球經(jīng)濟(jì)缺乏一個新的、有所突破的并且可以長期發(fā)展的動力。這也是金融危機(jī)之所以不肯退去反而越演越烈的重要原因。目前，有人提出水下船運(yùn)、新能源產(chǎn)業(yè)等有望成為新的全球性產(chǎn)業(yè)。然而，這些目標(biāo)在短期內(nèi)卻難于實(shí)現(xiàn)，只是美好的愿望罷了。
　　同時，梁燕芬還表示，應(yīng)對目前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)局勢，重點(diǎn)還是要恢復(fù)信心。它主要體現(xiàn)在消費(fèi)和投資兩個層面。據(jù)記者了解，會計師事務(wù)所普華永道在2009年世界經(jīng)濟(jì)論壇開幕前發(fā)表了一份對全球企業(yè)高管的信心調(diào)查。調(diào)查顯示，只有21%的企業(yè)首席執(zhí)行官對未來一年的盈利前景充滿信心，這個比例大大低于去年的50%。此外，超過四分之一的受訪者對今后一年的前景感到悲觀，約三分之一的受訪者認(rèn)為今后3年全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)都將相當(dāng)緩慢。同時，國際貨幣基金組織的最新預(yù)測結(jié)果表明，今年全球經(jīng)濟(jì)增長率將降至0.5%，為第二次世界大戰(zhàn)以來的最低增速。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將出現(xiàn)二戰(zhàn)以來首次全年負(fù)增長，降幅高達(dá)2%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增速將從去年的6.3%猛降至3.3%。
　　緣何日本對“第二波”沖擊震感強(qiáng)烈？
　　日本內(nèi)閣本月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2008年第四季度實(shí)際GDP按年率下降12.7%，創(chuàng)近35年來最大季度降幅。據(jù)有關(guān)媒體報道，日本已經(jīng)提前感受到了第二波金融危機(jī)的沖擊，繼美國爆發(fā)金融危機(jī)之后,全球經(jīng)濟(jì)即陷入衰退。一方面,市場需求不振導(dǎo)致日本出口下降,企業(yè)生產(chǎn)下滑,失業(yè)人數(shù)增加,國民消費(fèi)緊縮；另一方面,經(jīng)濟(jì)急劇惡化導(dǎo)致股市下跌,日元升值,房地產(chǎn)市場低迷,金融機(jī)構(gòu)業(yè)績下滑。多種跡象表明,日本已較其它國家提前感受到了第二波金融危機(jī)的沖擊。
　　對此，宋泓表示，同歐美國家相比，日本的金融市場開放程度不是很高，國民消費(fèi)屬于相對保守型。所以在“第一波”金融危機(jī)爆發(fā)時日本并不像歐美國家那樣，旋即成為了重災(zāi)區(qū)。然而，全球經(jīng)濟(jì)讓世界各國緊密相連，高度依賴對外貿(mào)易的日本必然在接下來的日子里遭受重創(chuàng)。如果全球經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)不能恢復(fù)的話,日本經(jīng)濟(jì)也難以擺脫困境。
　　據(jù)日本財務(wù)省最新數(shù)據(jù)顯示,由于對歐美以及亞洲等主要國家和地區(qū)的出口減少,日本2008年的出口7年來首次出現(xiàn)下降,同比下降3.4,,特別是去年12月份的出口同比驟降35%。當(dāng)年的貿(mào)易盈余降至26年來的最低水平。
　　東京財團(tuán)研究員關(guān)山健表示,第二波金融沖擊對日本的影響非常大。具體來講,第二波對日本的影響主要表現(xiàn)在三個方面:一是外國投資者從日本撤資；二是與次級房貸相關(guān)的金融商品價格下跌；三是日本的出口急劇下滑。其結(jié)果是,金融機(jī)構(gòu)的自有資本受損,企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)惡化,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
　　宋泓說，日本生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對高端，多出口收入彈性較大的高科技商品。世界經(jīng)濟(jì)下行，消費(fèi)疲弱，人們只有能力購買生活必需品，這些高價的高端產(chǎn)品，如汽車、電腦等自然少了銷路。
　　據(jù)悉，外需不振嚴(yán)重影響到日本汽車、鋼鐵等行業(yè)的生產(chǎn)活動,相關(guān)企業(yè)紛紛采取縮減投資、減產(chǎn)裁員等措施來應(yīng)對危機(jī)。全球最大的汽車公司日本豐田受內(nèi)外需求下降和日元升值等因素影響,公司2008財年出現(xiàn)1500億日元的虧損。這是該公司自1941年有年報記錄以來首次出現(xiàn)虧損。另有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2008財年前三季度,日本六大銀行集團(tuán)的合計純利潤不足2000億日元,降幅超過80%。其中,日本最大的銀行集團(tuán)三菱日聯(lián)集團(tuán)甚至出現(xiàn)虧損。截至2008年底,六大都市銀行的貸款余額比2007年底時增加了5.2%,增幅為18年來的最高水平。這在一定程度上增大了日本金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險。
　　當(dāng)然，日本政府不會坐視不管，頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳。然而，世界經(jīng)濟(jì)一天不風(fēng)雨后見到彩虹，日本也難于撥云見日。據(jù)有關(guān)媒體報道，針對日本目前的經(jīng)濟(jì)狀況,日本政府和央行制定和出臺了一系列的對策和措施。比如：制定《金融機(jī)能強(qiáng)化法》,建立了對受本次危機(jī)影響較大的地方銀行實(shí)施注資的制度；買進(jìn)商業(yè)銀行股票,確保金融機(jī)構(gòu)的自有資本,以促進(jìn)放貸等。,對那些因一時經(jīng)營不善而陷入赤字的企業(yè)進(jìn)行注資等手段。此外，日本政府近日還擬出臺了100萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，以遏制經(jīng)濟(jì)惡化。

信息來源：在線國際商報