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　　隨著英國央行--英格蘭銀行連續(xù)大幅降息，英鎊對歐元匯率從２００８年１０月底１比１．２８７的水平開始一路大幅下挫。最近幾天在英國的很多外匯兌換處，１英鎊只能兌換到０．９８歐元。也就是說，英鎊的實(shí)際價值已開始低于歐元。
　　渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李籟思甚至預(yù)測，未來一個月內(nèi)，英鎊對歐元匯率還將繼續(xù)下滑至１比０．９。
　　英鎊何以大幅貶值
　　導(dǎo)致英鎊對歐元快速貶值的最主要原因是目前英國利率低于歐元區(qū)利率，英鎊對投資者失去了吸引力。
　　投資者普遍認(rèn)為，英國經(jīng)濟(jì)的衰退程度要比歐元區(qū)嚴(yán)重。這就意味著英國央行仍有通過降息來刺激本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能。經(jīng)過連續(xù)３個月的大幅降息，英國的基準(zhǔn)利率已從１０月份的５％降至目前的２％。而歐元區(qū)的基準(zhǔn)利率則保持在２．５％的水平。歐洲央行已暗示，２００９年初繼續(xù)降息的可能性不大。
　　除了利率差距，經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率持續(xù)上升、房價不斷下滑以及政府債務(wù)迅速增加等，都讓投資者對英鎊失去信心。
　　據(jù)英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，２００８年第三季度英國ＧＤＰ比上季度下降了０．６％。渣打銀行預(yù)計，英國ＧＤＰ將出現(xiàn)連續(xù)五個季度的負(fù)增長，到２００９年第四季度，英國經(jīng)濟(jì)才有望微弱復(fù)蘇。
　　銀行惜貸令英國房地產(chǎn)市場遭受重創(chuàng)。市場研究機(jī)構(gòu)Ｇｌｏｂａｌ?。桑睿螅椋纾瑁魧＜翌A(yù)測，２００８、２００９年英國房價將分別下滑１８％和１５％。到２００９年年底，英國房價將從２００７年８月的峰值下滑３１％左右，２０１０年下半年才有望逐步回暖。
　　另外，據(jù)英國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，截至２００８年１１月底，英國失業(yè)總?cè)藬?shù)已升至１８６萬，失業(yè)率高達(dá)６％，是１９９９年中以來的最高水平。英國國家經(jīng)濟(jì)社會研究院預(yù)測，２０１０年英國失業(yè)率將升至７％，２０１１年將進(jìn)一步升至７．５％。
　　與此同時，２００９年英國政府將不得不為債臺高筑發(fā)愁。在本財年（截至２００９年３月）前８個月內(nèi)，英國政府財政赤字已累計高達(dá)３９４億英鎊，比上年同期高出一倍之多。渣打銀行預(yù)測，下一財年，英國政府債務(wù)將占到ＧＤＰ的６５％－７０％。
　　不過，英鎊的貶值也被認(rèn)為有利于英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。英格蘭銀行曾公開表示，英鎊貶值對英國經(jīng)濟(jì)重新走向平衡是非常必要的。有人說，英鎊貶值是一把"雙刃劍"，雖短期內(nèi)會打擊國內(nèi)消費(fèi)者信心、提高英國人出國旅游的成本，但是卻有利于英國的出口和吸引外國游客。
　　英鎊將走向何方
　　英鎊對歐元匯率大幅下滑，歸根結(jié)底是英國經(jīng)濟(jì)陷入衰退所致，并不是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增強(qiáng)了。
　　雖然與美國和英國相比，目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退程度沒有那么深，但是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能從２００９年第一季度開始惡化。歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，２００８年第三季度歐元區(qū)ＧＤＰ增速為負(fù)０．２％。渣打銀行預(yù)測，２００８年歐元區(qū)ＧＤＰ增速將保持在０．９％的低水平，２００９年其增速將為負(fù)１％。
　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退程度加深，歐元將走軟，英鎊對歐元的貶值速度會有所放緩。從英國政府的角度出發(fā)，在２０１０年底英國經(jīng)濟(jì)獲得強(qiáng)勁復(fù)蘇之前，英鎊最好保持一個較弱的狀態(tài)，但是歐元區(qū)成員國對英鎊持續(xù)貶值將持反對意見，因?yàn)樗鼈兊某隹趯⑹艿接㈡^大幅貶值的沖擊。
　　匯豐銀行預(yù)測，英鎊對歐元的平均匯率將從２００８年第三季度的１比１．２７快速下滑至第四季度的１比１．１１，到２００９年第二季度雖將繼續(xù)下滑至１比１．０９，但下滑速度則明顯放緩。摩根士丹利的預(yù)測更為樂觀：２００９年第二季度，英鎊對歐元匯率可能會回升到１比１．２３。
　　英鎊對歐元貶值，匯率接近１比１，使英國是否加入歐元區(qū)的問題重新成為各界關(guān)注焦點(diǎn)。英國商務(wù)大臣曼德爾森表示，政府將加入歐元區(qū)作為長期目標(biāo)是正確的，但現(xiàn)在不是時候。
　　加入歐元區(qū)，英國無疑將可以在歐洲擁有更強(qiáng)大的聲音。但是，不加入歐元區(qū)，它可以保持獨(dú)立的貨幣政策，尤其是現(xiàn)在，它可以通過自由調(diào)節(jié)貨幣政策來應(yīng)對英國遭受的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
　　說到底，英鎊匯率走向何方，最終還將取決于英國經(jīng)濟(jì)基本面如何。
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