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　　回顧國內(nèi)外期貨價(jià)格走勢(shì)，可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，每次國際市場(chǎng)期貨價(jià)格的大幅起落都與美國經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)有關(guān)。美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)如何影響國際國內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格變化呢？
　　首先，美國作為世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通過影響商品供求關(guān)系對(duì)商品期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。美國既是大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)大國，還是原油、銅等有色金屬消費(fèi)大國，美國經(jīng)濟(jì)周期變化、消費(fèi)習(xí)慣變化都會(huì)對(duì)全球商品供求產(chǎn)生很大影響，進(jìn)而影響到國際市場(chǎng)期貨價(jià)格。例如，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)展周期時(shí)，對(duì)商品日益增長(zhǎng)的消費(fèi)需求會(huì)拉升世界市場(chǎng)商品價(jià)格，對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生利多影響；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于收縮周期時(shí)，商品需求量日益萎縮，會(huì)導(dǎo)致商品價(jià)格大幅下跌。如近一段時(shí)間內(nèi)，隨著次級(jí)債危機(jī)向深度發(fā)展和廣度蔓延，市場(chǎng)擔(dān)心以美國為首的發(fā)達(dá)國家原油消費(fèi)數(shù)量大幅降低，由此導(dǎo)致國際原油價(jià)格從7月中旬大幅回落，至9月16日，短短兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，國際原油由147.43美元跌至91.17美元，最大跌幅達(dá)38.2％。
　　其次，美國經(jīng)濟(jì)變化通過美元指數(shù)對(duì)國際期貨價(jià)格變動(dòng)產(chǎn)生影響。由于國際市場(chǎng)大多數(shù)商品以美元計(jì)價(jià)，所以，美元指數(shù)與國際市場(chǎng)商品價(jià)格呈現(xiàn)非常密切的負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元指數(shù)上漲，對(duì)國際市場(chǎng)商品價(jià)格起到抑制作用，反之，則對(duì)國際市場(chǎng)商品價(jià)格起到助漲作用。
　　2007年美國次級(jí)債危機(jī)爆發(fā)后，盡管包括大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品以及銅、鋁等有色金屬價(jià)格大幅下跌，但隨著美元指數(shù)大幅度降低，國際市場(chǎng)黃金、原油價(jià)格卻逆勢(shì)上行，演繹了一輪大幅上漲行情。從2007年6月1日至2008年3月17日，美元指數(shù)由82.588跌至70.698，下跌幅度達(dá)到14.4％，同期，金價(jià)由660.55美元沖高至1032.55美元，國際原油由65.77美元沖高至108.49美元，分別上漲56.3％和64.95％。而隨美元指數(shù)在7月中旬止跌回升，從7月15日至9月11日，美元指數(shù)由71.314上漲到80.375，上漲12.9％，同期，金價(jià)由988.30美元跌至737美元，原油期貨價(jià)格由146.95美元跌至100.88美元，分別下跌25.4％和31.4％。
　　最后，美國一些投機(jī)基金通過操控原油期貨價(jià)格對(duì)其他國家或地區(qū)期貨價(jià)格產(chǎn)生間接影響。毋庸置疑，在國際期貨市場(chǎng)上，美國的投機(jī)基金規(guī)模最為龐大，對(duì)世界市場(chǎng)期貨價(jià)格的影響也最為明顯。由于國際原油具有資源稀缺性和用途廣泛性，所以原油成了商品期貨走勢(shì)的龍頭，美國投機(jī)基金通過控制油價(jià)進(jìn)而間接控制了世界上大部分商品期貨的價(jià)格走勢(shì)。盡管美國從2007年4月爆發(fā)了次級(jí)債危機(jī)，但投機(jī)基金借口能源緊張，大肆做多國際原油，導(dǎo)致油價(jià)逆勢(shì)上漲，并帶動(dòng)金價(jià)持續(xù)走高，支撐大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格居高不下。但隨著美國政府對(duì)期貨市場(chǎng)投機(jī)行為打擊力度加大，國際原油大幅回落，其他商品價(jià)格也紛紛走低。
　　從上述分析，我們可以得出以下結(jié)論：分析我國期貨價(jià)格走勢(shì)時(shí)，切不可忽視美國經(jīng)濟(jì)這個(gè)因素；由于基本面、美元指數(shù)、人為操縱等因素對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生不同影響，在分析國內(nèi)期貨走勢(shì)時(shí)，應(yīng)分析比較這些因素對(duì)期貨價(jià)格的影響力度。

信息來源：□ .李.永.民　 .證.券.時(shí).報(bào). .格.林.期.貨