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　　隨著一系列宏觀數(shù)據(jù)出爐，境外NDF市場(chǎng)對(duì)人民幣的貶值預(yù)期也愈加的強(qiáng)烈，雖然目前的觀點(diǎn)仍普遍認(rèn)為，未來(lái)人民幣匯率政策將以保持穩(wěn)定為主，可能一直持續(xù)至此輪金融危機(jī)的風(fēng)波平息。但也有分析師提出，在目前內(nèi)外宏觀環(huán)境均轉(zhuǎn)冷的情況下，可以適當(dāng)?shù)丶訌?qiáng)匯率政策的靈活性，讓人民幣適度追隨國(guó)際匯市波動(dòng)。
　　這一考慮主要仍是從國(guó)內(nèi)出口的角度出發(fā)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易依存度過高，現(xiàn)在外部需求大幅降低，由此帶來(lái)出口回落、企業(yè)破產(chǎn)、失業(yè)壓力等一系列問題，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)成挑戰(zhàn)。
　　招商銀行一外匯分析師表示，隨著越來(lái)越多的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)陷入低迷，中國(guó)的出口壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。不過，鑒于中國(guó)的貿(mào)易順差仍然巨大，他相信人民幣還沒有達(dá)到理論上的匯率均衡點(diǎn)，但面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的調(diào)整局勢(shì)，人民幣升值的動(dòng)能比過去已經(jīng)有所削弱，內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的變化將弱化國(guó)際資本對(duì)人民幣資產(chǎn)的需求，此時(shí)或許可以考慮對(duì)人民幣的匯率機(jī)制加以調(diào)整，增加靈活性，更好地幫助中國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)順利度過這個(gè)調(diào)整期。
　　該分析師提出，可以適當(dāng)調(diào)整一籃子貨幣的權(quán)重，擴(kuò)大人民幣對(duì)非美貨幣波動(dòng)的自由度，以擺脫美元的單向束縛，采取這樣的方式，也可以看作是對(duì)未來(lái)人民幣自由浮動(dòng)的一次試驗(yàn)或預(yù)演。
　　另外，讓人民幣適當(dāng)?shù)仉S國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，即讓人民幣對(duì)美元稍貶值，可以減輕人民幣對(duì)非美貨幣的升值壓力，并避免央行為了力圖穩(wěn)定匯率而付出過高的代價(jià)，同時(shí)也為下一輪的升值預(yù)留出空間。
　　不過也有分析師看法不同。中國(guó)銀行的外匯分析師石磊表示，此時(shí)的人民幣匯率可以看作是一把刀，如果把經(jīng)濟(jì)利益看成是一個(gè)蛋糕的話，人民幣對(duì)美元貶值一點(diǎn)，就是蛋糕多切了一部分給以出口為主的制造業(yè)，匯率保持不動(dòng)的話，就表示把蛋糕的好處更多地給了銀行、地產(chǎn)等非制造業(yè)。而眼下金融行業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)顯然更大些。他指出，央行全力穩(wěn)定人民幣對(duì)美元的匯率，正是為了不讓市場(chǎng)形成對(duì)人民幣的貶值預(yù)期。石磊仍然認(rèn)為，人民幣對(duì)美元的匯率應(yīng)該穩(wěn)定至危機(jī)風(fēng)波暫停。
□ .肖.妍.茹　 .第.一.財(cái).經(jīng).日.報(bào)