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　9月的氣溫仍然溫暖如春，但紡織業(yè)的寒冬卻一直持續(xù)至今，并且冰冷刺骨。

　　事實(shí)證明，前段時(shí)間實(shí)施的出口退稅率的提升并無(wú)法使出口企業(yè)擺脫虧損的境地。多家紡企紛紛轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資或金融投資等，憑借公司紡織業(yè)務(wù)之外的其它渠道獲得利潤(rùn)。江蘇三友也不例外，將目光瞄向了北斗/GPS雙模授時(shí)同步設(shè)備項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱：北斗項(xiàng)目)，希望從高科技產(chǎn)業(yè)中獲是收益，以改善公司業(yè)績(jī)。

　　兩稅合一是業(yè)績(jī)下滑主因？

　　江蘇三友全稱江蘇三友集團(tuán)股份有限公司，原南通三友時(shí)裝有限公司，成立于1990年6月，由南通友誼實(shí)業(yè)有限公司與日本三輪株式會(huì)社共同投資設(shè)立。

　　江蘇三友是我國(guó)國(guó)內(nèi)最大的OEM和ODM高檔女裝制造商之一，現(xiàn)擁有高檔時(shí)裝2000萬(wàn)件(套)的年生產(chǎn)能力，推出自主設(shè)計(jì)款式2000余款，被品牌商采用投入生產(chǎn)的達(dá)600多款。至今，江蘇三友制造的服裝有25%實(shí)現(xiàn)自主設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)。

　　據(jù)了解，江蘇三友的產(chǎn)品以出口日本市場(chǎng)為主，主要從事高檔品牌時(shí)裝制造，雖然，在一定程度上避免了與江浙等地的中小企業(yè)在日本市場(chǎng)的同質(zhì)化價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，但作為一個(gè)出口為主的紡織企業(yè)，江蘇三友擺脫不了人民幣快速升值與出口退稅率降低等因素的影響，2008年1–6月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與去年同期相比有一定幅度的下降。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16385.95萬(wàn)元，比去年同期減少32.50%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額554.89萬(wàn)元，比上年同期減少41.69%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)365.15萬(wàn)元，比上年同期減少43.39%。并預(yù)計(jì)2008年1-9月凈利潤(rùn)同比下降30%-50%。

　　由于，江蘇三友為外商投資出口企業(yè)，因此，公司2007年度所得稅按12%計(jì)征，但是，從2008年1月1日起，鑒于國(guó)家財(cái)稅政策的調(diào)整，我國(guó)開(kāi)始實(shí)施新的《企業(yè)所得稅法》，新稅法實(shí)施后，江蘇三友的所得稅將按25%計(jì)征。

　　但據(jù)專業(yè)人士分析，江蘇三友業(yè)績(jī)下滑主要是由于公司營(yíng)業(yè)收入比2007年同期減少了三分之一使得利潤(rùn)總額下降了三分之一，而所得稅率的提升在其中起到的作用并不如想象中那么大。

　　據(jù)2008年半年報(bào)顯示，受人民幣加速升值、企業(yè)成本壓力增大等諸多因素的影響，江蘇三友的個(gè)別公司已出現(xiàn)虧損態(tài)勢(shì)。并且，江蘇三友下屬有三家公司因清算而減少公司財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍。不僅如此，江蘇三友董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)層本著審慎的原則，還主動(dòng)調(diào)整了投資高檔仿真面料生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目的進(jìn)度，致使實(shí)際投資額小于計(jì)劃額。分析人士表示，江蘇三友很可能出于謹(jǐn)慎的原因而在一定程度上緊縮了上市公司紡織行業(yè)的規(guī)模，這樣也能減少虧損的源泉。

　　“北斗”能改善三友財(cái)報(bào)嗎？

　　相對(duì)于雅戈?duì)枌?duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目成功的投資，杉杉股份等部分紡企也在其它產(chǎn)業(yè)的投資上獲得了比紡織主業(yè)更高的利潤(rùn)，面對(duì)同行在非紡織主業(yè)上獲得的高額利潤(rùn)，江蘇三友也忍不住動(dòng)心開(kāi)始投資高科技“北斗項(xiàng)目”。

　　縱觀歷史，不得不說(shuō)江蘇三友在“北斗項(xiàng)目”上的投資時(shí)間有些晚。2007年11月7日公告顯示，江蘇三友與國(guó)防科學(xué)技術(shù)大學(xué)機(jī)電工程與自動(dòng)化學(xué)院、上海江楚星宇科技發(fā)展公司簽訂“北斗衛(wèi)星系統(tǒng)應(yīng)用設(shè)備產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目合作協(xié)議。也正是從那時(shí)開(kāi)始，江蘇三友才投入到“北斗項(xiàng)目”的建設(shè)中。這個(gè)項(xiàng)目的投資確定后，受到了廣大投資者的追捧，江蘇三友的股價(jià)也因此連連高升，股價(jià)從當(dāng)時(shí)的8.38元/股最高曾升到12.97元/股。

　　資料顯示，江蘇三友與上海江楚星宇科技發(fā)展有限公司雙方擬共同投資設(shè)立江蘇北斗科技有限公司，并聯(lián)合國(guó)防科學(xué)技術(shù)大學(xué)機(jī)電工程與自動(dòng)化學(xué)院共同研發(fā)、推進(jìn)我國(guó)北斗系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化，以“雙模授時(shí)同步設(shè)備”項(xiàng)目為牽引，共同研發(fā)北斗系統(tǒng)設(shè)備系列產(chǎn)品。

　　北斗科技注冊(cè)資金共500萬(wàn)元，其中江蘇三友現(xiàn)金出資375萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的75%，星宇科技以技術(shù)作價(jià)入股(由江蘇三友列支技術(shù)受讓現(xiàn)金125萬(wàn)元)，占注冊(cè)資本的25%。

　　鑒于“北斗項(xiàng)目”的起步比較晚，目前還無(wú)法產(chǎn)生效益，為加快進(jìn)度，江蘇三友于今年3月份再次進(jìn)行增資。增資后，北斗科技注冊(cè)資金人民幣2000萬(wàn)元。其中，江蘇三友現(xiàn)金出資1500萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的75%。星宇科技以技術(shù)作價(jià)出資(由公司列支技術(shù)受讓現(xiàn)金共計(jì)500萬(wàn)元)，占注冊(cè)資本的25%?！拔覀児緦?duì)這個(gè)項(xiàng)目還是很重視的，而且與技術(shù)方的合作也很順利?！苯K三友證券部工作人士稱。

　　雖然中試、現(xiàn)網(wǎng)試驗(yàn)及產(chǎn)品形成產(chǎn)業(yè)化在時(shí)間上存在一定的不確定性，成果轉(zhuǎn)化也存在一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但在8月13日，江蘇三友公告“北斗項(xiàng)目”完成現(xiàn)網(wǎng)試驗(yàn)工作后，投資者又開(kāi)始殷勤地期盼這個(gè)項(xiàng)目將會(huì)帶來(lái)的未來(lái)收益了。

　　江蘇三友在2008年下半年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中曾表示，在完成北斗/GPS雙模授時(shí)站間時(shí)間同步設(shè)備現(xiàn)網(wǎng)試驗(yàn)工作的基礎(chǔ)上，會(huì)重點(diǎn)支持控股子公司江蘇北斗科技有限公司為形成產(chǎn)業(yè)化積極開(kāi)拓市場(chǎng)。

　　雖然，投資者熱衷于“北斗項(xiàng)目”的產(chǎn)業(yè)化，但是，據(jù)江蘇三友上述工作人員透露，目前還無(wú)法確定這個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)行時(shí)間，同時(shí)還表示，到時(shí)侯公司會(huì)公告。

　　聯(lián)合證券分析師表示，如果這個(gè)項(xiàng)目能順利進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化的話，對(duì)公司來(lái)說(shuō)當(dāng)然是個(gè)利好，但在項(xiàng)目運(yùn)行之前，還不好說(shuō)它會(huì)帶來(lái)多少利潤(rùn)。新的投資總會(huì)有一定的風(fēng)險(xiǎn)存在，但從時(shí)間上看，江蘇三友今年是無(wú)法受益于“北斗項(xiàng)目”了。

信息來(lái)源：中國(guó)服飾報(bào)