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　　1月21日，根據(jù)中國(guó)海關(guān)最新公布的詳細(xì)貿(mào)易數(shù)據(jù)，高盛亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究員宋宇進(jìn)行了分析。

　　宋宇稱(chēng)，盡管中國(guó)1月份貿(mào)易數(shù)據(jù)、特別是出口數(shù)據(jù)大幅高于預(yù)期，但他預(yù)計(jì)中國(guó)出口增長(zhǎng)勢(shì)頭將在未來(lái)幾個(gè)季度里減弱。但是貿(mào)易數(shù)據(jù)當(dāng)前的強(qiáng)勁表現(xiàn)并不支持調(diào)控力度應(yīng)該馬上放松的觀點(diǎn)。相反，強(qiáng)勁的貿(mào)易數(shù)據(jù)、貨幣和信貸增長(zhǎng)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)的加速上升給當(dāng)局進(jìn)一步的壓力加大調(diào)控力度。具體措施包括允許人民幣加速升值、進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、并加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行放貸的控制。

　　宋宇更詳細(xì)的分析顯示：

　　就以目的地劃分的出口而言，對(duì)歐盟的出口仍然是主要的推動(dòng)因素，對(duì)歐盟的出口1月份同比增長(zhǎng)了33.3%，高于12月份27.8%的同比增幅。鑒于去年一年人民幣兌歐元的持續(xù)貶值，這一點(diǎn)并不令人感到奇怪。

　　對(duì)香港的出口呈現(xiàn)出顯著的加速增長(zhǎng)。由于中國(guó)大陸對(duì)香港的出口大多為轉(zhuǎn)口商品，對(duì)香港的出口上升有可能是歐洲等最終目的地需求增長(zhǎng)的反映。

　　非傳統(tǒng)目的地的國(guó)家及地區(qū)也為出口增長(zhǎng)的擴(kuò)大作出了不小的貢獻(xiàn)。這突顯了中國(guó)出口目的地已高度多元化和人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率十分有限的升幅(2005年7月以來(lái)升值了4%和2007年升值了0.1%)。

　　另一方面，對(duì)美國(guó)出口的增長(zhǎng)仍然疲軟，增幅保持在個(gè)位數(shù)(1月份的同比增幅為5.3%，12月份的同比增幅為6.8%)。

　　就以產(chǎn)品劃分的出口而言，紡織品/服裝相關(guān)產(chǎn)品、電子消費(fèi)品和機(jī)械類(lèi)產(chǎn)品是出口增幅擴(kuò)大的最重要推動(dòng)因素。

　　值得一提的是，在國(guó)內(nèi)煤炭已經(jīng)短缺的情況下，受?chē)?guó)際煤炭?jī)r(jià)格上漲的影響，煤炭出口增幅上升。市場(chǎng)普遍認(rèn)為國(guó)內(nèi)煤炭的供應(yīng)短缺局面是由關(guān)停小煤礦和運(yùn)力瓶頸造成的，以至于主要產(chǎn)煤大省也受到了影響，但是這些困難卻沒(méi)有阻止煤炭運(yùn)抵沿海港口用于出口，這顯示了價(jià)格作為資源配置信號(hào)的顯著效用，也警示我們價(jià)格管制措施可能帶來(lái)的副作用。

　　就以目的地劃分的進(jìn)口而言，來(lái)自美國(guó)、日本、臺(tái)灣及非傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴的進(jìn)口顯示增幅擴(kuò)大，而來(lái)自歐洲的進(jìn)口增幅卻顯著下滑。

　　就以產(chǎn)品劃分的進(jìn)口而言，對(duì)大豆、鋼鐵、塑料和成品油的進(jìn)口推動(dòng)了進(jìn)口增幅的擴(kuò)大。

　　基于以上分析，宋宇認(rèn)為，應(yīng)該慎重解讀1月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)，原因是在年初之際貿(mào)易數(shù)據(jù)往往容易受到多種異常因素的干擾而表現(xiàn)異常。

信息來(lái)源：和訊網(wǎng)