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　　上周連續(xù)出臺(tái)的多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)，進(jìn)一步強(qiáng)化了各界對(duì)與美國經(jīng)濟(jì)即將陷入2001年以來第二次衰退的預(yù)期。包括美國全國經(jīng)濟(jì)研究局主席、哈佛大學(xué)知名教授馬丁·費(fèi)爾德斯坦等在內(nèi)的專家預(yù)言，美國經(jīng)濟(jì)的衰退概率已超過50％。在這種情況下，被視為世界經(jīng)濟(jì)另一大引擎的中國能否獨(dú)善其身呢？

　　美經(jīng)濟(jì)衰退概率過半

　　去年下半年，很多機(jī)構(gòu)和專家就已對(duì)美國經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入衰退提出了警告。摩根士丹利亞洲主席羅奇去年12月在《紐約時(shí)報(bào)》刊登署名文章，稱美國經(jīng)濟(jì)正在慢慢進(jìn)入7年內(nèi)第二次“泡沫后”衰退時(shí)期。羅奇指出，就像2001到2002年網(wǎng)絡(luò)科技泡沫破裂帶來了經(jīng)濟(jì)衰退一樣，如今美國的房地產(chǎn)和信貸泡沫雙雙破裂也帶來了同樣的后果。而且，這一次的經(jīng)濟(jì)衰退將比世紀(jì)初那一次“輕微的萎縮”更為嚴(yán)重。

　　此前，前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘曾說，美國經(jīng)濟(jì)衰退概率有“三分之一”。去年年底，格老又出面說，美國已顯露出上世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)“滯脹”的早期特征，即在經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯的同時(shí)，物價(jià)上漲壓力卻持續(xù)上升。而羅杰斯和索羅斯等人也公開對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景表示了擔(dān)憂。

　　華爾街投行摩根士丹利則在去年底發(fā)布報(bào)告預(yù)言，2008年美國經(jīng)濟(jì)很可能步入“溫和衰退”。該行預(yù)計(jì)，2008年全年美國經(jīng)濟(jì)的增長率僅為1%，本季度增長將放緩至0.4%，明年前兩季的增幅將分別環(huán)比下滑0.3%，也就是進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的“衰退”（連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長）。華爾街日報(bào)同期的一項(xiàng)調(diào)查也顯示，在受訪的52名華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的平均預(yù)期概率接近40%，為3年多來最高水平。

　　在上周的制造業(yè)和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外雙雙低于預(yù)期后，各界對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期達(dá)到了頂點(diǎn)。美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)爾德斯坦5日在接受媒體采訪時(shí)表示，鑒于去年12月失業(yè)率快速上升等因素，目前美國經(jīng)濟(jì)衰退概率高于50％。費(fèi)爾德斯坦去年12月就預(yù)言，以美國為首的全球經(jīng)濟(jì)將再現(xiàn)上世紀(jì)七八十年代的“滯脹”，只是程度相對(duì)溫和一些。費(fèi)爾德斯坦是哈佛大學(xué)教授，同時(shí)擔(dān)任美國全國經(jīng)濟(jì)研究局主席，后者是美國研究商業(yè)周期，界定衰退開始和結(jié)束時(shí)間的機(jī)構(gòu)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期，去年第四季度美國ＧＤＰ增長率將由第三季度的4．9％降至1％。目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍關(guān)注將于15日公布的美國12月份消費(fèi)數(shù)據(jù)，一旦占國民經(jīng)濟(jì)三分之二的個(gè)人消費(fèi)出現(xiàn)下降，美國經(jīng)濟(jì)衰退概率將進(jìn)一步上升。

　　中國出口勢必受沖擊

　　在美國經(jīng)濟(jì)很可能陷入衰退的情況下，當(dāng)前全球增長最快的中國經(jīng)濟(jì)又將何去何從呢？對(duì)此，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家都持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。

　　高盛中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅昨天發(fā)布報(bào)告指出，最新的制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)已顯著加大了美國經(jīng)濟(jì)今年陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。盡管多數(shù)新興市場和中東地區(qū)的進(jìn)口需求繼續(xù)保持良好勢頭，但亞洲的出口數(shù)據(jù)也顯示出歐元區(qū)進(jìn)口需求的放緩。該行預(yù)計(jì)，在發(fā)達(dá)國家增長面臨更多下行風(fēng)險(xiǎn)的情況下，2008年中國出口增長將較2007年顯著放緩，這將導(dǎo)致中國貿(mào)易順差增幅回落。

　　梁紅進(jìn)一步指出，鑒于凈出口對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)增長的顯著貢獻(xiàn)，貿(mào)易順差增長的大幅放緩必將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長以及工業(yè)企業(yè)的盈利能力造成顯著影響。“目前的一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)是出口增長的放緩可能是一個(gè)逐步而漫長的過程，同時(shí)政策將在2008 年持續(xù)緊縮?！绷杭t認(rèn)為，包括美國經(jīng)濟(jì)惡化等因素可能會(huì)對(duì)中國的資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)造成下行壓力，而且至少在“其中一只靴子尚未完全掉下來” 之前，這種狀況不太可能得以緩解。

　　花旗集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平昨天表示，該行對(duì)美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退概率的預(yù)期仍低于50%，但他也承認(rèn)，形勢發(fā)展非?？?，一旦美國真的陷入衰退，將產(chǎn)生廣泛的溢出效應(yīng)。其中，中國和新加坡等經(jīng)濟(jì)體將受到最大的沖擊。

　　黃益平表示，中國是最依賴美國需求的經(jīng)濟(jì)體之一，因?yàn)橹袊蠹s36%的GDP為出口，而且美國市場占中國出口的22%左右。他表示，如果中國出口放緩，可能會(huì)導(dǎo)致大量的產(chǎn)能過剩，利潤率也將銳減，甚至可能發(fā)生通貨緊縮。

　　德意志銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿的看法相對(duì)樂觀。他在最新的報(bào)告中指出，該行通過三種模式進(jìn)行計(jì)算的結(jié)果顯示，美國經(jīng)濟(jì)每減速1個(gè)百分點(diǎn)，很可能導(dǎo)致中國GDP增長降低不到1個(gè)百分點(diǎn)。所以，即使美國經(jīng)濟(jì)增長從2007年的2.2%降低至2008年的1.2%，中國經(jīng)濟(jì)仍將增長約10.5%。

　　瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬也認(rèn)為，在美國、日本和歐元區(qū)這三大經(jīng)濟(jì)體同時(shí)放緩的背景下，亞洲的出口很難不受沖擊，經(jīng)常項(xiàng)目順差在2008年會(huì)有所減少，但是，亞洲的經(jīng)濟(jì)增長則未必受重大影響。他指出，中國和印度等亞洲許多國家的內(nèi)需均處上升周期之中，能夠?yàn)榈钟獠啃枨蠓啪徧峁┚彌_。而且亞洲地區(qū)資金充沛，不再依賴外資與外債的流入，因此在信貸周期上與歐美脫鉤。陶冬預(yù)計(jì)，亞洲經(jīng)濟(jì)在2008年會(huì)普遍減速，但放緩速度不大。

信息來源：上海證券報(bào)