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微妙的平衡:宏調(diào)政策將出現(xiàn)一個"顯著"的變化
來源:admin
作者:admin
時間:2007-12-04 08:44:00
12月3日,中央經(jīng)濟工作會議在北京召開。2008年中國宏觀經(jīng)濟政策的諸多懸念即將全面揭曉。
  大概在兩周前,國家高層就高密度地在一些場合釋出信息:根據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟形勢,中國宏觀經(jīng)濟政策將出現(xiàn)一個"顯著"的變化:實行穩(wěn)健的財政政策的同時,實行從緊的貨幣政策。
  這是從2004年開始中國實行"雙穩(wěn)健"的財政、貨幣政策后,中央宏觀調(diào)控政策首次改弦易轍,政府的調(diào)控目標(biāo)從07年的"單防"(防止經(jīng)濟過快增長),轉(zhuǎn)變?yōu)?雙防" (防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱,防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹)。因此今年的中央經(jīng)濟工作非同以往。
  根據(jù)議程安排,12月3-5日的中央經(jīng)濟工作會議研究好具體的經(jīng)濟大盤后,發(fā)改委將于12月7日召開2008年工作會議,確定2008年的經(jīng)濟增長和物價目標(biāo)。央行、財政部也將陸續(xù)召開會議,分別拿出貨幣和信貸投放計劃、財政支出計劃等。
  記者從接近會議的多名人士處獲悉,2008年的貨幣投放調(diào)控,將是調(diào)控中最為重要的手段之一,此為直接調(diào)控經(jīng)濟速度和物價的手段;土地、信貸、產(chǎn)業(yè)、利率等多個政策的組合,進一步繃緊也將無懸念。
  穩(wěn)健財政政策
  和從緊貨幣政策搭配尚屬首次
  一名接近中央經(jīng)濟工作會議報告起草的人士透露,穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策有可能在中央經(jīng)濟工作會議得到確定。
  從2003年到現(xiàn)在,中國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)5年超過10%的增長。物價從2007年的最近3個月以來,連續(xù)超過5%的增長幅度。
  中國社會科學(xué)院經(jīng)濟形勢分析組,在全國多個機構(gòu)中是持有需要防止嚴重通脹觀點的少數(shù)派。他們認為,"由于通貨膨脹壓力的存在,中國現(xiàn)在已經(jīng)進入價格上升階段。當(dāng)前要密切關(guān)注2008年價格變動趨勢,采取有力措施,防止出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹"。
  "在經(jīng)濟超過11%以后,物價肯定會有問題,如果經(jīng)濟在10%以下,不需多大擔(dān)憂。"該分析組成員之一沈利生對記者解釋說。
  按照中國社會科學(xué)院的研究,中國經(jīng)濟所有資源要素等支撐的經(jīng)濟增長極限為11%。而溫家寶在新加坡訪問時透露,今年全年的GDP增長率在11.5%。
  國家信息中心一位高層人士認為,盡管中央在年初制定了穩(wěn)健的財政政策和適度從緊的貨幣政策,但"實際操作中存在穩(wěn)健不足、實際偏松的現(xiàn)象"。
  他解釋說,在財政政策上,盡管中國處于經(jīng)濟周期中的繁榮階段,經(jīng)濟運行的自發(fā)擴張動能本身已經(jīng)相當(dāng)強勁,但仍存在赤字財政來刺激社會總需求的現(xiàn)象;與此同時,各級財政在超收規(guī)模較大的情況下基本上都超收超支。
  "財政政策執(zhí)行中比積極財政政策時期更加積極,成為經(jīng)濟偏快的重要推動力量之一。"上述人士說。
  貨幣政策在執(zhí)行過程中存在實際偏松的問題,從出臺時機和力度來看,提高利率的時機有些偏晚,并且調(diào)整力度偏小,調(diào)整幅度跟不上價格上漲幅度的變化,不足以及時扭轉(zhuǎn)實際利率為負的局面。
  記者獲悉,2008年實施從緊的貨幣政策,與穩(wěn)健的財政政策配合,尚屬于歷史首次。
  雙穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策在2004年首次執(zhí)行,至今已有4年。提出2008年中性的不緊不松的財政政策,與從緊的貨幣政策搭配,也是目前經(jīng)濟形勢的需要。
  這就是,目前沒有出現(xiàn)嚴重的高增長、高通脹的現(xiàn)象。而過去的高增長、高通脹時期,中央采取的是財政、貨幣政策全面從緊的緊縮政策。反之,面對經(jīng)濟增長偏冷、通貨緊縮嚴重的時刻,則是財政、貨幣政策從松的刺激政策。
  解碼"從緊"
  如何理解貨幣政策從"適度從緊"到"從緊"的轉(zhuǎn)變?
  國家信息中心一名高層人士向記者解釋:"國家將在總量上對貨幣供給和信貸投放實行更嚴格的控制。這包括,穩(wěn)步加息,嚴格控制商業(yè)銀行信貸規(guī)模,采取央票、國債等對沖工具加大對沖力度等。"
  記者采訪央行系統(tǒng)的一名權(quán)威官員,他沒有直接回答,但表示,"實際上,央行已經(jīng)在實行從緊的貨幣政策了",下半年頻繁提高準(zhǔn)備金率和加息就是明證。最近,銀監(jiān)會也在采取措施嚴格控制各銀行的信貸規(guī)模。
  至于穩(wěn)健的財政政策,前述的國家信息中心人士認為,"明年穩(wěn)健的財政政策,是指將以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主,更加注重社會協(xié)調(diào)發(fā)展。國家在環(huán)保、教育、醫(yī)療、三農(nóng)等方面的投資將進一步加大。"
  國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟學(xué)家祝寶良則認為,實施從緊的貨幣政策,意味著利率仍然存在上升空間,同時產(chǎn)業(yè)政策、土地政策、信貸政策等多政策實施組合,進一步防止經(jīng)濟過快增長轉(zhuǎn)過熱是必須的。
  "其中關(guān)鍵是貨幣投放,因為涉及到物價問題。"祝寶良說。
  北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授蔡志洲表示,這次的財政政策和貨幣政策本質(zhì)是一緊一松。
  根據(jù)他的研究,目前連續(xù)5年中國經(jīng)濟每年增長10%以上,但是物價年均增幅只有2.55%。而美國過去年物價增幅是6%,因此盡管短期內(nèi)物價幾個月超過6%,但還是沒有出現(xiàn)惡性通脹,問題在于物價上漲對于農(nóng)民是有益處的。
  "對于城市的低收入群體國家應(yīng)該給以補貼,而對于農(nóng)村農(nóng)民,這種農(nóng)產(chǎn)品價格上漲有好處。"他指出,原因是,經(jīng)濟高增長周期前期的好處被有錢者占有,比如房價上漲就是這樣。而目前農(nóng)產(chǎn)品價格上漲作為經(jīng)濟高增長后期的好處被農(nóng)民占有,應(yīng)該給以支持。
  蔡認為,國家拿大量的錢用在低收入者補貼,以及其他社會薄弱的領(lǐng)域方面,即使名義上仍然叫財政政策穩(wěn)健,實質(zhì)應(yīng)該是寬松。
 
信息來源:21世紀經(jīng)濟報道