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　　 周二，NYMEX8月原油期貨結(jié)算價(jià)大跌6.44美元至138.74美元/桶，盤中最大跌去9.26美元至135.92美元/桶，為1991年1月17日以來(lái)的最大盤中跌幅。不過(guò)，國(guó)際黃金期貨近日的表現(xiàn)卻令人鼓舞，8月期金一度突破985美元，創(chuàng)出四個(gè)月以來(lái)最高價(jià)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話令美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步蒙上陰影，油價(jià)瘋狂跳水后，國(guó)際原油是否將進(jìn)入調(diào)整階段？黃金市場(chǎng)在沉寂數(shù)月后，是否將再次成為避險(xiǎn)的“樂(lè)土”？本期策劃就著眼從這兩個(gè)最熱門的投資品種身上把握投資熱點(diǎn)。

　　

　　大起大落的不只是中國(guó)A股市場(chǎng)，國(guó)際原油期貨價(jià)格近日同樣大漲大跌。本周二的突然暴跌更引起國(guó)際市場(chǎng)一片嘩然。

　　上周五，紐約商品交易所8月份輕質(zhì)原油期貨價(jià)格盤中一度達(dá)到每桶147.25美元的歷史新高，比前一個(gè)交易日的收盤價(jià)大幅上漲5.6美元。而本周二，這一品種卻出人意料地劇烈波動(dòng)，在小幅上漲1美元后，突然深幅下跌，盤中曾最大下跌9.26美元，跌幅高達(dá)6.3%，收盤時(shí)下跌6.44美元，跌幅4.6%，至每桶138.74美元。

　　近一年來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格不斷走高，紐交所原油期貨價(jià)格一年中上漲了86%，并于上周末觸及147美元的價(jià)格。就在很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)本周有望上沖150美元大關(guān)時(shí)，原油價(jià)格卻突然掉頭急挫。

　　是什么原因?qū)е麓舜蝿×蚁麓欤?

　　一般而言，影響原油期貨價(jià)格的幾大因素包括國(guó)際原油供求、地緣政治、美元匯率走向以及投機(jī)資金炒作等。分析指出，導(dǎo)致周二原油期價(jià)突然劇烈下挫的起因，在于市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)減緩將降低石油需求。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的表態(tài)加重了市場(chǎng)這一擔(dān)心。伯南克在向國(guó)會(huì)銀行業(yè)委員會(huì)發(fā)表的證詞中表示，“油價(jià)繼續(xù)上漲、信貸條件更為緊張以及房地產(chǎn)市場(chǎng)萎縮程度惡化的可能性，都使得經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)前景蒙受了嚴(yán)重的向下的風(fēng)險(xiǎn)?！?

　　分析師認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)政策制定者所做的悲觀預(yù)期可能引發(fā)一些大宗拋單，而這些拋單又進(jìn)一步引發(fā)了市場(chǎng)下滑，并可能引起一些止損單的出現(xiàn)。

　　此外，周二當(dāng)天歐佩克組織公布的每月報(bào)告預(yù)計(jì)石油需求下降則進(jìn)一步推波助瀾。報(bào)告將2008年全球每天石油需求預(yù)期調(diào)降至1.03億桶，這個(gè)數(shù)字比上次公布的預(yù)期數(shù)字減少了7萬(wàn)桶。而歐佩克組織成員國(guó)受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩的影響，預(yù)計(jì)生產(chǎn)的日均原油需求2009年為3120萬(wàn)桶，較2008年日均原油需求預(yù)期低71萬(wàn)桶。

　　研究指出，事實(shí)上，能源價(jià)格高企已影響企業(yè)成本和盈利與消費(fèi)者行為，商品能源價(jià)格不斷攀升，最后只會(huì)削弱用家的需求。有關(guān)油價(jià)會(huì)在何時(shí)見(jiàn)頂難下定論，不過(guò)當(dāng)油價(jià)到達(dá)嚴(yán)重超買后便會(huì)出現(xiàn)顯著下調(diào)，下挫情況可能比股市更快。

　　全球性的成品油價(jià)格的提高，的確在一定程度上抑制對(duì)原油的需求。有分析稱，美國(guó)的車主于四月份減少使用汽油，按年下跌4%，多家航空公司計(jì)劃削減高達(dá)兩成的航班，估計(jì)也將減少對(duì)原油需求。而萬(wàn)事達(dá)公司近日發(fā)表的一份報(bào)告顯示，美國(guó)上周汽油需求下跌5.2%，是連續(xù)第12周以來(lái)的下跌，表明汽油零售價(jià)格正在改變美國(guó)人的駕駛習(xí)慣。

　　隸屬美國(guó)能源部的能源信息署在近日發(fā)布的每月報(bào)告中預(yù)計(jì)，2008年美國(guó)每天消耗的石油將縮減至40萬(wàn)桶，這個(gè)數(shù)字比該機(jī)構(gòu)在6月份所做的預(yù)期減少了將近40%。

　　美元的不斷貶值，被認(rèn)為是推高此輪油價(jià)的重要因素。此外，此輪油價(jià)大幅上漲的過(guò)程中，投資性資金的炒作被認(rèn)為扮演了最重要的角色。不過(guò)有分析稱，美國(guó)國(guó)會(huì)最近一直在就此展開(kāi)調(diào)查，試圖從源頭上抑制大型機(jī)構(gòu)在原油期貨上的炒作。

　　“任何金融資產(chǎn)價(jià)格偏差，都會(huì)出現(xiàn)自我修正的調(diào)節(jié)過(guò)程，商品能源亦不例外，所以商品能源價(jià)格必會(huì)見(jiàn)頂大幅回落下挫?！睒I(yè)內(nèi)人士作出如此判斷。

　　國(guó)際油價(jià)會(huì)就此止步，進(jìn)入調(diào)整期嗎？

　　彭博社近期對(duì)全球石油商品分析師進(jìn)行了隨機(jī)調(diào)查，結(jié)果顯示，有超過(guò)半數(shù)受訪者預(yù)期油價(jià)將在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)飆升。支持分析師“看多”的理由也很充分，尤其是近期市場(chǎng)對(duì)中東地區(qū)局勢(shì)緊張格外擔(dān)心。分析指出，尼日利亞軍事動(dòng)蕩、伊朗地緣政治緊張、美元疲弱、潛在的颶風(fēng)襲擊、技術(shù)性買盤的推動(dòng)以及美原油庫(kù)存下降等若干因素，都將繼續(xù)為目前高企的國(guó)際油價(jià)帶來(lái)支撐。

信息來(lái)源：金融時(shí)報(bào)