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美經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁 減輕通縮擔(dān)憂
來源:admin
作者:admin
時間:2003-06-20 11:08:00
美國政府最新公布的數(shù)據(jù)顯示,美國零售物價經(jīng)歷4月份下滑之后,5月份保持穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)大大減輕了有關(guān)通縮的憂慮。
周二政府公布的其他統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示,制造業(yè)略有上升,而住宅建筑則逆轉(zhuǎn)因戰(zhàn)爭引發(fā)的頹勢而呈強力反彈。
綜合這3個報告的結(jié)論,使下周美聯(lián)儲政策會議降息50個基點的可能性降低,不過市場仍然預(yù)期美聯(lián)儲將至少降息25個基點。
美國勞工部指出,消費物價指數(shù)5月份保持不變,而該指數(shù)4月份下降0.3%。由于住房和醫(yī)療費用上漲,不包括食品和能源價格在內(nèi)的“核心”消費物價指數(shù)(CPI)上升0.3%,上漲幅度為去年8月份以來最高。
該報告減輕了擔(dān)憂發(fā)生像日本那種痛苦的通貨緊縮猜測。日本式通貨緊縮被看作是一種價格下降-利潤下降-工資下降-消費下降和債務(wù)負擔(dān)加重的惡性循環(huán)。
但是就12個月的變化來看,核心消費物價指數(shù)仍然接近40年來的最低水平。
雖然美聯(lián)儲最近公開討論通貨緊縮的可能性以及準備應(yīng)對的措施,但是一直將這種風(fēng)險描述為“微斜,部分原因是美國并沒有產(chǎn)生自我暗示而成為現(xiàn)實的“通貨緊縮心理”。
即使在過去幾個月經(jīng)濟學(xué)家和決策層談?wù)摰耐ㄘ浘o縮風(fēng)險,美國價格上漲的預(yù)期值均大于零。
不過,這些指標都已減弱。美聯(lián)儲密切關(guān)注的市場通脹預(yù)期指標是國庫券收益率和“與通脹掛鉤的國庫券”(Tips)收益率之間的差價,這個差價最近已下跌到1.25%以下。
美聯(lián)儲最近一份研究報告提到,當Tips差價低于2%時,美聯(lián)儲傾向于減息。
同時,美聯(lián)儲指出,美國工業(yè)生產(chǎn)在4月份下降0.6%之后,5月份上升0.1%,為2月份以來漲幅最高的月份。但是消費品或商業(yè)用品方面則沒有上升的跡象。
美銀證券(Bancof America Securities)的分析師彼德·克萊茲莫爾(Peter Kretzmer)指出:“制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇將取決于基本需求。5月份零售數(shù)字雖然令人鼓舞,但是若要宣布消費品和商業(yè)需求明顯提高,則為時尚早。”
美國商務(wù)部指出,新住宅建設(shè)在4月份下降6.3%之后,5月份上漲6.1%。這是住宅市場堅挺的最新跡象,這顯然為最近住宅抵押貸款利率降到新低所激勵。