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人民銀行昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份企業(yè)商品價格總水平較上月上升1.2%，較上年同期上升6.7%，上漲較快。截至目前，人民銀行監(jiān)測的企業(yè)商品價格同比已連續(xù)13個月上升，其中2003年11月上漲5.5%，12月上漲6.3%。
與此同時，居民消費價格總水平同比漲幅也從2003年1月由負轉(zhuǎn)正，從7月份開始呈現(xiàn)上升趨勢，2003年10、11、12月份分別上漲1.8%、3%和3.2%。從環(huán)比指數(shù)看，居民消費價格總水平漲幅從去年8月份開始由負轉(zhuǎn)正，已連續(xù)5個月上升。今年1月份物價上漲更加明顯，1月份原糧價格環(huán)比上升0.2%，同比上升18.9%；棉花價格環(huán)比上升0.1%，同比上升47.2%；鋼材價格環(huán)比上升4.1%，同比上升30.4%；氧化鋁價格環(huán)比上升1.7%，同比上升44.3%。近期物價上漲的加快，說明供求關(guān)系正在發(fā)生新的變化，通貨膨脹的壓力已開始顯現(xiàn)。
據(jù)悉，此次居民消費價格的上漲主要是由于糧食等農(nóng)副產(chǎn)品價格上升引起的?！艾F(xiàn)在看來，我國屬于溫和的通脹。因為，在制造業(yè)部門，我們的產(chǎn)能嚴重過剩，近5年來制造業(yè)商品品質(zhì)不斷提高，但價格并沒有顯著變化，因此未來也很難有大的漲價；在服務(wù)領(lǐng)域，除了少數(shù)壟斷行業(yè)或能夠吸收資產(chǎn)泡沫的行業(yè)如房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)外，其他行業(yè)漲價可能性不大，因為這一領(lǐng)域國有經(jīng)濟成分比較低，競爭比較充分，價格上漲空間不大。只有農(nóng)產(chǎn)品存在回補性漲價的壓力，因為我國糧食產(chǎn)量已連續(xù)5年下降，連續(xù)3年入不敷出，目前糧價還未回復(fù)到1994年的水平。所以，未來農(nóng)產(chǎn)品類價格還有上漲的可能?！北本煼洞髮W金融研究中心主任鐘偉在接受記者采訪時表示。
然而，問題不僅僅局限于糧食領(lǐng)域。從2002年第四季度以來，我國生產(chǎn)、投資領(lǐng)域的價格和房地產(chǎn)價格持續(xù)大幅上漲，說明全社會投資總規(guī)模過大，部分行業(yè)和地區(qū)存在盲目投資、低水平重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象。目前，這種現(xiàn)象還在繼續(xù)，而且能源和部分原材料等資源約束的矛盾日益加劇。據(jù)統(tǒng)計，去年全社會固定資產(chǎn)投資增長26.7%，而2002年只增長16.1%，1998年至2002年平均增長僅為10.8%。伴隨這輪投資擴張的是銀行信貸的急劇擴張。去年全部金融機構(gòu)新增貸款本外幣合計2.99萬億元，比上年多增1.1萬億元。在國內(nèi)金融市場融資總量中，銀行貸款所占比重已由2001年的75.9%上升到2003年末的90%，可見銀行信貸在這輪投資中起了推波助瀾的作用。
由于銀行信貸在促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的重要作用，今年央行再三強調(diào)了“保持貨幣信貸總量的適度增長”的重要作用。周小川在部署2004年工作時表示，要綜合運用多種貨幣政策工具調(diào)控貨幣信貸總量，并將2004年預(yù)期調(diào)控目標定為貨幣供應(yīng)量M1和M2分別增長17%左右，全部金融機構(gòu)新增人民幣貸款2.6萬億元左右。這幾項目標明顯低于去年的實際水平，可見適度收縮銀根仍是今年貨幣政策調(diào)控的主基調(diào)。
據(jù)此，預(yù)計今年央行還會繼續(xù)利用央行票據(jù)和債券進行公開市場操作，適度收回市場過多的流動性；加強再貸款和再貼現(xiàn)管理，努力維護央行資金安全；通過窗口指導(dǎo)促使金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，而對鋼鐵、汽車、電力、科技、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)等重點行業(yè)與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，則會加強信貸風險的預(yù)警與控制。
當然，要控制貨幣信貸總量，還須維護匯率穩(wěn)定和國際收支平衡。因為，外匯流入的增多和國際收支順差的不斷擴大，會給貨幣信貸增長造成很大壓力，去年，這一因素導(dǎo)致央行通過人民幣外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣大幅增加，使全部金融機構(gòu)新增貸款超出了預(yù)計目標。今年，這一問題仍然嚴峻。因此，盡快改進現(xiàn)行結(jié)售匯制度，放寬用匯限制、積極培育外匯市場，增加外匯市場交易主體以及完善匯率形成機制，推進人民幣資本項目可兌換進程等，將是今年貨幣政策調(diào)控的重要任務(wù)。