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　　今年以來，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不明和國(guó)內(nèi)突遇雪災(zāi)的情況下，央行加息的步伐似乎戛然而止。面對(duì)7.1%--1月份創(chuàng)11年新高的CPI--央行是否會(huì)重啟加息工具？
　　"利率上調(diào)空間是肯定有的。"3月6日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在人民大會(huì)堂舉行的記者招待會(huì)上說。但他表示，加息與否須考慮刺激內(nèi)需和大力發(fā)展資本市場(chǎng)的需要等國(guó)內(nèi)因素，以及美國(guó)降息等外部因素。
　　對(duì)于人民幣加快升值的現(xiàn)象，他認(rèn)為，主要原因并不在抑制通脹，而是"匯率形成(機(jī)制)的改進(jìn)和逐步更加市場(chǎng)化。"
　　"從中國(guó)這個(gè)大國(guó)來說，抑制通貨膨脹不會(huì)成為匯率機(jī)制改革或者市場(chǎng)匯率浮動(dòng)變化的主要原因。"他說。
　　加息與否有多重考慮
　　周小川指出，加息與否要綜合考慮國(guó)內(nèi)外多方面的因素。"利率這個(gè)經(jīng)濟(jì)杠桿用起來要考慮它的利弊，就是什么時(shí)間、什么幅度去調(diào)整也是很有藝術(shù)的。"
　　他認(rèn)為美國(guó)利率的下調(diào)對(duì)中國(guó)利率政策"是有影響的，但這個(gè)影響只是一部分"。更多的還是國(guó)內(nèi)的一些考慮，這主要包括擴(kuò)大內(nèi)需和大力發(fā)展資本市場(chǎng)的要求等方面。
　　目前中國(guó)在努力將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式由出口拉動(dòng)向內(nèi)需推動(dòng)轉(zhuǎn)變，而從刺激內(nèi)需，特別是消費(fèi)內(nèi)需看，需要減少儲(chǔ)蓄率，擴(kuò)大消費(fèi)。而"利率政策對(duì)這個(gè)措施的執(zhí)行是會(huì)有影響的"。另一方面，"利率稍微低一點(diǎn)，會(huì)促使居民投資資本市場(chǎng)，有助于調(diào)整直接融資和間接融資的比例關(guān)系"。
　　但周小川并未明確回答加息空間還有多大。
　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良認(rèn)為，央行目前沒有采取加息行動(dòng)的一個(gè)重要的原因，可能是決策層認(rèn)為目前的通脹仍是結(jié)構(gòu)性的，屬于輸入性和成本推動(dòng)型通脹，因此加息作用不大。不過他指出，從抑制通脹預(yù)期的角度上，央行可能還會(huì)加息。
　　花旗銀行北京分行副總裁沈明高表示，中國(guó)目前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是防通脹，而不是刺激內(nèi)需和擴(kuò)大直接融資。"加息有助于緩解負(fù)利率加大的趨勢(shì)，而且如果等美國(guó)經(jīng)濟(jì)明確衰退后再加息，將會(huì)非常被動(dòng)。"他估計(jì)一季度可能加息27個(gè)bp，而且是非對(duì)稱加息。
　　升值并不主要為通脹
　　周小川表示，中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，"抑制通貨膨脹不會(huì)成為匯率機(jī)制改革或者市場(chǎng)匯率浮動(dòng)變化的主要原因。"匯率彈性的增大和人民幣匯率變化的加大，最主要是由于匯率形成機(jī)制的改進(jìn)和逐步市場(chǎng)化。
　　回顧2005年研究推出的人民幣匯率形成機(jī)制改革，他表示，"當(dāng)時(shí)推出時(shí)就覺得這件事情不容易"，現(xiàn)在只按照原來的設(shè)想在逐步擴(kuò)大匯率的彈性。
　　"匯率的變化幅度其實(shí)更大地取決于市場(chǎng)力量，也就是市場(chǎng)供求雙方對(duì)于匯率走勢(shì)的看法。"周小川說，同時(shí)還要參照一籃子匯率的變化，因此，不僅央行參照一籃子匯率的變化，同時(shí)市場(chǎng)的各參與主體也非常注意觀察一籃子匯率的變化。
　　對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院副院長(zhǎng)丁志杰認(rèn)為，人民幣升值的動(dòng)力來自兩個(gè)方面：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長(zhǎng)，二是實(shí)際有效匯率低估。在他看來，"升值搭了治理通脹的便車，這樣來自國(guó)內(nèi)的壓力會(huì)小一些。"他認(rèn)為升值仍有空間，"長(zhǎng)期看1美元兌人民幣可能會(huì)達(dá)到5∶1，但今年不會(huì)突破6.5∶1"。
　　當(dāng)天的記者會(huì)上，國(guó)家發(fā)改委主任馬凱強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前的通貨膨脹仍然是結(jié)構(gòu)性的，"成本推動(dòng)很明顯。"在1月份7.1%的CPI中，食品上漲占5.9%，住房占0.9%，其它只占0.3%。
　　在控制通脹方面，周小川認(rèn)為，可能更主要的還要看國(guó)內(nèi)的一些政策。
　　國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、財(cái)政部已經(jīng)出手。3月5日，溫家寶總理在做政府工作報(bào)告時(shí)在抑制物價(jià)方面提出了8項(xiàng)措施，這包括大力發(fā)展糧食生產(chǎn)，嚴(yán)控工業(yè)用糧和糧食出口，健全儲(chǔ)備體系；遏制生產(chǎn)資料尤其是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格過快上漲，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，防止哄抬價(jià)格；適時(shí)調(diào)整資源價(jià)格和公共服務(wù)價(jià)格；及時(shí)完善和落實(shí)對(duì)低收入群眾的補(bǔ)貼。
　　馬凱表示，國(guó)家"有決心、有條件、有措施"將今年通脹控制在4.8%的既定目標(biāo)。在措施上，一手通過綜合的扶持政策抓增加有效供給，特別是農(nóng)產(chǎn)品、生活必需品的有效供給；一手抓抑制不合理的需求，主要是投資過快增長(zhǎng)、貨幣投放過多。將通過繼續(xù)實(shí)行從緊貨幣政策以及抑制一些不合理的"兩高一資"產(chǎn)品出口，促進(jìn)社會(huì)總供給和總需求的基本平衡。
　　財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人在當(dāng)天的記者會(huì)上亦表示，今年穩(wěn)健的財(cái)政政策將適當(dāng)減少財(cái)政赤字和國(guó)債資金規(guī)模；積極促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化；擴(kuò)大公共支出，大力保障和改善民生，運(yùn)用財(cái)稅杠桿，大力支持糧油肉奶蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)，保障基本生活必需品的供應(yīng)，抑制物價(jià)過快上漲。
　　祝寶良表示，上述措施正是針對(duì)這輪通脹的特點(diǎn)采取的，有些實(shí)際上已經(jīng)實(shí)施。從緊的貨幣政策和穩(wěn)健財(cái)政政策的配合，以及產(chǎn)業(yè)、土地政策等方面的措施，都有利于緩解通脹。
　　周小川認(rèn)為從緊政策并不會(huì)導(dǎo)致中國(guó)出現(xiàn)住房信貸危機(jī)，因?yàn)?住房貸款的質(zhì)量是好的"。對(duì)于是否有應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的預(yù)案，他表示"我們有很多應(yīng)急預(yù)案，比如說支付系統(tǒng)"。（王鎮(zhèn)江）
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