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　　●自然資源、消費(fèi)及制造業(yè)成并購(gòu)新焦點(diǎn)

　　●國(guó)內(nèi)企業(yè)的并購(gòu)交易金額以電信為最大

　　去年，涉及中國(guó)企業(yè)的兼并與收購(gòu)交易總值翻了兩番，達(dá)到300多億美元，占亞洲地區(qū)(除日本外)所公布同類(lèi)交易價(jià)值總額的五分之一。在今年第一季度，盡管并購(gòu)總額下降逾20%，但與中國(guó)企業(yè)相關(guān)的交易仍占已公布交易總值的約16%。

　　3個(gè)因素促進(jìn)并購(gòu)走強(qiáng)

　　摩根大通亞太區(qū)并購(gòu)業(yè)務(wù)主管馬宏濤&Todd Marin認(rèn)為，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的喜人前景來(lái)自三方面因素的促進(jìn)：

　　首先，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的規(guī)模之大、增長(zhǎng)速度之快，已引起了外國(guó)企業(yè)的濃厚興趣。外企在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)的意愿增強(qiáng)自然會(huì)引起并購(gòu)交易的增加。目前，已有很多在中國(guó)的外企在進(jìn)行跨國(guó)的并購(gòu)交易，還有許多國(guó)際公司在中國(guó)內(nèi)部進(jìn)行類(lèi)似交易。

　　其次，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在規(guī)則管制方面進(jìn)行的改進(jìn)。

　　最后，中國(guó)企業(yè)在成長(zhǎng)過(guò)程中已經(jīng)逐漸習(xí)慣了采用并購(gòu)策略，將并購(gòu)看成是擴(kuò)展業(yè)務(wù)、增加市場(chǎng)份額的重要渠道。

　　3大行業(yè)成為并購(gòu)焦點(diǎn)

　　摩根大通預(yù)計(jì)，自然資源、消費(fèi)及制造業(yè)將成為并購(gòu)的焦點(diǎn)。在未來(lái)幾年，一些在自然資源領(lǐng)域居領(lǐng)導(dǎo)地位的公司必然會(huì)借機(jī)尋求海外資產(chǎn)并購(gòu)，而北美的消費(fèi)及制造業(yè)涉及中國(guó)企業(yè)并購(gòu)的可能性則極高。另外，預(yù)計(jì)電信業(yè)很可能發(fā)生額外資產(chǎn)注入型的交易，從而促進(jìn)并購(gòu)交易量的攀升。

　　針對(duì)焦點(diǎn)行業(yè)中企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)態(tài)，馬宏濤認(rèn)為有三點(diǎn)值得關(guān)注：一是在尋求海外并購(gòu)機(jī)會(huì)的中國(guó)公司中，以自然資源業(yè)(包括能源業(yè))企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)最活躍；二是著眼在中國(guó)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的公司中，以制造及消費(fèi)行業(yè)最多；三是國(guó)內(nèi)企業(yè)間的并購(gòu)交易金額，則以電信行業(yè)并購(gòu)交易量最為重大。

　　引人注意的是，資產(chǎn)注入型交易或大型國(guó)企收購(gòu)其他實(shí)體的交易，是北美及歐洲公司感興趣的領(lǐng)域。因?yàn)樗麄兺ǔＵJ(rèn)為此類(lèi)交易可使他們獲得較大的管治權(quán)或控股權(quán)，這一直是并購(gòu)交易的促進(jìn)因素。

　　3年流轉(zhuǎn)提升并購(gòu)實(shí)力

　　對(duì)于中國(guó)企業(yè)在國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)的實(shí)力，馬宏濤表示，1998年、1999年和2000年是世界并購(gòu)活動(dòng)數(shù)目空前的三年，其間，北美及歐洲有各式買(mǎi)家及賣(mài)家，因此保持著世界最大并購(gòu)市場(chǎng)的地位。然而今非昔比，現(xiàn)在歐美的經(jīng)濟(jì)及并購(gòu)環(huán)境已變得更為嚴(yán)峻。比較之下，許多中國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及財(cái)務(wù)能力都與歐洲及北美的競(jìng)爭(zhēng)者旗鼓相當(dāng)，甚至在某些情況下更勝一籌。

　　隨著對(duì)并購(gòu)需求的增加，涉及中國(guó)企業(yè)的交易更趨活躍?？梢灶A(yù)見(jiàn)，無(wú)論在自然資源、技術(shù)還是制造行業(yè)，中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外潛在資產(chǎn)的機(jī)會(huì)均在不斷增多，其實(shí)力正逐步攀升。