后市觀點
在有色、黑色、新能源等工業(yè)品普遍反彈之際，石油板塊就像個格格不入的另類。
油價周二再次大幅下挫，收盤價繼續(xù)刷新7月來低點，并不斷施壓下方關(guān)鍵支撐，這一夜油價供需層面素材較多，利空主導。推動油價下行的第一個驅(qū)動是進口俄羅斯石油正處于被美國實施懲罰性關(guān)稅的印度，最新消息顯示2025年前七個月，印度的石油消費量同比下降了0.5%，是二十多年來第二次出現(xiàn)季節(jié)性下降（上一次是在2020年第一波疫情期間）。而此前有機構(gòu)分析如果美國實施的懲罰性關(guān)稅背景下，印度經(jīng)濟增速可能下降1%，這將繼續(xù)對其石油消費形成拖累，該消息之后油價日內(nèi)走弱。
歐佩克晚間8點公布了8月份月報，報告中下調(diào)了明年非歐佩克+原油(607, -8.60, -1.40%)增量，上調(diào)了明年需求預期。同時修正上調(diào)上月原油產(chǎn)量5萬桶/日，以讓歐佩克7月原油產(chǎn)量增量看起來只有26萬桶/日，而7月份歐佩克+整體原油產(chǎn)量平均為4194萬桶/日，較6月份增加33.5萬桶/日。雖然歐佩克月報中努力的用積極的描述原油市場供需局面及明年展望，但油價在歐佩克積極的月報之后絲毫不為所動，延續(xù)了弱勢表現(xiàn)。
凌晨EIA公布了短期能源展望中EIA下調(diào)了油價預期，尤其是對2026年油價判斷更加悲觀，對供應(yīng)和需求都有上調(diào)，供應(yīng)上調(diào)幅度更大，尤其是2025年第四季度和2026年第一季度全球石油庫存增加量將平均每天超過200萬桶，比上個月的預測高出0.8百萬桶/天。意味著接下來一段時間原油市場供應(yīng)過剩壓力加劇。
對于阿拉斯加會談，特朗普表示，與普京的會晤是一次試探性會晤。下次會晤將與澤連斯基或與澤連斯基和普京舉行，這一點在白宮新聞發(fā)布會上證實，俄羅斯總統(tǒng)普京與美國總統(tǒng)特朗普間峰會將是雙邊形式，美國總統(tǒng)特朗普希望“未來”能夠舉行俄羅斯、美國和烏克蘭參加的三方峰會，以最終結(jié)束這場沖突。俄烏將進行一些交換，領(lǐng)土將發(fā)生變化，將嘗試為烏克蘭收回一些領(lǐng)土；會晤后他將與歐洲領(lǐng)導人通話。市場也有消息稱澤連斯基立場軟化，烏克蘭可能同意停火并在領(lǐng)土問題上讓步。。
周二油價下跌同時，WTI原油月差大幅走弱，市場預期進一步降溫。雖然這幾天是美俄談判前難得的喘息窗口，但隨著供需層面壓力漸增主導了油價運行，短暫的反彈未能更進一步，4，5月份形成的區(qū)間上沿支撐已經(jīng)面臨破位風險，注意節(jié)奏把握，謹慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.79美元，跌幅1.24%，報63.17美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.51美元，跌幅0.77%，報66.12美元/桶；INE原油期貨收跌0.83%，報490.2元。
【2】美元指數(shù)跌幅0.44%，報98.07；港交所美元兌人民幣漲幅0.11%，報7.1769；美國十年期國債漲幅0.01%，報111.8；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.1%，報44458.61。
近期要聞
【1】歐佩克月報：7月份歐佩克+原油產(chǎn)量平均為4194萬桶/日，較6月份增加33.5萬桶/日。二手資料顯示，歐佩克7月份石油日產(chǎn)量增加了26.3萬桶，達到2754萬桶。沙特7月原油產(chǎn)量增加17萬桶/日，至953萬桶/日。阿聯(lián)酋7月原油產(chǎn)量增加10.9萬桶/日，至317萬桶/日。利比亞7月原油產(chǎn)量增加2.2萬桶/日，至130.2萬桶/日。伊拉克7月原油產(chǎn)量減少5.1萬桶/日，至390.2萬桶/日。伊朗7月原油產(chǎn)量減少1.2萬桶/日，至324.5萬桶/日。俄羅斯產(chǎn)量增加9.8萬桶/日，哈薩克斯坦產(chǎn)量減少3.6萬桶/日。
因需求加速增長，預計明年石油前景將更加緊張。將2026年非歐佩克+供應(yīng)增長預測下調(diào)至63萬桶/日（此前預測為73萬桶/日）。
歐佩克月報：將2025年全球經(jīng)濟增長預測從2.9%上調(diào)至3%，2026年全球經(jīng)濟增長預測維持在3.1%。將2025年全球原油需求增速預期維持在129萬桶/日，將2026年全球原油需求增速預期從128萬桶/日調(diào)整至138萬桶/日。中國石油制品凈進口（變化）：6月為增加49萬桶/日至1252萬桶/日，5月為減少60萬桶/日。 印度石油制品凈進口（變化）：6月為增加5萬桶/日至486萬桶/日，5月為減少41萬桶/日。 美國石油制品凈進口（變化）：7月為增加35萬桶/日至-223萬桶/日，6月為減少2萬桶/日。
【2】EIA下調(diào)油價預期
EIA短期能源展望報告：預計2025年布倫特原油均價為67.22美元/桶，此前預測為68.89美元/桶；2026年預測為51.43美元/桶（此前預測為58.48美元/桶）。預計2025年WTI價格平均為63.58美元/桶，而此前預測為65.22美元/桶；2026年預測為47.77美元/桶（此前預測為54.82美元/桶）。價格預測主要受到OPEC+成員國決定加快增產(chǎn)速度后，更多原油庫存增加的推動。我們目前預計，2025年第四季度和2026年第一季度全球石油庫存增加量將平均每天超過200萬桶，比上個月的預測高出0.8百萬桶/天。2026年初的低油價將導致OPEC+和一些非OPEC產(chǎn)油國的供應(yīng)減少，我們預計這將有助于在2026年下半年適度控制庫存增加。我們預計明年布倫特原油價格將平均為每桶51美元，低于上個月預測的58美元/桶。
EIA短期能源展望報告：2025年全球石油需求為1.037億桶/日，此前預測為1.035億桶/日；預計2026年需求為1.049億桶/日，此前預測為1.046億桶/日；預計2025年全球石油產(chǎn)量為1.054億桶/日，而此前預測為1.046億桶/日；預計2026年產(chǎn)量為1.064億桶/日，此前預測為1.057億桶/日
美國能源信息署（EIA）估計，美國原油產(chǎn)量將在2025年達到創(chuàng)紀錄新高（1341萬桶/日）。2026年短期前景美國原油產(chǎn)量預期 1328萬桶/日，前值1337萬桶/日。預計2025年美國原油產(chǎn)量將增加20.00萬桶/日，此前為16.00萬桶/日。
EIA短期能源展望報告：預計2025年美國原油需求增速為13.00萬桶/日，此前為8.00萬桶/日。預計2026年美國原油需求增速為3.00萬桶/日，此前為3.00萬桶/日。預計2026年美國原油消費量為2047.00萬桶/日，此前預期為2042.00萬桶/日。
【3】乘聯(lián)分會：2025年新能源累計銷量527.4萬輛，同比上漲30.9%
金十數(shù)據(jù)8月12日訊，8月12日，據(jù)乘聯(lián)分會消息，6月乘用車市場銷量為214.0萬輛，同比上漲20.6%，環(huán)比上漲14.7%；新能源市場銷量約為111.0萬輛，同比上漲33.3%，環(huán)比上漲15.0%，同比增幅領(lǐng)先整體市場。6月新能源市場的銷量占總體乘用車銷量的51.9%，較上月增加0.2%，相比去年同期上漲4.9%。純電動銷量約67.6萬輛，同比上漲42.1%，環(huán)比上漲16.8%；插電混動銷量約43.4萬輛，同比上漲21.6%，環(huán)比上漲12.4%。2025年新能源累計銷量527.4萬輛，累計同比上漲30.9%。
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