后市觀點
油價連續(xù)第三天收跌，連續(xù)降溫估計也是仍不少人感到意外，走了一個三天又三天的折返跑，細看周一油價的走勢也是一波三折，可以看出當前階段市場的糾結(jié)。
早盤開盤油價先是低開，計價周日晚間歐佩克+8個減產(chǎn)國用了15分鐘就做出了如期增產(chǎn)54.8萬桶/日的決定，隨后油價又震蕩走高，因為市場還在警惕美國對俄羅斯的制裁風險，美國總統(tǒng)特朗普仍在強調(diào)如果俄羅斯不停止戰(zhàn)爭，將實施制裁，但俄羅斯似乎很擅長避免制裁。但隨著時間進入歐洲時段，市場又逐漸意識到特朗普的制裁威脅大概率還是施壓的措施，特朗普安排了中東特使維特科夫于本周三或周四訪問俄羅斯，而克里姆林宮稱普京可能在本周會見美特使威特科夫，并認為此次接觸是有益且重要的，強調(diào)普京的立場才是關鍵，并在淡化梅德韋杰夫此前于特朗普的言論的碰撞，稱俄羅斯沒有談論任何類型的核升級。這種主動讓市場降溫的動作讓市場意識到，在最后的截止日8月8號之前，美俄之間可能會有更多變數(shù)，油價在這樣的微妙氛圍下也基本回吐了針對制裁給出的風險計價。
如果美國對俄制裁最終只是虛驚一場，那市場的注意力會迅速回到原油(607, -8.60, -1.40%)市場供需層面， 周日歐佩克+的提產(chǎn)將重修回到視野，而接下來各大機構(gòu)對原油市場的8月月報也將在后續(xù)陸續(xù)登場，尤其是歐佩克+在7月份的實際增產(chǎn)情況將成為市場關注重點。而在近期歐洲柴油裂解差已經(jīng)連續(xù)第二周快速回落，接近去年同期水平，旺季窗口下需求端給油價帶來的季節(jié)性支撐在減弱。最終市場需要等待靴子的落地，在此之前本周油價將會保持高波動，注意加強風控，謹慎參與。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌1.04美元，跌幅1.54%，報66.29美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0.91美元，跌幅1.31%，報68.76美元/桶；INE原油期貨收跌1.28%，報510.2元。
【2】美元指數(shù)跌幅1.22%，報98.75；港交所美元兌人民幣跌幅0.03%，報7.1576；美國十年期國債漲幅1.24%，報112.39；道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅1.34%，報44173.64。
近期要聞
【1】特朗普8月1日進一步宣稱，他“聽說”印度將不再從俄羅斯購買石油，并稱這是“很好的一步”，但他也表示“不知道這個消息是否屬實”。然而，僅數(shù)小時后，印度官員的表態(tài)直接反駁了這一說法，稱印度并未改變采購政策。《印度時報》報道標題直指“印度無懼美國關稅重壓，將繼續(xù)購買俄羅斯石油”，凸顯印度對特朗普威脅的強硬回應。
咨詢公司拉皮丹能源集團總裁鮑勃·麥克納利（Bob McNally）表示，特朗普的威脅讓印度感到困惑，尤其是在拜登政府時期對印度購買俄油相對寬容的態(tài)度后，“現(xiàn)在我們的態(tài)度來了個大轉(zhuǎn)變，還質(zhì)問‘你們買這么多俄羅斯石油是想干什么？’”他認為，特朗普的強硬立場可能迫使印度面臨艱難抉擇：“如果特朗普決定拿整個印美關系來冒險，很難想象印度還會繼續(xù)進口那150萬桶俄羅斯原油?！丙溈思{利指出，印度需要在能源安全和美國壓力之間找到平衡。
瑞穗證券董事總經(jīng)理維什努·瓦拉坦（Vishnu Varathan）分析稱，美國的威脅對印度是“明確且現(xiàn)實的危險”。他認為，新德里可能會在石油購買問題上繼續(xù)保持不承諾的態(tài)度，以評估將“俄羅斯選項”作為談判籌碼的利弊。瓦拉坦建議，印度可探索其他廉價石油來源，如伊朗（若能獲得美國豁免）或受美國施壓的OPEC+成員國，但替代俄油將帶來額外成本。例如，沙特石油因OPEC的“亞洲溢價”政策對亞洲國家售價更高。
印度智庫全球貿(mào)易研究倡議創(chuàng)始人阿賈伊·斯里瓦斯塔瓦（Ajay Srivastava）指出，特朗普的關稅不僅是經(jīng)濟措施，更是一種施壓策略，意在迫使印度在地緣政治上與美國保持一致。他表示：“信息很明確：同意美國的地緣政治觀點并簽署協(xié)議，否則就要面臨全面的關稅——印度被當成了給其他國家的反面教材。”斯里瓦斯塔瓦估算，受關稅影響，印度對美出口在本財年（截至2026年3月）可能下降30%，從865億美元降至606億美元，石油產(chǎn)品、藥品和電子產(chǎn)品受沖擊最大。
前印度高級官員薩蘭（Saran）表示，印度在特朗普第一任期內(nèi)曾迫于美國壓力將伊朗石油進口降至零，經(jīng)濟上“毫無意義”。他認為，印度當前可能采取“觀望”策略，評估特朗普威脅是否只是短期施壓手段。薩蘭強調(diào)，鑒于國內(nèi)經(jīng)濟對油價的敏感性，印度必須確保進口來源多樣化且價格低廉，“從某種意義上說，這是國家安全的當務之急?！庇《裙賳T明確表示，雙邊關系不應受第三國影響，莫迪政府對美印關系惡化感到不滿，認為不應讓美國政策左右其能源選擇。社交媒體X平臺上，印度一位媒體人發(fā)帖稱，印度對特朗普的回應毫不妥協(xié)，公開指責美國在俄油問題上的“虛偽”，并強調(diào)將“維護國家利益和經(jīng)濟安全”。此帖反映了印度國內(nèi)對特朗普政策的強烈反彈情緒。
印度為何堅持購買俄羅斯石油
自俄烏沖突爆發(fā)以來，俄羅斯已成為印度最大的石油供應國。2024年，俄羅斯石油占印度進口總量的36%-40%，日均進口約175萬至200萬桶，遠高于戰(zhàn)前的不足10萬桶（占比2.5%）。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，2024年俄羅斯70%的原油出口流向印度。
印度官員辯稱，俄油價格低廉且供應穩(wěn)定，對經(jīng)濟增長至關重要。若停止進口，可能導致油價飆升，威脅能源安全。
印度與俄羅斯的能源合作還受到深厚地緣政治關系的支撐。冷戰(zhàn)時期，蘇聯(lián)是印度的準盟友，提供大量武器并在印巴問題上多次使用否決權支持印度。印度外長蘇杰生（S.Jaishankar）曾稱印俄關系為“世界政治中不變的常數(shù)”。普京與莫迪的頻繁會晤進一步鞏固了兩國在能源、軍事和核能領域的戰(zhàn)略伙伴關系。分析師認為，這種深度依賴使得美國通過關稅等單一經(jīng)濟杠桿難以改變印度的戰(zhàn)略考量。
印美關系的復雜博弈
盡管美印關系近年來有所升溫，特朗普與莫迪曾多次展現(xiàn)親密互動，但特朗普的強硬政策正在打破這一平衡。印度國內(nèi)反對黨對莫迪的外交政策提出質(zhì)疑，國大黨主席馬利卡爾瓊·哈爾格（Mallikarjun Kharge）批評稱，特朗普的關稅將損害印度中小微企業(yè)和農(nóng)民，質(zhì)疑莫迪與特朗普的“友誼”未能保護國家利益。
印度商業(yè)和工業(yè)部長戈亞爾（Piyush Goyal）表示，莫迪政府正在審查特朗普關稅的影響，并收集出口商和行業(yè)團體的反饋，將采取一切必要措施維護國家利益。印度知情人士透露，新德里正考慮增加從美國進口天然氣、通信設備和黃金(582, 8.80, 1.54%)，以縮小對美貿(mào)易順差，但拒絕開放農(nóng)業(yè)和乳制品市場，因農(nóng)民是莫迪政府的政治票倉。
【2】克里姆林宮：無意與特朗普就核潛艇問題展開爭論，美國在烏克蘭沖突中的調(diào)解努力非常重要。每個人都應該非常、非常小心地對待核言論。美國潛艇無論如何都已經(jīng)處于戰(zhàn)斗值班狀態(tài)，這一點顯而易見。我們沒有談論任何類型的核升級。普京可能在本周會見特朗普中東特使維特科夫。克里姆林宮拒絕透露是否已要求梅德韋杰夫降低言論分量，稱普京的立場才是關鍵，與威特科夫的接觸始終是有益且重要的。俄總統(tǒng)新聞秘書佩斯科稱在專家層面完成籌備工作后，普京愿意與澤連斯基會面。
美國總統(tǒng)特朗普4日稱，他此前重新部署的兩艘核潛艇已經(jīng)抵達“必要區(qū)域”。美國總統(tǒng)特朗普稱，在俄羅斯聯(lián)邦安全會議副主席德米特里·梅德韋杰夫發(fā)表有關言論后，他下令向“相關地區(qū)”派遣兩艘核潛艇。特朗普隨后稱，這兩艘核潛艇“現(xiàn)在更靠近俄羅斯”。特朗普在回答記者關于核潛艇是否抵達的提問時說：“我已經(jīng)發(fā)表了聲明，回應是這樣的：它們正在它們應該在的地區(qū)?！痹缧r候，針對美國領導人關于縮短其為俄烏達成?；鹪O定的50天期限的言論，梅德韋杰夫回應說，特朗普正在與俄羅斯玩“最后通牒游戲”，這是威脅和走向與“他自己的國家”的戰(zhàn)爭的步驟
【3】【油市迷局：委內(nèi)瑞拉出口量驟降10%，背后是美授權“卡殼”？】
⑴ 委內(nèi)瑞拉7月原油出口量環(huán)比下降約10%，至每日72.7萬桶。
⑵ 這一出口下降主要是因為委內(nèi)瑞拉國家石油公司的關鍵合作伙伴仍在等待來自美國的授權。
⑶ 美國此前已批準雪佛龍公司有限恢復在委內(nèi)瑞拉的運營和原油出口。
⑷ 數(shù)據(jù)顯示，7月委內(nèi)瑞拉約95%的石油出口流向了中國。
⑸ 此前美國政府曾在3月撤銷了雪佛龍等公司的授權，導致更多貨物運往中國。
⑹ 雪佛龍正在與PDVSA協(xié)商新的承購機制，可能以實物而非現(xiàn)金支付特許權使用費和稅款。
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