后市觀點
周四油價大幅回落，未能進一步走高，延續(xù)了近一周的低位震蕩區(qū)間內運行，在周四國際能源署（IEA）發(fā)布了3月月報后油價從高位回落。新一期報告上調了今年全球石油供應過剩約60萬桶/日（上一份月報中預測過剩45萬桶/日，而年初時IEA判斷原油(607, -8.60, -1.40%)市場將出現95萬桶/日的供應明顯過剩局面），最新月報該機構將2025年的需求增長預測下調了7萬桶/日，至100萬桶/日左右。國際能源署（IEA）表示，如果歐佩克+延長其逐步取消減產的計劃，并且未能控制生產過剩，那么這一盈余可能會進一步增加40萬桶/日。這是一份悲觀的報告，公布后油價走低。國際能源署的報告連續(xù)大幅調整對供應過剩的數據的預測是一個典型代表可以反映出一季度以來原油市場供需層面頻繁變化的供需預期，本次報告對油價壓制明顯。
地緣層面克里姆林宮表示30天?；鹛嶙h過于倉促，需要根據俄羅斯的利益進行更新。俄羅斯總統(tǒng)普京感謝美國總統(tǒng)特朗普對烏克蘭問題的關注。表示?；鸨旧硎钦_的，俄羅斯將支持?；?，但還有一些問題需要討論。普京表態(tài)第一時間油價短線先急挫后又反彈來表達市場對此持謹慎態(tài)度，不過總體來看俄羅斯沒有拒絕?；疬x項市場還是向著地緣局勢緩和方向解讀。宏觀層面晚間美國公布了初請失業(yè)金人數為和2月份生產者價格指數（PP(7664, -18.00, -0.23%)I），雖然數據沒有給市場帶來清晰指引，但仍然讓投資者擔憂經濟衰退問題，美股繼續(xù)下行，避險需求下黃金(582, 8.80, 1.54%)則持續(xù)走高又一次刷新歷史高位，擔憂情緒也限制了油價的反彈，最終在利空占上風的一天內油價又回吐了上一日的大部分漲幅。在各類影響因素下油價維持著震蕩反彈修復節(jié)奏，高波動仍是常態(tài)，注意節(jié)奏把握。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌1.13美元，跌幅1.67%，報66.55美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌1.07美元，跌幅1.51%，報69.88美元/桶；INE原油期貨收跌1.2%，報516.9元。
【2】美元指數漲幅0.24%，報103.84；港交所美元兌人民幣漲幅0.01%，報7.2437；美國十年期國債漲幅0.25%，報110.95；道瓊斯工業(yè)指數跌幅1.3%，報40813.57。
近期要聞
【1】【OPEC+成品油出口策略與市場影響】
①OPEC+在2024年成品油出口量創(chuàng)下新高，達到551萬桶/日，較前一年增長超過7%。這一策略部分抵消了其原油減產協(xié)議的影響。根據行業(yè)數據，OPEC+的供應目標僅涵蓋未精煉原油，因此成員國可通過增加燃料產品出口來提高收入和市場份額。
②2024年，海灣OPEC+成員國的原油出口量下降71.3萬桶/日，但成品油出口增加37.4萬桶/日，實際向市場輸送的石油總量僅減少33.9萬桶/日。這一變化表明，通過成品油出口，OPEC+在全球市場的影響力并未因原油減產而削弱。
③此外，OPEC+還通過投資擴大了國內煉油能力，并在全球范圍內布局下游資產，以確保其在全球石油產品市場中的份額。這種策略不僅提升了其收入，還使其能夠更靈活地應對市場需求變化
【2】【國際能源署：全球石油市場供需動態(tài)調整】
①2025年第一季度全球石油需求增長120萬桶/日，但國際能源署（IEA）將2025年全球石油需求增長預期從110萬桶/日下調至103萬桶/日。
②IEA將2025年全球石油總需求預測從10400萬桶/日下調至10390萬桶/日，同時將2024年全球石油需求增長從87萬桶/日調整至83萬桶/日。
③全球石油供應已在上升，2月全球石油供應增長24萬桶/日，2025年供應預計超出需求約60萬桶/日。
④IEA將2025年非OPEC+供應增長預期從140萬桶/日上調至150萬桶/日，預計美國將是供應增長的最大來源。
⑤OPEC+原油供應2月增長21萬桶/日，但IEA預計其4月實際增產可能僅為4萬桶/日，而非計劃的13.8萬桶/日。
⑥IEA指出，美國關稅政策將阻礙全球貿易和經濟增長，但其對石油需求的具體影響尚待評估。
⑦委內瑞拉石油供應預計從4月開始下降，IEA將其2025年原油產量預期下調19萬桶/日。
【3】【新加坡中餾分油庫存下降】
①2025年3月13日北京時間16：23：58，新加坡中餾分油庫存降至1092.6萬桶，低于上周的1126.9萬桶，盡管柴油和噴氣燃料凈出口均下降。
②柴油/輕柴油凈出口較上周下降約50%，噴氣燃料/煤油凈出口下降3.5%。
③柴油/輕柴油凈進口增加41%，主要來自韓國、日本，符合此前交易商預期。
④由于東西方套利價差收窄，月末可能有來自印度或中東的靈活桶貨到達，已有兩艘印度貨船預計在3月末抵達。
⑤韓國貨船也將在月末到港，但因煉廠檢修季，月度進口量可能下降。
⑥運輸和工業(yè)燃料總出口較上周下降約8%，主要流向澳大利亞、印尼和馬來西亞，交易商認為這與印尼和馬來西亞月末假期前的補庫需求有關。
⑦噴氣燃料總進口下降32%，總出口下降3%，本月約有8萬噸航空燃料從中國運往新加坡。
官方微博
官方微信
