北京時(shí)間15日凌晨，美股周二收盤(pán)漲跌不一，納指連續(xù)第五個(gè)交易日收跌。美國(guó)國(guó)債收益率上漲，30年期美債收益率重回5%上方。市場(chǎng)正在評(píng)估低于預(yù)期的美國(guó)12月PPI數(shù)據(jù)，并等待周三的CPI通脹數(shù)據(jù)與銀行財(cái)報(bào)。
道指漲221.16點(diǎn)，漲幅為0.52%，報(bào)42518.28點(diǎn)；納指跌43.71點(diǎn)，跌幅為0.23%，報(bào)19044.39點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲6.69點(diǎn)，漲幅為0.11%，報(bào)5842.91點(diǎn)。
通脹焦慮仍然籠罩市場(chǎng)，30年期美債收益率自上周五以來(lái)第二次突破5%，10年期收益率升至4.81%，均創(chuàng)下2023年11月以來(lái)最高水平。
因市場(chǎng)擔(dān)心頑固通脹可能促使美聯(lián)儲(chǔ)停止降息，最近幾周美債收益率持續(xù)走高，短債收益率收復(fù)了PPI公布后的失地，較前日基本持平。
美國(guó)勞工部周二報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)12月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，低于市場(chǎng)預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，12月最終需求PPI環(huán)比上升0.2%，前一個(gè)月為上升0.4%。預(yù)估中值為上升0.4%；51位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)區(qū)間為上升0.1%-0.5%。
最終需求PPI同比上升3.3%，預(yù)估上升3.5%。
剔除食品和能源的最終需求PPI環(huán)比持平，預(yù)估增長(zhǎng)0.3%。剔除食品和能源的最終需求PPI同比增長(zhǎng)3.5%，預(yù)估上升3.8%。剔除食品、能源和貿(mào)易服務(wù)的最終需求PPI環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)3.3%
此前接受道瓊斯(42518.2812, 221.16, 0.52%)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)測(cè)12月PPI將環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，預(yù)計(jì)核心數(shù)據(jù)環(huán)比上漲0.3%。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家正密切關(guān)注PPI報(bào)告，因?yàn)樗膸讉€(gè)組成部分與美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)有關(guān)。這些類(lèi)別在12月份喜憂(yōu)參半，醫(yī)院護(hù)理沒(méi)有變化，醫(yī)生服務(wù)和投資組合管理略有增長(zhǎng)。然而，機(jī)票價(jià)格卻出現(xiàn)了自2022年3月以來(lái)的最大漲幅。此外，PPI報(bào)告顯示，食品價(jià)格下跌0.1%，其中蔬菜價(jià)格下跌近15%，能源價(jià)格則上漲3.5%。
IGM的分析師表示，美國(guó)12月PPI通脹遠(yuǎn)低于預(yù)期，這些數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)是一個(gè)積極的信號(hào)，但并不一定意味著人們會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月會(huì)看到疲軟的CPI結(jié)果。
分析認(rèn)為，美國(guó)12月PPI數(shù)據(jù)溫和上升，但因就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，該數(shù)據(jù)不太可能改變美聯(lián)儲(chǔ)在今年下半年之前不會(huì)再次降息的看法。
當(dāng)前，至少有一家華爾街機(jī)構(gòu)（美國(guó)銀行(45.78, 0.72, 1.60%)）現(xiàn)在認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松周期已經(jīng)結(jié)束。高盛(571.53, 8.58, 1.52%)則預(yù)計(jì)，今年6月和12月將有兩次降息，低于此前的三次。
美國(guó)12月批發(fā)價(jià)格通脹意外降溫，這得益于食品成本下降和服務(wù)價(jià)格持平，這可能有助于緩解人們對(duì)價(jià)格壓力持續(xù)存在的擔(dān)憂(yōu)。
周二的另一份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，由于期待特朗普將推出利好政策，美國(guó)小企業(yè)信心指數(shù)在12月繼續(xù)飆升，并創(chuàng)2018年10月以來(lái)最高水平。
美國(guó)全國(guó)獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)（NFIB）小企業(yè)主信心指數(shù)上個(gè)月上升3.4點(diǎn)，至105.1，11月該指數(shù)出現(xiàn)紀(jì)錄最大月度升幅。10個(gè)分類(lèi)指數(shù)中有7個(gè)出現(xiàn)改善，預(yù)期商業(yè)環(huán)境轉(zhuǎn)好的企業(yè)凈占比躍升16個(gè)點(diǎn)，使該指標(biāo)升至2002年以來(lái)月度數(shù)據(jù)最高水平。
周三美國(guó)勞工部還將公布備受市場(chǎng)關(guān)注的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告。
在上周強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后，12月PPI與周三的CPI將成為市場(chǎng)催化劑，并且將為市場(chǎng)判斷美聯(lián)儲(chǔ)下一步的利率政策行動(dòng)提供依據(jù)。
LPL Financial首席技術(shù)策略師Adam Turnquist表示：“從短期來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)回到了好消息就是壞消息的時(shí)期。然而，重要的是要記住，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，良好的經(jīng)濟(jì)消息通常對(duì)股市有利，因?yàn)檫@意味著增長(zhǎng)好于預(yù)期、潛在收益上行和衰退風(fēng)險(xiǎn)降低?！?/p>
聯(lián)邦基金期貨交易表明，幾乎可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)將在本月晚些時(shí)候召開(kāi)的兩天貨幣政策會(huì)議結(jié)束時(shí)維持利率不變。
根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察工具，市場(chǎng)定價(jià)還表明，3月份利率保持在當(dāng)前4.25%-4.5%目標(biāo)區(qū)間的可能性高達(dá)80%。
市場(chǎng)還在關(guān)注特朗普上臺(tái)后的政策前景。據(jù)知情人士周一透露，特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)討論的策略是每月逐步提高進(jìn)口稅，大約在2%到5%之間，而不是一次性大幅增加。
特朗普在競(jìng)選期間提出要對(duì)所有進(jìn)口商品征10%至20%的進(jìn)口稅。去年11月特朗普當(dāng)選后，有關(guān)他會(huì)如何落實(shí)關(guān)裞計(jì)劃的消息不斷。早前有報(bào)道稱(chēng)，特朗普打算縮小進(jìn)口稅規(guī)模，但被他駁斥是假新聞。
特朗普周二還宣稱(chēng)，將設(shè)立 “對(duì)外稅收局”。他在“Truth Social”平臺(tái)上發(fā)帖稱(chēng)，長(zhǎng)期以來(lái)美國(guó)依靠美國(guó)國(guó)稅局（IRS）對(duì)本國(guó)人民征稅，而通過(guò)軟弱的貿(mào)易協(xié)議，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在為世界帶來(lái)增長(zhǎng)與繁榮的同時(shí)卻對(duì)自己征稅，這種情況需要改變。
特朗普宣布將設(shè)立 “對(duì)外稅務(wù)局（External Revenue Service）”，以 “征收進(jìn)口稅、稅款以及所有來(lái)自國(guó)外的稅收”，讓那些通過(guò)貿(mào)易從美國(guó)賺錢(qián)的國(guó)家支付其應(yīng)承擔(dān)的份額，并確定2025年1月20日為該機(jī)構(gòu)的成立日。
本周市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)?；ㄆ旒瘓F(tuán)、摩根大通(247.47, 3.26, 1.33%)和高盛等銀行將于周三發(fā)布財(cái)報(bào)。標(biāo)普500指數(shù)公司第四季度每股收益預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)7.3%。
根據(jù)Wealthspire Advisors高級(jí)副總裁Oliver Pursche的說(shuō)法：“投資者正在思考的是，強(qiáng)勁的企業(yè)收益和較低的通脹哪個(gè)更重要——前者來(lái)自強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，而后者則得益于較弱的經(jīng)濟(jì)?！?/p>
他補(bǔ)充說(shuō)：“大多數(shù)投資者會(huì)更傾向于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，即使這伴隨著略高的通脹?！?/p>
近期標(biāo)普500指數(shù)的跌幅已抹去2025年的全部漲幅。市場(chǎng)情緒還受到英偉達(dá)公司及其同行可能面臨的先進(jìn)AI芯片銷(xiāo)售新限制的打擊。
Tikehau Capital巴黎資本市場(chǎng)策略負(fù)責(zé)人Raphael Thuin表示：“市場(chǎng)從特朗普當(dāng)選后的亢奮情緒中回落，現(xiàn)在希望即將到來(lái)的財(cái)報(bào)季能夠提供一些安慰?！?/p>
焦點(diǎn)個(gè)股
拜登政府周一發(fā)布了AI芯片管制新規(guī)，被視為美國(guó)迄今為止出臺(tái)的最嚴(yán)厲的出口管制措施，首次將模型權(quán)重納入管制范圍。英偉達(dá)、甲骨文(156.31, 2.39, 1.55%)以及美國(guó)行業(yè)協(xié)會(huì)等紛紛表示強(qiáng)烈反對(duì)。
周一英偉達(dá)最新一代人工智能芯片Blackwell在部署至數(shù)據(jù)中心時(shí)遇到了技術(shù)問(wèn)題，主要包括服務(wù)器機(jī)架過(guò)熱和芯片連接異常。
這些問(wèn)題對(duì)數(shù)據(jù)中心的部署進(jìn)程造成阻礙，英偉達(dá)多家客戶(hù)（包括微軟(415.67, -1.52, -0.36%)、亞馬遜(217.76, -0.70, -0.32%)旗下AWS、谷歌(191.05, -1.24, -0.64%)、Meta）最近砍掉了部分Blackwell GB200的訂單。
據(jù)媒體報(bào)道，特斯拉(396.36, -6.95, -1.72%)在約24小時(shí)內(nèi)收到了5萬(wàn)輛新款Model Y的訂單。上周，特斯拉在中國(guó)及由上海工廠(chǎng)供應(yīng)的少數(shù)市場(chǎng)推出了Model Y的中期改款，預(yù)計(jì)交付將于3月開(kāi)始。
新款Model Y尚未在歐洲或北美推出，但預(yù)計(jì)將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)推出。新款Model Y的設(shè)計(jì)更新并未像Model 3的設(shè)計(jì)更新那樣受到廣泛好評(píng)，其規(guī)格和功能升級(jí)基本與Model 3的更新一致。據(jù)國(guó)內(nèi)博主稱(chēng)，這些訂單來(lái)自特斯拉銷(xiāo)售人員的信息，顯示第一天就收到了5萬(wàn)輛Model Y的訂單。
此外特斯拉獲大摩上調(diào)目標(biāo)價(jià)至430美元并重申為首選。
知情人士透露，歐盟委員會(huì)正在重新評(píng)估對(duì)蘋(píng)果(233.28, -1.12, -0.48%)、Meta和Alphabet旗下谷歌等科技巨頭的調(diào)查。這些科技巨頭敦促美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普挑戰(zhàn)歐盟對(duì)它們的監(jiān)管審查。知情人士稱(chēng)，這次審查可能導(dǎo)致歐盟減少或改變調(diào)查范圍，并將涵蓋自2024年3月歐盟《數(shù)字市場(chǎng)法》（DMA）啟動(dòng)以來(lái)的所有案件。
英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局（CMA）正在依據(jù)最新生效的《數(shù)字市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者法案》（DMCC），判斷谷歌是否擁有“戰(zhàn)略市場(chǎng)地位（SMS）”。這是根據(jù)英國(guó)新實(shí)施的嚴(yán)格競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)進(jìn)行的首次重要調(diào)查。
Teladoc宣布與亞馬遜達(dá)成合作。
富國(guó)銀行(71.19, 0.66, 0.94%)將AMD(116.09, -1.23, -1.05%)的目標(biāo)價(jià)從205美元下調(diào)至165美元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
理想(22.33, 0.61, 2.81%)汽車(chē)最新周銷(xiāo)量0.76萬(wàn)輛，重回造車(chē)新勢(shì)力銷(xiāo)量榜第一。
愛(ài)奇藝(1.85, 0.02, 1.09%)與紅果短劇達(dá)成深度合作。
瑞銀(32.21, 0.23, 0.72%)重申京東(34.74, 1.35, 4.04%)作為內(nèi)地電商板塊首選股。
百度(79.56, 1.40, 1.79%)獲杰富瑞上調(diào)目標(biāo)價(jià)。
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