后市觀點
周四油價日內(nèi)大幅震蕩，最終還是從日內(nèi)高位回落收跌，短暫反彈之后油價未能更進一步，這樣的表現(xiàn)顯示當前原油(607, -8.60, -1.40%)市場單邊驅(qū)動不足，油價隨著投資者預期及情緒的起落震蕩波動，而WTI原油的強勢被市場解讀為月差套利臨近到期的資金行為。需求端中美等核心消費國沒有超預期表現(xiàn)，歐佩克方面又傳出消息8月會議不會討論改變從第四季度開始增產(chǎn)的計劃，這讓市場追漲熱情進一步消退。目前市場局面主流觀點認為歐佩克+恢復其自愿減產(chǎn)的產(chǎn)量的決定會重新帶來供應過剩局面，其計劃到2025年10月逐步退出220萬桶/日的自愿減產(chǎn)部分，但從今年原油市場表現(xiàn)來看，需求端很難消化這樣的供應增量。
油價逐漸形成了當前的震蕩格局，在旺季初段，雖然從過去幾周需求端表現(xiàn)來看并沒有給油價帶來上行動力，但三季度是原油傳統(tǒng)去庫階段，油價暫時也沒有很大的下行壓力，油價面臨的指引并不清晰，從目前局面看有較大概率進入多空相持階段，為下一步的方向選擇繼續(xù)能量。從原油市場高頻指標上歐美原油強月差結(jié)構(gòu)和成品油弱裂解差的分歧上也有充分體現(xiàn)市場的分歧，建議投資者保持耐心，謹慎選擇交易機會。
每日動態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌0.03美元，跌幅0.04%，報82.82美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.03美元，漲幅0.04%，報85.11美元/桶；INE原油期貨收跌0.02%，報614元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.45%，報104.19；港交所美元兌人民幣漲幅0.07%，報7.2402；美國十年期國債跌幅0.22%，報111.13；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅1.29%，報40665.02。
近期要聞
【1】過去一周，加拿大的山火繼續(xù)蔓延至油砂設(shè)施附近。自我們上次于7 月 12 日更新以來，在克里斯蒂娜湖和冷湖地區(qū)的熱油砂項目附近的 Lac La Biche森林區(qū)，發(fā)生了失控的火災?？傮w而言，Rystad Energy 估計，失控火災發(fā)生地 10 公里范圍內(nèi)可能產(chǎn)出約 50 萬桶/日的可銷售油砂，而 20 公里范圍內(nèi)可能產(chǎn)出多達 120 萬桶/日的可銷售油砂。麥克默里堡森林區(qū)的情況略有惡化，MWF047 火災越來越接近 Suncor 的 Firebag 項目。我們估計 MWF047 火災范圍與 Firebag 最近的井場距離約為 6 公里。同樣的火災也發(fā)生在 Kearl 和 Sunrise 15 公里范圍內(nèi)。與此同時，MWF077 繼續(xù)在 Suncor 基地工廠以東 20 公里處燃燒。然而，截至 7 月 18 日下午，該地區(qū)尚未報告任何停工或運營受到影響的情況。
【2】歐佩克+代表：八月會議不會改變增產(chǎn)計劃
據(jù)報道，歐佩克+代表預計，該組織將于8月1日召開的會議將是例行會議，不會改變從第四季度開始增產(chǎn)的計劃。歐佩克+上月同意從10月開始取消220萬桶/日的自愿減產(chǎn)。當油價立即出現(xiàn)下跌時，官員們強調(diào)，委員會可以在必要時推遲增產(chǎn)，此后市場出現(xiàn)反彈，緩解了緊迫感。與會代表表示，目前沒有計劃讓聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會就產(chǎn)出政策提出任何建議。這樣一來，歐佩克+仍有幾周時間考慮是否繼續(xù)增加供應，理論上直到9月初需要為客戶確定貨物分配為止。
【3】新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至7月17日當周，新加坡中餾分油庫存上漲269.1萬桶，達到11周高點1114.5萬桶。新加坡輕餾分油庫存上漲120.6萬桶達到1451.3萬桶的兩周高點。新加坡燃料油(3495, -7.00, -0.20%)庫存上漲232.5萬桶，達到4周高點2013.2萬桶。
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