后市觀點
周四油價繼續(xù)小幅收漲，受美國獨立紀念日假期影響，美國金融市場休市一日。歐美原油(639, 4.50, 0.71%)期貨均提前結束，成交活躍度明顯下降。周一油價大幅沖高之后，本周油價重新構建了一個窄幅波動區(qū)間，地緣及颶風季吸引力市場注意力，讓油價保持了強勢。隨著時間進入三季度除了供應端影響因素，投資者也將進一步關注消費旺季全球市場需求層面的表現，周三EIA數據顯示美國成品油消費環(huán)比回升，不過在美國消費旺季階段汽柴消費較2023年同期沒有明顯的增量。中國成品油市場仍延續(xù)了沉悶的氛圍，價格失去活性。國內多家機構在觀察了市場變化后近期發(fā)出了國內成品油消費今年提前達峰或回落的預警。柴油消費下降市場有普遍共識，汽油消費也出現了回落在國內屬于首次，這是一個轉折性事件。而在年度預測中，中國原油需求仍然是被列為第一大貢獻增量（歐佩克240萬桶增量中，70多萬桶是中國貢獻，目前來看這一預測已經偏離了市場太遠），這也會成為下半年消費旺季面臨的一大看點，一旦旺季不旺，預期繼續(xù)落空，走高的油價成為堰塞湖的風險也將在此期間不斷累積。
雖然油價強勢格局仍沒有結束跡象，有繼續(xù)沖高可能。但高位技術性調整需求不斷累積，資金從當前位置繼續(xù)推漲油價相對難度提升。包括地緣及天氣等風險因素目前也只是預期炒作階段，后續(xù)能否產生實質性影響仍有待觀察，當前價格從風險收益比角度考慮繼續(xù)追高操作不再是好選擇，建議投資者加強風控，防范市場情緒降溫。注意節(jié)奏把握，謹慎參與。
每日動態(tài)
【1】因假期歐美市場提前停盤，WTI主力原油期貨收漲0.18美元，漲幅0.21%，報84.06美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲0.09美元，漲幅0.1%，報87.43美元/桶；INE原油期貨收漲0.6%，報637.6元。
【2】美元指數跌幅0.19%，報105.15；港交所美元兌人民幣跌幅0.17%，報7.2625；美國十年期國債跌幅0.06%，報109.88；道瓊斯工業(yè)指數跌幅0.06%，報39308。
近期要聞
【1】《中國石油石化》發(fā)表文章稱月度統(tǒng)計數據顯示，汽油消費量同比減少4.7%。這是我國2023年3月以來的首次月度同比下降。并提醒國內汽油達峰后，疊加早已達峰的柴油市場持續(xù)低迷，預計國內成品油過剩量持續(xù)增加。2025年前后，國內仍有新煉廠投產，潛在的資源過剩壓力巨大。
一季度國內新能源網約車總量達到365萬輛，占網約車總量的87%。網約車使用頻率高，行駛里程是普通家用轎車的10倍左右。目前我國新能源車的保有量在全國汽車中的占比只有8.8%。由于大量網約車的使用，使得新能源車的實際行駛里程占比高達20%，對汽油消費的替代和沖擊均較大。大量新能源網約車的活躍行駛，替代了存量汽油車的出行，加速了汽油消費的下滑。以汽油消費量與汽油車保有量的數據關聯計算，2013年我國汽油車平均年消費汽油量為1噸，2023年降至0.58噸，2024年4月進一步下降至0.55噸。
從歐美國家看，歐美等燃油車成熟市場未經歷電動化革命就達到了保有量峰值，汽油消費跟隨車輛保有量一起達峰，且達峰后呈現長期平臺震蕩特征。我國2025年汽油車保有量達峰后，新能源汽車將繼續(xù)拉動我國汽車總保有量增長。然而，汽油車保有量持續(xù)下降。因此，我國汽油需求達峰后，將呈現不斷下降態(tài)勢，難有如歐美國家那樣的平臺期特征。
【2】厄瓜多爾的OCP管道在停運16天后于7月3日恢復運營。這是自2020年以來第六次在Coca河及其支流的侵蝕區(qū)周圍建設管道繞道。日輸送量36萬桶的Sote管道和日輸送量1.08萬桶的Shushufindi-Quito燃料管道也面臨侵蝕威脅。尼日利亞的Dangote煉油廠日處理能力為每日65萬桶，已發(fā)出尋求8月和9月交付的美國WTI原油的招標。這是Dangote第二次WTI招標，目前尚不清楚首個尋求12個月內每月200萬桶WTI的招標是否已授出。
【3】荷蘭皇家殼牌石油公司已開始從其位于墨西哥灣的Whale油田建造和總裝半潛生產平臺撤離非必要工作人員，并停止生產，以應對颶風Beryl。英國石油公司也在撤離其Mad Dog平臺的非必要工作人員，預測顯示Beryl可能在未來幾天進入墨西哥灣西部。Beryl是薩菲爾-辛普森強度量表上的4級颶風，在北京時間周四凌晨1點掠過牙買加南部海岸時，美國國家氣象局報告稱其最大持續(xù)風速為每小時140英里。預計周五早上尤卡坦半島海岸將出現強風、危險的風暴潮和破壞性巨浪。颶風已經減少了對美國墨西哥灣沿岸裝載的中程（MR）油輪的需求，扭轉了美國7月4日假期前活動激增的預期。
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