1月份以來(lái) ，國(guó)內(nèi)棉紗C40-C60S棉紗走貨順暢，受美棉及市場(chǎng)情緒推動(dòng)鄭棉(15920, 150.00, 0.95%)期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商基差報(bào)價(jià)上調(diào)，目前新棉加工進(jìn)入尾聲，個(gè)別軋花廠零星加工，軋花廠繼續(xù)觀望，紡企低價(jià)采購(gòu)、節(jié)前備貨意愿較一般，棉紗積極去庫(kù)中。短期棉花價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。
鄭棉期貨價(jià)格偏強(qiáng)上漲
圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖
截至2023年1月18日，鄭棉主連增倉(cāng)大幅上漲，周度上漲410元/噸，漲幅2.63%，收盤(pán)15890元/噸；國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存維持高位，但現(xiàn)貨近期銷(xiāo)售進(jìn)度有所加快，基差穩(wěn)中有漲，隨著價(jià)格上行，套保意愿有所增加，軋花廠套保比例有限，下游棉紗市場(chǎng)交投一般，紡企走貨尚可，但補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能或?qū)⒎啪?，開(kāi)機(jī)率持穩(wěn)，仍需跟蹤后期訂單狀況。預(yù)計(jì)鄭棉期貨將維持偏強(qiáng)震蕩格局。
下游消費(fèi)終端持續(xù)向好
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至1月18日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為73.6%，環(huán)比增幅1.24%。年前趕單，開(kāi)機(jī)負(fù)荷增加。臨近年底，下游紡企排單緊湊，機(jī)織走貨好于針織，工廠普遍反饋過(guò)年放假時(shí)間較往年變化不大，普遍看好節(jié)后行情。下游棉紗市場(chǎng)交投平穩(wěn)，紡企根據(jù)訂單補(bǔ)庫(kù)，開(kāi)機(jī)率持穩(wěn)，后續(xù)訂單持續(xù)性有待觀察。預(yù)計(jì)棉紗價(jià)格將延續(xù)震蕩整理走勢(shì)。
鄭棉倉(cāng)單維持高位
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至1月18日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單13156張，較上一交易日減少62張；有效預(yù)報(bào)1091張，較上一交易日增加150張，倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量14118張，折合棉花56.99萬(wàn)噸。自12月份鄭棉震蕩反彈以來(lái)，鄭棉倉(cāng)單注冊(cè)量增長(zhǎng)明顯加快，套保盤(pán)占比不斷上升，其主要原因是2023/24年度新疆棉銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢，部分棉花企業(yè)將套保作為重要的銷(xiāo)售途徑；加之新年度疆內(nèi)“雙29”及以上高升水棉花批次占比較前兩年明顯上升，軋花廠保本、盈利的套保底價(jià)降低；同時(shí)棉花貿(mào)易商在新棉加工期間入市較快，基差交易、點(diǎn)價(jià)采購(gòu)、鎖基差等方式使2023/24年度新疆棉加快進(jìn)入期貨市場(chǎng)。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉期貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，國(guó)內(nèi)新棉和進(jìn)口棉供應(yīng)保持寬松，新疆結(jié)束加工的軋花企業(yè)數(shù)量增多，鄭棉倉(cāng)單數(shù)量高位；國(guó)內(nèi)棉紡廠信心有所恢復(fù)，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)一邊加速去棉紗庫(kù)存，一邊采購(gòu)原棉為節(jié)后生產(chǎn)做準(zhǔn)備。短期棉花價(jià)格或維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。
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