后市觀點(diǎn)
周四油價(jià)又回吐了上一交易日漲幅，連續(xù)三天油價(jià)背靠下檔支撐展開了寬幅拉鋸，日內(nèi)大起大落，雖然這樣的表現(xiàn)仍屬于高位區(qū)間波動(dòng)范疇，但在驅(qū)動(dòng)不清晰的背景下這樣的節(jié)奏給投資者帶來很大考驗(yàn)。而油價(jià)走出這樣的表現(xiàn)也顯示出現(xiàn)階段投資者對(duì)于油價(jià)的觀點(diǎn)處于高度猶豫階段，這讓油價(jià)走勢持續(xù)性很差。
原油自身供需層面處在一個(gè)矛盾階段，但總體來看也是缺乏向上驅(qū)動(dòng)。一方面減產(chǎn)及低庫存對(duì)油價(jià)支撐仍明顯，但讓投資者更為警惕的是原油市場也顯現(xiàn)了疲弱跡象，相對(duì)于仍處于高位震蕩階段的油價(jià)來講，近期月間差及成品油裂解利潤持續(xù)下行的表現(xiàn)顯示了投資者對(duì)油價(jià)后市預(yù)期并不樂觀，再疊加地緣因素的擾動(dòng)，投資者對(duì)油價(jià)后期展望逐漸趨于謹(jǐn)慎。以色列同意推遲對(duì)加沙的地面進(jìn)攻進(jìn)一步緩解了市場焦慮，地緣溢價(jià)也已經(jīng)被擠出大部分，目前巴以沖突逐漸進(jìn)入了可控的階段，有消息稱伊朗外交部長對(duì)美國表示，伊朗不希望巴以沖突擴(kuò)大。地緣繼續(xù)大幅推漲油價(jià)的可能性越來越小，但可能因某些突發(fā)因素會(huì)繼續(xù)對(duì)油價(jià)形成脈沖擾動(dòng)，所以投資者對(duì)此仍然保持警惕，這也是行情運(yùn)行不穩(wěn)定的因素?？傮w來看油價(jià)區(qū)間內(nèi)高波動(dòng)特征明顯，謹(jǐn)慎參與，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收跌2.18美元，跌幅2.55%，報(bào)83.21美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌2.07美元，跌幅2.32%，報(bào)87.05美元/桶；INE原油期貨收跌1.09%，報(bào)659.8元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.05%，報(bào)106.61；港交所美元兌人民幣漲幅0.07%，報(bào)7.3092；美國十年期國債漲幅0.65%，報(bào)106.33；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.76%，報(bào)32784.3。
近期要聞
【1】【因船舶短缺 歐洲油輪日賺10萬美元】
油輪運(yùn)價(jià)再次飆升，一些中型油輪在歐洲的每日運(yùn)價(jià)超過10萬美元。自俄烏沖突以來，市場上的船只運(yùn)送物資需要航行更遠(yuǎn)的距離，從而減少了船只的供應(yīng)。以色列與哈馬斯的戰(zhàn)爭可能蔓延到更廣泛地區(qū)的威脅，也增加了最近幾周油輪收益的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。除了緊張的地緣局勢之外，大西洋盆地地區(qū)（包括歐洲、北美和西非）貨運(yùn)量的增加也提高了油輪的運(yùn)價(jià)。波羅的海交易所的數(shù)據(jù)顯示，本周從北海向歐洲大陸運(yùn)輸原油的船只每日收入為101，000美元，為去年12月以來的最高水平，是今年迄今為止平均水平的兩倍多。
【2】實(shí)物原油市場榮景過后閃現(xiàn)疲軟信號(hào)，或?qū)鲗?dǎo)至期貨市場；
①根據(jù)交易商和倫敦證交所集團(tuán)（LSEG）的數(shù)據(jù)，由于運(yùn)費(fèi)飆升和煉油利潤下降，全球一些主要實(shí)物市場的原油價(jià)格走軟，說明需求疲弱并可能傳導(dǎo)至期貨市場。
②實(shí)物原油價(jià)格下跌可能預(yù)示著原油期貨價(jià)格下滑。布倫特原油期貨已從6月時(shí)的每桶略超70美元升至87美元以上，原因是OPEC+削減供應(yīng)，最近更是由于市場擔(dān)心若加沙地區(qū)沖突擴(kuò)大，中東原油出口恐將減少。
③西非兩個(gè)最大的原油出口國--尼日利亞和安哥拉--仍有大量計(jì)劃在11月裝運(yùn)的原油未售出。交易商表示，較指標(biāo)原油的升水每桶下降了1-2美元，取決于原油品級(jí)。
④“這可能是新階段的開端，”FGE分析師戴維斯上周在談到西非原油差價(jià)走弱時(shí)說，“從全球來看，需求將繼續(xù)保持穩(wěn)定，我們將看到非OPEC原油供應(yīng)增加。到1月份，市場可能會(huì)開始看多。”
⑤本月早些時(shí)候，非OPEC最大供應(yīng)來源--美國的原油日產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1320萬桶。世界其他地區(qū)的實(shí)物市場也在走弱。根據(jù)倫敦證交所集團(tuán)的數(shù)據(jù)，北海福爾蒂斯原油較即期布蘭特原油升水BFO-FOT已從10月11日的每桶正2.48美元降至1.65美元；交易商指出，美國實(shí)物原油市場在過去一周也普遍走軟。
⑥一位不愿透露姓名的原油交易分析師說：“一般來說，北海原油走弱是因?yàn)槔麧櫬势＼?，煉油商不想在年底前囤貨?！?/p>
⑦全球煉油利潤疲軟，尤其是汽油和石腦油，部分原因是美國夏季駕駛季節(jié)結(jié)束，美國汽油庫存增加，以及原油成本上升。美國低硫和高硫原油品級(jí)均走弱，本周WTI米德蘭原油WTC-WTM較美國原油期貨的升水降至0.1美元，為12月以來最弱；西得克薩斯高硫原油則為貼水1.75美元，為3月以來最弱。
⑧交易商說，西非原油需求要想回升，升水需要進(jìn)一步下降。FGE的戴維斯稱，否則石油產(chǎn)品的價(jià)格需要相應(yīng)上漲。
⑨一些西非原油在10月初創(chuàng)下了數(shù)月新高。但此后運(yùn)費(fèi)因地緣政治因素飆升，煉油商的利潤空間縮小，從而拖累了需求。交易商和一位分析師稱，截至周二，11月裝船的尼日利亞原油還剩20-30船，安哥拉原油還剩約6-7船未售出，遠(yuǎn)超交易周期相同階段通常預(yù)期的剩余量。另一位交易商說，市場“非常非常低迷”。第三位交易商認(rèn)為：“市場正在下滑，利潤率看起來很糟糕”。
【3】摩根士丹利估計(jì)，到年底，委內(nèi)瑞拉將額外向美國出口20-30萬桶/日的石油；到2024年下半年，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量將進(jìn)一步增加10-20萬桶/日，預(yù)計(jì)2024年的產(chǎn)量將在90-100萬桶/日的范圍內(nèi)。
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