后市觀點(diǎn)
沙特似乎給原油市場(chǎng)出了一道大題：由于我減產(chǎn)，石油市場(chǎng)缺口300萬(wàn)桶/日，請(qǐng)問(wèn)油價(jià)多少合適？
周二晚間歐佩克率先公布了月報(bào)，報(bào)告顯示之前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的300萬(wàn)桶/日的供應(yīng)缺口成為了現(xiàn)實(shí)，這是2007年之后最大幅度的降庫(kù)，油價(jià)在這樣的數(shù)據(jù)之下上揚(yáng)成了自然選擇。油價(jià)大漲帶動(dòng)下能源化工板塊領(lǐng)漲大宗商品市場(chǎng)。
雖然投資者也很清楚基于減產(chǎn)背景下的油價(jià)上漲是基于供應(yīng)端的強(qiáng)力干預(yù)并非健康驅(qū)動(dòng)，但過(guò)去幾年供需二端的角力已經(jīng)多次上演，今年歐佩克+的不斷加大力度的穩(wěn)定市場(chǎng)行動(dòng)似乎也很難被指責(zé)，歐佩克方面反復(fù)強(qiáng)調(diào)其對(duì)原油市場(chǎng)2023年、2024的預(yù)期都是非常樂(lè)觀，但不得不持續(xù)深化的減產(chǎn)行動(dòng)的似乎才是其對(duì)原油市場(chǎng)需求層面的真實(shí)判斷，而周二晚上原油大漲，歐美市場(chǎng)成品油表現(xiàn)平淡，國(guó)內(nèi)成品油裂解差過(guò)去一段時(shí)間更是持續(xù)回落，需求端很難匹配原油的強(qiáng)度。盡管如此布倫特在9月份維持90美元以上的高位，還是顯示歐佩克+基本實(shí)現(xiàn)了其穩(wěn)定原油市場(chǎng)的目標(biāo)。
深夜0點(diǎn)另一份重要報(bào)告EIA短期能源展望也出爐，報(bào)告同樣基于沙特減產(chǎn)推動(dòng)四季度繼續(xù)降庫(kù)20萬(wàn)桶/日（立場(chǎng)不同，這與歐佩克數(shù)據(jù)呈現(xiàn)非常大的差異），將油價(jià)目標(biāo)進(jìn)一步上移近2美元，預(yù)計(jì)2023年布倫特原油價(jià)格為84.46美元/桶（之前預(yù)計(jì)為82.62美元/桶），四季度將到93美元，預(yù)計(jì)2024年為88.22美元/桶（之前預(yù)計(jì)為86.48美元/桶）。另外EIA還小幅上調(diào)了2023年全球原油需求增速預(yù)期為181萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為176萬(wàn)桶/日。凌晨API公布周度數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油、成品油均全面累庫(kù)超預(yù)期，這給油價(jià)適當(dāng)降溫，不過(guò)相對(duì)于降庫(kù)大勢(shì)，其影響力還是較小，總體來(lái)看減產(chǎn)背景下油價(jià)的強(qiáng)勢(shì)格局已經(jīng)得到了市場(chǎng)共識(shí)，油價(jià)在多頭沒(méi)有出現(xiàn)強(qiáng)烈離場(chǎng)意愿或一些不可控因素之前，預(yù)計(jì)將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。但隨著油價(jià)進(jìn)入高位區(qū)域，油價(jià)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響將會(huì)變的復(fù)雜，需防范油價(jià)后期波動(dòng)幅度加大風(fēng)險(xiǎn)，注意節(jié)奏把握。
每日動(dòng)態(tài)
【1】WTI主力原油期貨收漲1.55美元，漲幅1.78%，報(bào)88.84美元/桶；布倫特主力原油期貨收漲1.42美元，漲幅1.57%，報(bào)92.06美元/桶；INE原油期貨收漲1.98%，報(bào)709.4元。
【2】美元指數(shù)漲幅0.03%，報(bào)104.57；港交所美元兌人民幣跌幅0.44%，報(bào)7.2724；美國(guó)十年期國(guó)債跌幅0.01%，報(bào)109.73；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅0.05%，報(bào)34645.99。
近期要聞
【1】歐佩克周二堅(jiān)持其對(duì)2023年和2024年全球石油需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，理由是有跡象表明，盡管存在高利率和高通脹等不利因素，但主要經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)好于預(yù)期。歐佩克月報(bào)顯示，2023年世界石油需求將增加244萬(wàn)桶/天，2024年為225萬(wàn)桶/天，均與上月持平。歐佩克在報(bào)告中稱(chēng)：“預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)將推動(dòng)石油需求，特別是考慮到旅游業(yè)、航空旅行和穩(wěn)定的駕車(chē)出行的復(fù)蘇。全球石油總需求將在2023年超過(guò)疫情前的水平?！睔W佩克報(bào)告還顯示，盡管美國(guó)對(duì)伊朗的制裁仍在繼續(xù)，且沙特自愿減產(chǎn)，但受伊朗產(chǎn)量復(fù)蘇推動(dòng)， 8月份歐佩克石油產(chǎn)量增加11.3萬(wàn)桶/日，達(dá)到2745萬(wàn)桶/日，其中伊朗和尼日利亞的產(chǎn)量增幅最大。二手資料顯示，8月沙特原油產(chǎn)量減少8.8萬(wàn)桶/日，至897萬(wàn)桶/日。伊朗8月原油產(chǎn)量增加14.3萬(wàn)桶/日，至300萬(wàn)桶/日。
由于沙特延長(zhǎng)減產(chǎn)，石油供應(yīng)缺口為300萬(wàn)桶。將2023年非歐佩克國(guó)家的日產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)10萬(wàn)桶，至160萬(wàn)桶。將2024年非歐佩克國(guó)家供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期穩(wěn)定在140萬(wàn)桶/日不變。
【2】EIA短期能源展望：預(yù)測(cè)沙特將繼續(xù)自愿削減每天100萬(wàn)桶原油產(chǎn)量到年內(nèi)的行動(dòng)下，在2023年第四季度（第四季度至第23季度），全球石油庫(kù)存將減少20萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2023年布倫特原油價(jià)格為84.46美元/桶（之前預(yù)計(jì)為82.62美元/桶），預(yù)計(jì)2024年為88.22美元/桶（之前預(yù)計(jì)為86.48美元/桶）。布倫特原油價(jià)格將從 8 月份的每桶 86 美元上漲到 23年第四季度的平均每桶 93 美元。在我們的預(yù)測(cè)中，未來(lái)幾個(gè)月全球石油庫(kù)存下降將支撐布倫特原油價(jià)格。到 2024 年下半年，布倫特原油價(jià)格將放緩至平均每桶 87 美元，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)在此期間全球石油庫(kù)存將上升。
EIA短期能源展望報(bào)告：預(yù)計(jì)2023年美國(guó)原油產(chǎn)量將增加87萬(wàn)桶/日，此前為85萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油產(chǎn)量將增加38萬(wàn)桶/日，此前為33萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2023年美國(guó)原油產(chǎn)量為1278萬(wàn)桶/日，此前為1276萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)原油產(chǎn)量為1316萬(wàn)桶/日，此前為1309萬(wàn)桶/日。2023年全球原油需求增速預(yù)期為181萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為176萬(wàn)桶/日。2024年全球原油需求增速預(yù)期為136萬(wàn)桶/日，此前預(yù)計(jì)為161萬(wàn)桶/日。
【3】國(guó)際能源署（IEA）表示，世界已經(jīng)進(jìn)入化石燃料時(shí)代的“末日之初”，并首次預(yù)測(cè)2030年之前，對(duì)石油、天然氣和煤炭的需求就將達(dá)到峰值。根據(jù)IEA的最新預(yù)測(cè)，由于可再生能源的快速增長(zhǎng)和電動(dòng)汽車(chē)的普及，這三種主要化石燃料的消耗量將從本十年開(kāi)始下降。這些預(yù)測(cè)將于下個(gè)月發(fā)布的《世界能源展望》中提及。IEA署長(zhǎng)比羅爾（Fatih Birol）談到這些預(yù)測(cè)時(shí)表示：“我們正在目睹化石燃料時(shí)代開(kāi)始終結(jié)，我們必須為下一個(gè)時(shí)代做好準(zhǔn)備。這表明氣候政策確實(shí)有效”。去年IEA表示，化石燃料需求總體上可能在2030年左右達(dá)到峰值。但由于可再生能源技術(shù)在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)的推廣加速，IEA現(xiàn)在提前了其預(yù)測(cè)。
比羅爾表示，決策者必須“靈活應(yīng)對(duì)”能源轉(zhuǎn)型，并認(rèn)為通過(guò)“更強(qiáng)有力的氣候政策”可以加速轉(zhuǎn)型，盡管西方國(guó)家對(duì)于快速變革的選民容忍度存在擔(dān)憂(yōu)。美國(guó)和歐盟已經(jīng)啟動(dòng)了支持可再生能源增長(zhǎng)的雄心勃勃的計(jì)劃，但面臨來(lái)自政治對(duì)手對(duì)成本的批評(píng)。比羅爾表示，大型新化石燃料項(xiàng)目有可能成為所謂的滯留資產(chǎn)，同時(shí)也承認(rèn)需要在石油和天然氣供應(yīng)方面進(jìn)行一些投資，以彌補(bǔ)現(xiàn)有油田的衰退。他和IEA都面臨來(lái)自大型化石燃料生產(chǎn)商的攻擊，后者警告稱(chēng)，如果對(duì)石油和天然氣供應(yīng)的投資不足，可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)能源危機(jī)。OPEC指責(zé)IEA在四月份呼吁停止投資新石油開(kāi)發(fā)項(xiàng)目導(dǎo)致了市場(chǎng)的“波動(dòng)性”。
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