12月28日，中證商品指數(shù)公司自主研發(fā)的中證商品期貨指數(shù)系列正式對外發(fā)布。該指數(shù)系列由中證商品期貨價格指數(shù)和中證商品期貨指數(shù)兩條指數(shù)組成。
業(yè)內(nèi)專家認為，作為我國首個全市場綜合性權(quán)威商品指數(shù)系列，該指數(shù)系列的發(fā)布，將促進我國高標準構(gòu)建有公信力和競爭力的商品指數(shù)體系，推動數(shù)字科技、金融科技與實體經(jīng)濟融合發(fā)展，為管理部門宏觀決策和實體企業(yè)經(jīng)營管理提供參考，為大宗商品資產(chǎn)配置和風險管理提供工具，為下一階段商品指數(shù)衍生品品種創(chuàng)新奠定了基礎(chǔ)。
境內(nèi)商品期市有了“晴雨表”
據(jù)了解，該指數(shù)系列依托中國特色期貨市場，以境內(nèi)期貨交易所上市運行的全部商品期貨品種為樣本范圍，選取成交活躍、流動性和現(xiàn)貨代表性強，運行成熟穩(wěn)定的期貨品種納入。
業(yè)內(nèi)專家認為，中證商品期貨指數(shù)系列是一個跨市場、跨品種的全國統(tǒng)一性商品期貨指數(shù)，將成為境內(nèi)商品期貨市場運行的“晴雨表”。
易方達指數(shù)研究部總經(jīng)理、易方達滬深300ETF基金經(jīng)理龐亞平告訴期貨日報記者，該指數(shù)系列能夠客觀反映境內(nèi)商品期貨市場的整體走勢，作為商品期貨市場的表征性寬基指數(shù)，可觀察商品期貨指數(shù)和宏觀經(jīng)濟之間關(guān)系，也可以作為開發(fā)相關(guān)金融產(chǎn)品的標的指數(shù)，或者相關(guān)投資策略的業(yè)績基準。
在東證期貨資深分析師吳夢吟看來，中證商品期貨指數(shù)系列作為境內(nèi)商品期貨市場整體走勢的集中反映，將成為通脹類指標的前瞻指標，還可用來衡量經(jīng)濟景氣程度，為宏觀經(jīng)濟政策制定提供依據(jù)。
廣發(fā)證券認為，期貨價格實時、高頻的特點也有助于高效傳導(dǎo)宏觀經(jīng)濟政策信號，并進行快速反應(yīng)，進而對政策優(yōu)化、持續(xù)完善提供快速反饋機制。
權(quán)威指數(shù)填補市場空白
業(yè)內(nèi)專家認為，中證商品期貨指數(shù)系列的推出，填補了我國境內(nèi)商品期貨市場沒有權(quán)威指數(shù)的空白。該指數(shù)系列編制方法科學(xué)、標的廣泛、結(jié)構(gòu)均衡、權(quán)重分配合理，具有較強的代表性和較高的認可度，將獲得行業(yè)內(nèi)外的重點關(guān)注和高頻率使用。
中信證券認為，中證商品期貨指數(shù)系列作為國內(nèi)推出的首個寬基權(quán)威商品指數(shù)系列，在編制理念上，既參考了國際先進經(jīng)驗，又突出了中國特色，統(tǒng)籌兼顧了指數(shù)的交易屬性、市場代表性，以及成分商品的需求對于中國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟的影響。
南方基金認為，從指數(shù)編制方案來看，中證商品期貨指數(shù)系列具有三大特點：一是指數(shù)代表性強，有效反映境內(nèi)商品期貨整體表現(xiàn)。指數(shù)樣本空間覆蓋境內(nèi)商品期貨交易所上市運行的全部商品期貨品種，考量各品種的流動性百分比和消費百分比計算權(quán)重，立體反映各品種的金融屬性與商品屬性，指數(shù)權(quán)重均衡，綜合反映境內(nèi)商品期貨的整體表現(xiàn)。
二是指數(shù)的品種多樣性突出，中證商品期貨指數(shù)的樣本品種覆蓋能源化工、有色金屬、黑色、農(nóng)產(chǎn)品、林產(chǎn)品、畜產(chǎn)品和貴金屬等多個板塊，品種多樣性突出。依據(jù)各板塊的品種范圍，按照相對獨立的品種篩選條件和權(quán)重設(shè)置規(guī)則，后續(xù)也可形成系列子指數(shù)。
三是指數(shù)可投資性強，指數(shù)在樣本篩選、權(quán)重設(shè)置、展期設(shè)置等多方面充分考慮可投資性要求。一方面，在樣本篩選和權(quán)重計算兩個環(huán)節(jié)綜合把關(guān)樣本流動性，并避開上市初期流動性不足、波動較大的階段，保障樣本流動性充足。另一方面，合理安排展期窗口，減輕展期交易對市場的流動性沖擊，預(yù)計可降低交易摩擦。指數(shù)編制方案的相關(guān)設(shè)計，為后續(xù)開發(fā)跟蹤指數(shù)的基金產(chǎn)品投資運作提供了較大便利。
產(chǎn)品化前景廣闊 金融機構(gòu)積極準備
業(yè)內(nèi)專家認為，中證商品期貨指數(shù)系列兼顧標尺性和可投資性，產(chǎn)品化前景十分廣闊，為境內(nèi)商品指數(shù)衍生品市場的創(chuàng)新發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。
華泰證券認為，中證商品期貨指數(shù)系列底層資產(chǎn)為一籃子具有代表性且流動性較好的境內(nèi)商品期貨，指數(shù)收益可通過交易底層商品期貨實現(xiàn)跟蹤。指數(shù)可以通過掛鉤指數(shù)的ETF、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、場外衍生品等實現(xiàn)產(chǎn)品化，為市場適格投資者提供境內(nèi)商品的寬基投資方式及風險管理工具。
中證商品期貨指數(shù)系列可直接作為境內(nèi)商品市場的投資方案，為投資者配置一籃子均衡的商品期貨組合參考。指數(shù)內(nèi)含一籃子商品期貨價格，天然具有抗通脹的特性。另外，由于指數(shù)為綜合類商品基準，亦可作為市場策略開發(fā)的重要指標。
南方基金表示，未來若開發(fā)跟蹤中證商品期貨指數(shù)系列的ETF產(chǎn)品，有利于滿足投資者多樣化需求：一是大類資產(chǎn)配置，商品與股票、債券、外匯等大類資產(chǎn)的相關(guān)性較低，是資產(chǎn)配置的有效工具，有利于投資者優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、分散投資風險。二是抵御通貨膨脹，商品具有天然的抗通脹優(yōu)勢，通常通脹率上升時，商品價格往往也會上漲，推出中證商品期貨指數(shù)ETF有利于為投資提供抵御通貨膨脹直接有效的工具。三是降低投資門檻，直接投資商品期貨的資金門檻和知識門檻較高，普通投資者較難參與。ETF的交易門檻較低，投資人可以像交易股票一樣在二級市場進行買賣，無需考慮保證金風控及追加、展期換月等復(fù)雜因素，有利于大量中小投資者更便捷地參與商品期貨的投資。
多家金融機構(gòu)表示，將積極探索商品指數(shù)市場化應(yīng)用方式，根據(jù)各類資產(chǎn)配置及方向管理需求，為適格投資者提供投資商品指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的渠道。
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