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中國大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長唐啟軍就我國大豆產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況進(jìn)行了介紹。他表示，受全球范圍內(nèi)貨幣超發(fā)、地緣沖突引發(fā)市場對糧食危機的擔(dān)憂等因素影響，大宗商品呈現(xiàn)階段性牛市行情。自2020年開始，國產(chǎn)大豆價格整體呈上漲態(tài)勢，2021至2022年仍然保持高位，并向下游大豆加工企業(yè)傳導(dǎo)。但由于下游需求相對穩(wěn)定，終端產(chǎn)品的價格漲幅明顯不及原料端的漲幅，大豆加工企業(yè)的利潤和加工規(guī)模均出現(xiàn)一定的下滑。他分析，一方面當(dāng)前的大豆價格已基本達(dá)到企業(yè)接受程度的上限，另一方面三年來新冠疫情席卷全球促使大豆終端產(chǎn)品需求出現(xiàn)下滑跡象，因此后續(xù)大豆價格不具備持續(xù)上漲基礎(chǔ)。

唐啟軍表示，期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，在關(guān)注大豆產(chǎn)業(yè)時一定要留意期貨價格的變化?！氨热鐕鴳c長假前，代表新季大豆的豆一2211和2301合約價格運行區(qū)間在5700—5900元/噸，相當(dāng)于2.85—2.95元/斤，表明開秤價格在此區(qū)間的可能性較大，而事實也是如此。此外，豆一各合約呈現(xiàn)越遠(yuǎn)月價格越低的排列趨勢，也反映了市場對于后市的看法?！?/p>

在油脂油料產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的風(fēng)險因素日益復(fù)雜的背景下，中信期貨廣東分公司營銷管理部陳典楷在會上表示，相關(guān)實體企業(yè)加強風(fēng)險管理正當(dāng)時。隨著我國期貨及衍生品市場日益完善，風(fēng)險管理策略愈加豐富，油脂油料企業(yè)應(yīng)聚焦套期保值，不斷完善自身風(fēng)險管理體系?！斑@一過程中，期貨公司風(fēng)險管理子公司通過開展含權(quán)貿(mào)易、倉單業(yè)務(wù)等，可以為實體企業(yè)提供專業(yè)化、定制化、場景化的金融服務(wù)，助力企業(yè)降本增效?！?/p>

具體來看，含權(quán)貿(mào)易即是將期權(quán)結(jié)構(gòu)所含有的權(quán)利與義務(wù)以貿(mào)易條款的形式融入現(xiàn)貨購銷合同之中，從而幫助企業(yè)鎖定最高采購價格、換取穩(wěn)定采購補貼、通過二次點價獲得下跌補償?shù)取}單業(yè)務(wù)則以現(xiàn)貨倉單為標(biāo)的，通過質(zhì)押融資等方式滿足實體企業(yè)在采購、銷售、庫存管理等經(jīng)營環(huán)節(jié)的短期資金周轉(zhuǎn)需求，幫助企業(yè)盤活庫存、靈活采購。

具體到大豆壓榨企業(yè)的風(fēng)險管理實務(wù)，中墾國邦（天津）有限公司運營管理部副總經(jīng)理宋磊表示，因從原料采購到完成銷售需要長達(dá)約3個月的周期，我國大豆壓榨企業(yè)往往面臨著較高的價格波動風(fēng)險。在此情況下，通過在期貨市場提前買入大豆期貨合約并賣出豆粕(4139, 17.00, 0.41%)和豆油期貨合約，再結(jié)合基差銷售，即可進(jìn)行套期保值，鎖定生產(chǎn)成本及遠(yuǎn)期銷售收入，保證生產(chǎn)經(jīng)營的基本利潤。“比如在2018年10月，我們就基本能夠安排2019年1—5月的大豆生產(chǎn)，并確定大致的利潤情況?！?/p>

宋磊還表示，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場需把握諸多關(guān)鍵點，具體來看，一是堅持期現(xiàn)合并計算利潤，審視套期保值的對沖效果；二是堅持套期保值、對沖風(fēng)險、鎖定利潤的根本定位，杜絕投機炒作，從追求短期暴利轉(zhuǎn)向保利潤增規(guī)模；三是建立嚴(yán)格內(nèi)控制度和工作流程，期現(xiàn)貨統(tǒng)一管理、核算；四是充分利用市場專業(yè)化團隊服務(wù)；五是注意套期保值資金管理，財務(wù)部門與業(yè)務(wù)部門配合，預(yù)留一定的可用資金防范市場短期劇烈波動。

對于油脂油料產(chǎn)業(yè)對風(fēng)險管理的迫切需求，大商所一直牽掛在心，并通過多種舉措，努力為油脂油料企業(yè)利用衍生工具管理風(fēng)險創(chuàng)造更好條件。據(jù)期貨日報記者了解，大商所一方面不斷豐富油脂油料衍生工具體系，“一品一策”提升已上市品種運行質(zhì)量。另一方面狠抓產(chǎn)業(yè)服務(wù)，深化油脂油料生態(tài)圈建設(shè)，提升油脂油料產(chǎn)業(yè)的參與度，推動場內(nèi)外互聯(lián)互通。據(jù)統(tǒng)計，目前已有20余家油脂油料產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)成為大商所產(chǎn)融培育基地、30余家企業(yè)成為大商所場外市場油脂油料板塊產(chǎn)業(yè)交易商，形成了良好示范作用，助力更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用期貨市場管理風(fēng)險、穩(wěn)健經(jīng)營。