6月30日，三大指數(shù)集體收漲！同時，A股市場也走完了2022年的“悲喜”上半場。
收官之日，指數(shù)午后高位震蕩，截至收盤滬指漲1.1%，深證成指漲1.57%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.52%。板塊方面，食品飲料、風(fēng)電設(shè)備、航空機(jī)場、光伏設(shè)備等板塊漲幅居前；汽車、房地產(chǎn)服務(wù)、煤炭等板塊跌幅居前；旅游酒店板塊全天大漲！兩市超2700只個股上漲。滬深兩市成交額連續(xù)第六個交易日突破1萬億元。
而回顧2022年A股上半場，可謂“苦盡甘來”，開年上證指數(shù)一直震蕩于3600點(diǎn)高位，而后春節(jié)前后回調(diào)，最低下探到4月27日的2863點(diǎn)。隨后，A股開啟反彈模式，滬指自該日以來大漲17%，深成指反彈26%，創(chuàng)業(yè)板更是反彈約30%。與此同時，上證50、滬深300和科創(chuàng)50指數(shù)也出現(xiàn)明顯反彈。
但盡管如此，A股多數(shù)指數(shù)半年線仍舊收跌，滬指上半年跌6.63%，振幅為21.63%；深成指上半年跌13.2%，振幅約為32.67%；創(chuàng)業(yè)板指上半年跌15.41%，振幅為36.93%。
從行業(yè)來看，今年以來，能源與疫后復(fù)蘇成為A股主基調(diào)，硅能源、酒店餐飲、煤炭、旅游板塊等四個行業(yè)漲幅超過28%！此外，比亞迪(333.490, 1.88, 0.57%)、免稅店、節(jié)能建筑等行業(yè)漲幅超過10%。與此同時，云游戲、元宇宙、半導(dǎo)體等前期熱點(diǎn)題材均出現(xiàn)回調(diào)。
那么，在經(jīng)歷了劇烈的波動、震蕩反彈之后，A股下半年將如何演繹？
截至目前，已有超二十家券商發(fā)布了2022年中期策略，總的來看，對于中國經(jīng)濟(jì)和A股下半年的走勢，大部分券商均持較為積極的態(tài)度。
興業(yè)證券(7.050, 0.02, 0.28%)則表示要告別“熊市思維”。年初以來的大跌后，到4月27日滬指2864點(diǎn)時，結(jié)合跟蹤的四大維度、十一個指標(biāo)來看，大部分指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到或者接近歷史市場底部水平，顯示市場已經(jīng)處于中長期底部區(qū)域。然而仍有部分投資者基于本輪下跌無論是從時間上還是跌幅上都不及過去幾輪，從而擔(dān)憂調(diào)整并未到位。但A股已被機(jī)構(gòu)化的力量改變，因此，站在當(dāng)前時點(diǎn)，市場理應(yīng)告別熊市思維。
中信證券(21.660, 0.25, 1.17%)首席策略師秦培景認(rèn)為，一攬子穩(wěn)增長政策形成合力，市場對基本面改善預(yù)期不斷強(qiáng)化。今年年內(nèi)A股行情可分為三個階段：第一階段是情緒平復(fù)期，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好快速修復(fù)驅(qū)動超跌反彈；第二階段為估值修復(fù)期，由政策合力推升基本面預(yù)期驅(qū)動；第三階段為估值切換期，由盈利恢復(fù)兌現(xiàn)和外部壓力緩解驅(qū)動。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳表示，預(yù)計(jì)二季度是中國經(jīng)濟(jì)增速的年內(nèi)低點(diǎn)，下半年經(jīng)濟(jì)有望拾級而上，三、四季度單季經(jīng)濟(jì)增速水平將重回強(qiáng)勢。
中信建投(28.910, 0.64, 2.26%)證券稱，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰(zhàn)，投資者需要保持耐心，預(yù)計(jì)在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風(fēng)格將領(lǐng)先。
渤海證券認(rèn)為，宏觀方面，經(jīng)歷了4月的疫情沖擊和5月的初步修復(fù)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部逐漸明朗，6月數(shù)據(jù)將驗(yàn)證修復(fù)的力度。展望下半年，隨著疫情防控態(tài)勢逐步向好，物流及出行限制的逐步緩解，呵護(hù)政策得以有效落地，推動經(jīng)濟(jì)增長動能的逐步恢復(fù)。從內(nèi)外需的角度看，內(nèi)需將更加主導(dǎo)，其中政策呵護(hù)下投資將成為復(fù)蘇的先導(dǎo)力量，而消費(fèi)則仍將呈現(xiàn)出改善時點(diǎn)偏后且力度較緩的特征。在A股當(dāng)前估值依然便宜的背景下，資金仍會呈現(xiàn)逐漸流入的特征。受此影響，上證指數(shù)仍將是上漲趨勢，只不過伴隨漲幅的逐漸加大，市場分歧將有所加劇，將逐漸呈現(xiàn)震蕩緩漲的特征。
國元證券(6.220, -0.03, -0.48%)也指出，截至4月末，A股結(jié)束了自年初以來的調(diào)整。展望后市，短期強(qiáng)勁反彈可能接近尾部，政策刺激與信心修復(fù)邏輯已得到充分反饋，即將進(jìn)入“效果驗(yàn)證期”，切換過程中可能出現(xiàn)波動；中期反轉(zhuǎn)待進(jìn)一步驗(yàn)證，長期向好不變。
另一方面 ，一些基金機(jī)構(gòu)也給予了A股下半年積極評價！
德邦基金認(rèn)為，伴隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策的落地和疫情的逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)基本面回暖，市場信心得到修復(fù)，A股漸趨反彈?！?月在美聯(lián)儲加大加息力度、海外市場演繹衰退邏輯的情況下，A股走出獨(dú)立行情，顯示美國股市對A股的影響逐步減弱。綜合國內(nèi)和國際趨勢，最悲觀的時刻已經(jīng)過去，市場將進(jìn)入緩慢回升階段，下半年有望進(jìn)一步走高?！钡掳罨鸨硎尽?/p>
農(nóng)銀匯理基金分析，隨著投資者情緒不斷改善，基本面快速修復(fù)強(qiáng)化市場共識，場外資金入場和場內(nèi)機(jī)構(gòu)加倉意愿增強(qiáng)。市場行情已從4月下旬開始的超跌反彈階段逐漸切換至中期慢漲的主行情階段。
博時基金總經(jīng)理、投委會主任委員高陽表示，展望下半年，政策環(huán)境對經(jīng)濟(jì)和市場頻送“暖風(fēng)”，資本市場步入左側(cè)布局區(qū)。A股的“灰暗時刻”已過，短期市場波動正在為真正的價值投資者創(chuàng)造難得的進(jìn)場機(jī)會。
平安基金研究總監(jiān)張曉泉也認(rèn)為，在經(jīng)歷了上半年的調(diào)整之后，A股已逐漸走出獨(dú)立行情。盡管市場還被一系列的短期因素所困擾，但下半年A股仍具備較強(qiáng)的吸引力，或出現(xiàn)一波向上行情。
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