2月15日，中國(guó)石油天然氣股份有限公司新增1家機(jī)構(gòu)對(duì)其2021年度業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)。6個(gè)月內(nèi)累計(jì)共6家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2021年凈利潤(rùn)均值為917.75億元，較去年同比增長(zhǎng)382.98%。在分析人士看來(lái)，2021年原油需求相比前一年顯著回升，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)振蕩上行，以“兩桶油”為代表的相關(guān)上市公司顯著受益。
從1月以來(lái)上市公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，中國(guó)石油披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)900億元至940億元，同比增長(zhǎng)374%至395%，創(chuàng)近7年最好水平。中國(guó)石化年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，2021年業(yè)績(jī)有望創(chuàng)近10年最好水平，公司預(yù)計(jì)2021年歸母凈利潤(rùn)同比增加340億元至400億元，同比增長(zhǎng)103%至122%。中曼石油預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)為6000萬(wàn)元至7200萬(wàn)元。
“兩桶油”為代表的相關(guān)上市公司，成本與國(guó)際油價(jià)聯(lián)系緊密。2021年原油需求相比于2020年有顯著回升，全球原油庫(kù)存在一年期間基本已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，疊加OPEC+對(duì)于產(chǎn)量的謹(jǐn)慎控制，國(guó)際油價(jià)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)漲勢(shì)，為相關(guān)企業(yè)2021年交出一份亮眼的成績(jī)單打下了基礎(chǔ)。
2022年年初，影響原油市場(chǎng)的主要因素逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)楹暧^和地緣政治。美國(guó)等西方國(guó)家炒作俄羅斯入侵烏克蘭，給原油市場(chǎng)帶來(lái)了供應(yīng)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提振原油地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，國(guó)際油價(jià)八周連漲在逾七年高位徘徊，國(guó)內(nèi)A股油氣板塊也在國(guó)際原油價(jià)格屢創(chuàng)新高的推動(dòng)下表現(xiàn)突出。
多家券商認(rèn)為，全球原油供需基本面在今年有望繼續(xù)維持緊平衡，進(jìn)而帶動(dòng)原油價(jià)格振蕩上行。在高油價(jià)的推動(dòng)下，產(chǎn)業(yè)鏈上游擁有石油資源、從事勘探開發(fā)類的企業(yè)，下游從事民營(yíng)大煉化的石化類企業(yè)有望受益。原油需求增長(zhǎng)還會(huì)繼續(xù)拉動(dòng)上游從事勘探開發(fā)的石油工程類企業(yè)業(yè)績(jī)改善。
而短期來(lái)看，日前俄羅斯政府表示已在演習(xí)后從烏克蘭邊境撤出部分軍隊(duì)，俄烏局勢(shì)有所緩和，油價(jià)也隨之高位回落，A股市場(chǎng)也相應(yīng)受到了一定影響。“目前俄烏雙方仍處于博弈對(duì)峙階段，短期內(nèi)沖突進(jìn)展仍對(duì)原油市場(chǎng)情緒的影響仍比較大，原油地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)猶在?！惫獯笃谪浤茉椿し治鰩煻疟弑硎荆頌蹙謩?shì)此前持續(xù)發(fā)酵，美國(guó)同時(shí)釋放重啟伊核協(xié)議談判的信號(hào)，市場(chǎng)擔(dān)憂伊朗近200萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量和出口或很快恢復(fù)。宏觀方面，歐美國(guó)家通脹高位使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期不斷上調(diào)。
從供需來(lái)看，平安期貨油品分析師任雪介紹，疫情影響相對(duì)超預(yù)期，此前對(duì)奧密克戎病毒影響需求相對(duì)悲觀，實(shí)則進(jìn)入2022年，疫情影響逐漸去化，需求有所持續(xù)復(fù)蘇。供應(yīng)方面，歐佩克減產(chǎn)聯(lián)盟復(fù)產(chǎn)速度相對(duì)低于預(yù)期，受安哥拉和尼日利亞等復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期影響，歐佩克總產(chǎn)量持續(xù)低于目標(biāo)產(chǎn)量，歐佩克+減產(chǎn)執(zhí)行率127%，隨著不斷復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)剩余產(chǎn)能較低的擔(dān)憂逐漸增加。原油價(jià)格持續(xù)上漲下，目前下游主要油品的裂解價(jià)差尚可，部分油品裂解價(jià)差較強(qiáng)，暫未出現(xiàn)明顯負(fù)反饋?zhàn)饔谩Ｔ谌窝┛磥?lái)，目前供應(yīng)逐步增加下，原油庫(kù)存仍在去化，基本面現(xiàn)狀表現(xiàn)相對(duì)短缺，在低庫(kù)存格局下，原油整體表現(xiàn)預(yù)計(jì)高位偏強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)主要在于地緣政治因素和伊核協(xié)議擾動(dòng)。
“需注意的是，隨著一季度末煉廠進(jìn)入傳統(tǒng)檢修季節(jié)，原油市場(chǎng)或?qū)㈤_始出現(xiàn)累庫(kù)，不過鑒于當(dāng)前庫(kù)存水平較低，短時(shí)間累庫(kù)對(duì)價(jià)格的影響或不明顯。”杜冰沁提醒，基于當(dāng)前的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和偏緊的供需狀態(tài)，短期內(nèi)油價(jià)仍將維持高位振蕩的走勢(shì)。
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