





美聯(lián)儲周三向市場提供了多項跡象,表明其自新冠疫情開始以來的超寬松政策即將結(jié)束,其舉措甚至比市場預(yù)期的還要激進(jìn)。
美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)當(dāng)?shù)貢r間周三公布最新利率決議,將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變,將超額準(zhǔn)備金利率(IOER)維持在0.15%不變,將隔夜逆回購利率維持在0.05%不變,符合市場的普遍預(yù)期。
FOMC聲明稱,從明年1月起,將每月資產(chǎn)購買規(guī)模減少300億美元,即月度美國國債購買規(guī)模降低200億美元、抵押貸款支持證券(MBS)減少100億美元,此前為每月減少150億美元。聲明稱,委員會認(rèn)為,可能每月都適合這樣減少凈購買資產(chǎn),但如果經(jīng)濟(jì)前景發(fā)生變化,將準(zhǔn)備調(diào)整購債速度。
美聯(lián)儲點陣圖顯示,所有委員均預(yù)計美聯(lián)儲將在2022年開始加息,具體為2022年和2023年分別加息三次。委員們對政策舉措持鷹派態(tài)度,堅定地傾向于加息。在18名FOMC委員中,12名委員認(rèn)為明年至少將加息3次,6名預(yù)計明年加息不到3次,沒有任何委員看到明年利率保持當(dāng)前近零水平。

美聯(lián)儲官員長期以來一直強(qiáng)調(diào)通脹是“暫時的”,美聯(lián)儲主席鮑威爾將其定義為不太可能對經(jīng)濟(jì)留下持久的影響。然而,該詞已成為貶義詞,12月會后聲明已將其刪除。鮑威爾上個月在國會作證時表示了這一舉動,稱“現(xiàn)在可能是放棄這個詞并試圖更清楚地解釋我們意思的好時機(jī)?!?/p>
此外,美聯(lián)儲在決議中也刪除了有關(guān)平均通脹目標(biāo)的描述,而是承認(rèn)“通脹超過2%的目標(biāo)已經(jīng)有一段時間”,同時維持現(xiàn)有利率目標(biāo)區(qū)間的限定條件也變成僅關(guān)注充分就業(yè)目標(biāo)。
FOMC聲明表示,美國就業(yè)穩(wěn)步增長,失業(yè)率大幅下降。經(jīng)濟(jì)前景仍然存在風(fēng)險,包括來自新毒株的風(fēng)險。在充滿挑戰(zhàn)的時期,美聯(lián)儲致力于使用其全方位的工具來支持美國經(jīng)濟(jì),從而促進(jìn)其最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標(biāo)。
聲明表示,與疫情和經(jīng)濟(jì)重新開放相關(guān)的供需失衡繼續(xù)導(dǎo)致通脹水平升高。經(jīng)濟(jì)的路徑繼續(xù)取決于新冠疫情的進(jìn)程。疫苗接種的進(jìn)展和供應(yīng)限制的緩解預(yù)計將支持經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)的持續(xù)增長以及通膨的降低。經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險仍然存在,包括來自新冠病毒的新變種。
此外,委員會還下調(diào)了對今年美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測,預(yù)計2021年全年GDP將增長5.5%,而9月份為5.9%,并上調(diào)了今年的通脹預(yù)期。具體來看:
2021、2022、2023年GDP增速預(yù)期中值分別為5.5%,4%,2.2%,9月預(yù)期分別為5.9%,3.8%,2.5%;2021、2022、2023年P(guān)CE通脹預(yù)期中值分別為5.3%,2.6%,2.3%,9月預(yù)期分別為4.2%,2.2%,2.2%; 2021、2022、2023年核心PCE通脹預(yù)期中值分別為4.4%,2.7%,2.3%,9月預(yù)期分別為3.7%,2.3%,2.2%; 2021、2022、2023年失業(yè)率預(yù)期中值分別為4.3%,3.5%,3.5%,9月預(yù)期分別為4.8%,3.8%,3.5%。
FOMC聲明后,據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”,美聯(lián)儲明年1月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為87.4%,加息25個基點的概率為12.2%,加息50個基點的概率為0.4%;明年3月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為53.6%,加息25個基點的概率為41.3%,加息50個基點的概率為5.0%。
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