本周(2021年9月20-24日)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)振蕩下跌；國(guó)際棉價(jià)大跌后小幅反彈；國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，外紗價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。
一、國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)振蕩下跌
本周，受中秋假期外盤大跌影響，鄭棉節(jié)后低開，隨著新棉規(guī)模性采收進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)承壓。2021年9月20-24日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)17225元/噸，較前周下跌245元/噸，跌幅1.4%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉市場(chǎng)價(jià)格的國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)均價(jià)17883元/噸，較前周下跌215元/噸，跌幅1.2%。
二、國(guó)際棉價(jià)深跌后小幅反彈，均價(jià)明顯低于上周水平
本周，中秋節(jié)期間，國(guó)際市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議風(fēng)險(xiǎn)和恒大債務(wù)危機(jī)，全球股市遭到拋售，周一ICE棉價(jià)隨之大跌，隨著擔(dān)憂情緒緩解，ICE棉價(jià)小幅反彈。2021年9月20-24日，美國(guó)洲際交易所棉花期貨(ICE)主力合約結(jié)算均價(jià)90.6美分/磅，較前周下跌2.34美分/磅，跌幅2.5%；代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)(M)均價(jià)104.77美分/磅，較前周下跌1.54美分/磅，跌幅1.4%，折人民幣進(jìn)口成本16800元/噸(按1%關(guān)稅計(jì)算，含港雜和運(yùn)費(fèi))，較前周下跌348元/噸，跌幅2.0%。國(guó)際棉價(jià)比國(guó)內(nèi)棉價(jià)低1099元/噸，內(nèi)外價(jià)差較上周擴(kuò)大149元/噸。
三、儲(chǔ)備棉成交價(jià)上漲
本周，隨著本輪儲(chǔ)備棉輪出接近尾聲，紡織企業(yè)積極競(jìng)拍，成交價(jià)上漲。2021年9月20-24日，儲(chǔ)備棉輪出成交均價(jià)17101元/噸，較上周上漲143元/噸，漲幅0.84%；其中新疆棉成交均價(jià)17201元/噸，較上周上漲220元/噸，漲幅1.29%；地產(chǎn)棉成交均價(jià)16821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.31%。
四、國(guó)內(nèi)外棉紗價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)
本周，紡織市場(chǎng)需求繼續(xù)趨弱，庫(kù)存累積現(xiàn)象明顯，純棉紗價(jià)格繼續(xù)下跌；中秋假期間國(guó)際棉價(jià)大跌，加上能耗雙控政策推進(jìn)下，江浙、廣東等地部分織布廠推遲進(jìn)口紗的提貨、結(jié)算進(jìn)度，導(dǎo)致進(jìn)口紗價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)。沿海地區(qū)限電措施下，部分地區(qū)織廠、印染廠減停產(chǎn)明顯，生產(chǎn)交期都不同程度受到影響，純棉布價(jià)格小幅下跌。
五、后市展望
北半球新棉上市大幕拉開，國(guó)際棉價(jià)易跌難漲。9月美國(guó)制造業(yè)PMI跌至5個(gè)月低點(diǎn)，產(chǎn)出指標(biāo)降至去年10月以來(lái)最低，且訂單增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)表示最快可能在11月開始縮減每月購(gòu)債步伐，給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。國(guó)際棉花市場(chǎng)方面，供應(yīng)端逐漸增加，上周美國(guó)新棉收獲完成9%，和近十年同期均值持平。南半球巴西2020/21年度棉花收割進(jìn)度達(dá)到97.6%，裝運(yùn)滯后質(zhì)量欠佳，澳大利亞已開始2021/22年度棉花播種。消費(fèi)端受通脹預(yù)期走高影響，9月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)處近十年來(lái)的最低水平，購(gòu)買條件指標(biāo)暴跌，主要來(lái)自高企的物價(jià)。雖ICE棉價(jià)跌破90美分/磅后有所反彈，但在美聯(lián)儲(chǔ)討論縮減購(gòu)債規(guī)模，經(jīng)濟(jì)刺激逐漸收緊，2021年新棉上市大幕拉開，國(guó)際棉價(jià)易跌難漲。
新棉采摘開始，下游趨弱氣氛依舊，國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)承壓。國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局近日聯(lián)合派出督導(dǎo)組，赴相關(guān)重點(diǎn)省份和企業(yè)、港口開展能源保供穩(wěn)價(jià)工作督導(dǎo)。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，做好預(yù)調(diào)微調(diào)和跨周期調(diào)節(jié)。國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)方面，下周本輪儲(chǔ)備棉接近尾聲，新棉接踵而來(lái)，當(dāng)前新疆各地新棉大量吐絮，預(yù)計(jì)10月初新棉大規(guī)模采收將陸續(xù)展開。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月24日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為2.0%，同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為1.15%。自5月以來(lái)，倉(cāng)單持續(xù)流出供給現(xiàn)貨市場(chǎng)，截至9月24日，鄭棉注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量約20.5萬(wàn)噸，較上周下降約3.5萬(wàn)噸。下游紡織市場(chǎng)旺季預(yù)期落空后，趨弱氣氛依舊未有改善，紗線和坯布庫(kù)存繼續(xù)積累，限電減停產(chǎn)企業(yè)較多，具體時(shí)長(zhǎng)與影響有待觀察。短期國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)即將進(jìn)入十一假期，新棉規(guī)模采摘在即，棉價(jià)繼續(xù)承壓。
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