上周A股四漲一跌，產(chǎn)生了明顯反彈，上證綜指一周累計(jì)上漲1.39%至2912.01點(diǎn)。其余指數(shù)漲幅更大，深主板、中小、創(chuàng)三綜指一周分別漲2.96%、2.86%和3.90%。
滬指表現(xiàn)弱與銀行股相對(duì)較弱相關(guān)，銀行分類一周僅微漲0.28%。近年銀行股上市不少，這造成銀行個(gè)股家數(shù)顯著擴(kuò)容。其實(shí)在投資者眼中，雖然銀行也有風(fēng)格差別，但本質(zhì)差別不大，所以品種增多一般易造成存量銀行股資金有所分流。
12月8日，郵儲(chǔ)銀行公告稱，公司股票將于12月10日上市。在筆者看來，屆時(shí)多少會(huì)有些尷尬。郵儲(chǔ)銀行上市將對(duì)持有銀行股者心態(tài)產(chǎn)生些干擾，畢竟這屬于第一梯隊(duì)銀行，地位遠(yuǎn)非多數(shù)銀行可比。
貿(mào)易前景的預(yù)期變化為上周股市表現(xiàn)帶來些干擾，但股指受此因素影響應(yīng)顯著小于之前。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容相對(duì)更敏感些，因擴(kuò)容需要實(shí)打?qū)嵉馁Y金支撐。上周稍早官方提示了擴(kuò)容將保持相對(duì)平穩(wěn)節(jié)奏，這顯著緩和了市場(chǎng)緊張情緒，加上恰好新公布的11月PMI指標(biāo)意外極好，故股市走勢(shì)慢慢轉(zhuǎn)好。
12月15日為貿(mào)易形勢(shì)發(fā)展的一個(gè)重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)走勢(shì)肯定會(huì)反映部分預(yù)期，故不排除走勢(shì)再度受干擾的可能。一般來說，投資者不用對(duì)此事過分緊張，個(gè)人感覺相關(guān)消息也許會(huì)偏利好。退一步說，就算有啥意外，也沒什么，以前也經(jīng)常發(fā)生。
上周漲幅靠前的大多為科技類股，典型的如千億市值以上的立訊精密(37.300, 0.00, 0.00%)。未來無論國際環(huán)境友不友好，中國發(fā)展自主可控的決心都不可能改變，故科技股應(yīng)有長期布局價(jià)值。從當(dāng)前A股情況看，千億市值以上的科技股還不多，個(gè)人相信未來中國市值超千億的科技股還有可能大幅擴(kuò)容，這才與中國經(jīng)濟(jì)體量及科技地位相符。如果按此路徑發(fā)展，那么至少有一批科技股會(huì)反復(fù)上漲。
大家知道，美國股市中相當(dāng)于千億人民幣市值的科技型公司極多。中國的科技實(shí)力雖然與美國還有距離，但在全球范圍內(nèi)看其實(shí)已并不弱了，排前幾名問題不大，科技股總市值在未來幾年大幅提升幾乎是確定性事件。
中共中央政治局召開會(huì)議，定調(diào)了明年要辦的七件大事，第一條就是重申了“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”。所謂“高質(zhì)量發(fā)展”內(nèi)涵自然有許多，但其中一項(xiàng)隱含內(nèi)容必然應(yīng)包括科技進(jìn)步。
上周五美國公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)相當(dāng)靚麗，進(jìn)一步削弱了美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)再降息的預(yù)期。本周內(nèi)英國大選將決定脫歐秩序，屆時(shí)不排除國際金融市場(chǎng)存在異常波動(dòng)的可能。上述因素對(duì)A股影響相對(duì)間接，也許對(duì)人民幣匯率波動(dòng)產(chǎn)生些干擾。
今年還有三個(gè)交易周就將翻頁，公募基金獲利頗豐，明年大概率會(huì)在這兩年未漲的品種進(jìn)行布局，如周期類股，但不可能完全放棄這兩年漲得好的醫(yī)藥、白酒等白馬消費(fèi)股，因畢竟這類股已久經(jīng)時(shí)間考驗(yàn)。投資者應(yīng)跟隨大資金布局，品種選擇上應(yīng)較前兩年更注意“均衡”。
就大資金來說，大概率只是各類股持倉權(quán)重略有調(diào)整，風(fēng)格大動(dòng)不太現(xiàn)實(shí)。兩周前中國交建(8.830, 0.00, 0.00%)、寶鋼等周期類股明顯上漲，但這兩周幾乎又回到原地，這從側(cè)面證明，大資金更可能只是少量布局或者只是試盤，并非一窩蜂地改變風(fēng)格，估計(jì)大部分底倉仍是前兩年消費(fèi)白馬等牛股。
機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)相對(duì)理性，決策失誤機(jī)會(huì)小于普通投資者，所以其行為可以借鑒。具體來說，筆者覺得投資者在布局時(shí)頂多可適度多考慮拿些前兩年落后的藍(lán)籌品種，當(dāng)然也可多考慮風(fēng)頭正盛的科技股，沒必要由這個(gè)極端走向另一個(gè)極端，即沒必要清光這兩年牛氣沖天的消費(fèi)白馬股。
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