“上周四冒著大雨，我搶在油價(jià)上調(diào)前給車加滿了油?！庇熊囈蛔迳虾０最I(lǐng)戴小姐告據(jù)記者。與戴小姐想法一致的車主不少，許多加油站前都排起了長(zhǎng)龍。
11月16日晚，國(guó)內(nèi)新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口再次開啟。受國(guó)際油價(jià)上漲影響，國(guó)內(nèi)油價(jià)也迎來年內(nèi)最大漲幅。其實(shí)，國(guó)內(nèi)車主只是被國(guó)際油市臺(tái)風(fēng)尾掃到而已。
近期，中東上空陰云密布，沙特阿拉伯、伊朗緊張對(duì)峙，沙特肅貪運(yùn)動(dòng)愈演愈烈，使得國(guó)際油價(jià)跳漲。
有預(yù)測(cè)警告，倘若沙特阿拉伯和伊朗開戰(zhàn)，將影響原油出口，油價(jià)可能沖上每桶200甚至300美元高位，引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退。
中東危局
近日，沙特阿拉伯成為中東地區(qū)不穩(wěn)定因素，涉及多名王親國(guó)戚的整肅大清洗仍在持續(xù)。
據(jù)阿聯(lián)酋《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，沙特當(dāng)局正與被捕者們談判，從他們的財(cái)富中支付一定的比例，以換取自由之身。報(bào)道稱，沙特當(dāng)局給所有的被捕者提出了兩個(gè)條件，能同時(shí)滿足這兩個(gè)條件，就會(huì)被無罪釋放。一、放棄自己所有財(cái)產(chǎn)中的百分之七十；二、宣誓效忠沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼。
除了肅貪，沙特與伊朗的關(guān)系也持續(xù)緊張。
11月4日，沙特反飛彈防衛(wèi)系統(tǒng)又?jǐn)r截了一枚也門什葉派反政府武裝“青年運(yùn)動(dòng)”射向首都利雅得的飛彈。沙特認(rèn)定，“青年運(yùn)動(dòng)”發(fā)射的飛彈是由伊朗提供，因此發(fā)動(dòng)盟軍于11月6日聯(lián)手封鎖也門港口，以防伊朗偷渡飛彈到當(dāng)?shù)亍?/span>
伊朗支持的也門什葉派反政府武裝“青年運(yùn)動(dòng)”高層警告，若沙特阿拉伯決定入侵也門最大港口荷臺(tái)達(dá)(Hodeidah)，則會(huì)攻擊沙特油輪、產(chǎn)油設(shè)備。
也門戰(zhàn)略位置關(guān)鍵，不但與全球最大產(chǎn)油國(guó)沙特接壤，還緊扼波斯灣對(duì)西方國(guó)家供油航線的咽喉地帶曼德海峽，這是全球能源交易的樞紐。
根據(jù)美國(guó)能源資訊局(EIA)的數(shù)據(jù)，2013年每日通過曼德海峽的原油運(yùn)輸量多達(dá)380萬桶，為全球第四大航運(yùn)制扼點(diǎn)。
要穿過蘇伊士運(yùn)河(Suez Canal)，就必須先穿越曼德海峽，若曼德海峽被迫關(guān)閉，波斯灣的油輪將無法經(jīng)過也門海岸，進(jìn)入蘇伊士運(yùn)河將石油運(yùn)往歐洲，從歐洲、北非啟程的油輪也不能直接使用蘇伊士運(yùn)河，以最有效率的路線抵達(dá)亞洲。
目前遭“青年運(yùn)動(dòng)”掌控的港口都已經(jīng)關(guān)閉，但兩個(gè)位于沙特控制范圍內(nèi)的港口則依舊開放。
除了也門，黎巴嫩、巴林等國(guó)也卷入了兩國(guó)對(duì)峙。
11月3日，黎巴嫩總理薩阿德·哈里里出訪沙特。在沙特電視臺(tái)11月4日播出的一段錄制視頻中，哈里里卻宣讀辭職聲明，指責(zé)伊朗及其“羽翼”黎巴嫩真主黨干涉阿拉伯國(guó)家內(nèi)政，同時(shí)暗示自己遭遇暗殺威脅。哈里里于11月12日在沙特首都利雅得接受黎巴嫩未來電視臺(tái)采訪，再次指責(zé)伊朗和黎巴嫩真主黨干涉阿拉伯國(guó)家內(nèi)政。
巴林內(nèi)政部11月11日發(fā)表聲明說，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日夜里，巴林首都麥納麥以南約15公里處發(fā)生的輸油管道爆炸起火事件是一起恐怖襲擊事件。隨后，巴林內(nèi)政部發(fā)表聲明，將爆炸事件定性為恐怖襲擊，并指責(zé)伊朗是該事件，以及近期巴林發(fā)生的多起恐怖襲擊事件背后的指使者和策劃者。
中東國(guó)家不停替伊朗安罪名，也許是為了開戰(zhàn)鋪路。
沙特王儲(chǔ)薩勒曼對(duì)伊朗的態(tài)度也極為強(qiáng)硬，曾說不可能和伊朗和平對(duì)話，薩勒曼大權(quán)在握或加速兩國(guó)正面對(duì)決，中東爆發(fā)戰(zhàn)火的可能性正不斷升高。
Princeton Energy Advisors 執(zhí)行董事 Steven Kopits 在 CNBC 發(fā)文稱，如果沙特阿拉伯和伊朗開戰(zhàn)，將是全球大災(zāi)難。伊朗掌控原油運(yùn)輸要道霍爾木茲海峽，波斯灣原油必須經(jīng)過荷姆茲海峽才能運(yùn)往國(guó)際，倘若沙特和伊朗爆發(fā)戰(zhàn)火，伊朗可能會(huì)關(guān)閉霍爾木茲海峽作為報(bào)復(fù)，將沖擊全球 20% 原油供給。他估計(jì)，倘若全球原油供給減少20%，油價(jià)將飆至每桶200美元。
社交網(wǎng)絡(luò)在線外匯交易分析師米哈伊爾則給出一個(gè)更加駭人的數(shù)字。他告訴俄羅斯RT電視臺(tái)，能源價(jià)格將嚴(yán)重依賴于沖突的嚴(yán)重程度。可以預(yù)計(jì)沖突第一天，因恐慌造成油價(jià)上漲到每桶150至200美元。如果沙特和伊朗攻擊對(duì)方的石油設(shè)施，原油價(jià)格可能飆升至每桶300美元。
高價(jià)絆腳石
從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，中東地緣政治局勢(shì)對(duì)油價(jià)的影響不可小覷。由于擔(dān)憂地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際原價(jià)近期一度漲至近兩年高位。
SBI Markets公司CEO Sam Barden告據(jù)記者，影響石油價(jià)格的主要因素不是地緣政治，而是從化石能源轉(zhuǎn)向可再生能源的變化，石油和天然氣很快就會(huì)與可再生能源相對(duì)定價(jià)。
能源市場(chǎng)與政策研究所主任Volkan Ozdemir告據(jù)記者：“油價(jià)主要決定于目前的金融市場(chǎng)，而不是實(shí)際的供需平衡。來自中東的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)是價(jià)格投機(jī)的重要因素。”
而除了地緣政治局勢(shì)，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)還集中在11月底召開的石油輸出國(guó)組織(OPEC)會(huì)議上，會(huì)議將討論延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議。
據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，沙特阿拉伯、委內(nèi)瑞拉、阿爾及利亞、卡塔爾、墨西哥、蘇丹和文萊10月都堅(jiān)守了減產(chǎn)承諾。石油輸出國(guó)組織(OPEC)與非OPEC國(guó)家均完成減產(chǎn)目標(biāo)是今年以來首次。
花旗全球大宗商品研究主管Ed Morse表示，沙特阿拉伯和俄羅斯主導(dǎo)的減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)提振原油價(jià)格一度觸及兩年半高位，這一協(xié)議必須延長(zhǎng)實(shí)施一段時(shí)間，否則油價(jià)將會(huì)崩盤。
Morse表示，投資者已經(jīng)在假設(shè)，石油輸出國(guó)組織(OPEC)及其產(chǎn)油國(guó)盟友將于本月底達(dá)成共識(shí)，把減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)到明年3月以后。
Morse將沙特阿拉伯與俄羅斯在2016年達(dá)成的歷史性和解比作“兄弟情誼(bromance)”，這種關(guān)系幫助推動(dòng)了減產(chǎn)協(xié)議的達(dá)成。他表示，如果不能邁出決定性步伐繼續(xù)向前，交易員會(huì)備感失望，期貨市場(chǎng)將掀起多頭平倉的浪潮。他提醒，任何折中做法如僅將協(xié)議延長(zhǎng)幾個(gè)月、或者推遲到明年再做決定等都是缺乏“決定性”的行為。
他強(qiáng)調(diào)，對(duì)交易員來說延長(zhǎng)期限是合乎邏輯的，如若不然就會(huì)引發(fā)拋售。
法國(guó)巴黎銀行商品市場(chǎng)策略主管Harry Tchilinguirian也認(rèn)為，延長(zhǎng)減產(chǎn)的決定被推遲，或者延長(zhǎng)的期限令人失望，都可以輕易導(dǎo)致投機(jī)性多頭平倉以及價(jià)格回調(diào)。
不過，能源避險(xiǎn)基金Again Capital創(chuàng)辦合伙人John Kilduff表示，OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議早在市場(chǎng)預(yù)料之內(nèi)，油價(jià)會(huì)受到美國(guó)頁巖油商可能再次增產(chǎn)的影響。
眼見油價(jià)反彈、朝60美元邁進(jìn)，頁巖油商蠢蠢欲動(dòng)、美國(guó)上周原油庫存更意外增加。美國(guó)能源信息署(EIA)11月15日稱，截至11月10日當(dāng)周，美國(guó)原油庫存連續(xù)第二周增長(zhǎng)，增加了190萬桶，汽油庫存也意外增長(zhǎng)。
國(guó)際能源署(International Energy Agency--IEA)11月16日稱，預(yù)計(jì)美國(guó)占未來10年原油供應(yīng)增長(zhǎng)的逾80%，周度數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。 美國(guó)原油產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每日965萬桶，意味著產(chǎn)量較2016年年中低位增長(zhǎng)了近15%。
美國(guó)北達(dá)科他州巴肯(Bakken)頁巖的原油產(chǎn)能近來雖因傷害原住民文化的達(dá)科他油管工程延宕而備受考驗(yàn)，但隨著油價(jià)回升，產(chǎn)能仍在穩(wěn)定增長(zhǎng)中。專家表示，60美元的油價(jià)是神奇數(shù)字，將決定北達(dá)科他州的原油產(chǎn)量多寡，而OPEC、非OPEC成員國(guó)的減產(chǎn)若無法延長(zhǎng)，則會(huì)導(dǎo)致州內(nèi)產(chǎn)量大減。
S&P Global Platts報(bào)道，北達(dá)科他州礦業(yè)資源部部長(zhǎng)Lynn Helms 11月7日在接受專訪時(shí)指出，從2017年2月起到2018年，當(dāng)?shù)氐捻搸r油日產(chǎn)出都會(huì)保持在100萬至110萬桶之間，但預(yù)估產(chǎn)能會(huì)處于增長(zhǎng)模式，每個(gè)月增加1萬至1.5萬桶。
美國(guó)供應(yīng)增加可能破壞OPEC收緊市場(chǎng)供應(yīng)的努力。
Kilduff甚至判斷，油價(jià)接下來可能會(huì)走跌，時(shí)間點(diǎn)大概會(huì)落在11月底召開的OPEC會(huì)議。
前雷曼交易員Mark Cudmore亦指出，近期油價(jià)的跳漲可以看成經(jīng)典假動(dòng)作，也許是價(jià)格修正前的最后一次撲擊。
投資分歧
基于對(duì)OPEC及俄羅斯在11月30日的維也納會(huì)議上將決定延長(zhǎng)減產(chǎn)的預(yù)期，對(duì)沖基金押注布倫特原油期貨上漲的倉位達(dá)到歷史最高水平。
基金原油多頭部位已升至2017年3月高位，空頭部位則下降接近7個(gè)月以來低位。
但這種對(duì)油價(jià)的看好是脆弱的。
分析人士強(qiáng)調(diào)，在漲勢(shì)末端才跳進(jìn)來做多的交易人士，很可能會(huì)因油價(jià)下挫而把多頭部位平倉，這會(huì)引發(fā)拋售潮。
Lipow Oil Associates總裁Andy Lipow也指出，若賣壓繼續(xù)加劇，那么在更早時(shí)就買進(jìn)原油的投資者，也會(huì)跟著平倉。
更嚴(yán)重的是短期資金的平倉或迫使長(zhǎng)期投資人加入出脫原油的行列。
值得注意的是在這一現(xiàn)象出現(xiàn)前，長(zhǎng)期資金對(duì)油氣產(chǎn)業(yè)前景的看法已有分歧。
挪威主權(quán)財(cái)富基金就打算減持油氣類股票。這個(gè)全世界規(guī)模最大的主權(quán)基金正好來自一個(gè)盛產(chǎn)石油和天然氣的國(guó)家。
11月15日，挪威央行官網(wǎng)發(fā)布了一份向財(cái)政部提交的信函，建議在計(jì)算基準(zhǔn)股指時(shí)剔除占比約為6%的油氣板塊，旨在讓挪威主權(quán)財(cái)富基金降低對(duì)油氣股的投資，讓國(guó)家財(cái)富不那么容易受到油價(jià)波動(dòng)的影響：在油價(jià)穩(wěn)定的時(shí)候，油氣股的投資回報(bào)率在很大程度上都與基準(zhǔn)股指保持同步。然而，當(dāng)油價(jià)的變化持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)期，油氣板塊的回報(bào)率就與股市總回報(bào)率表現(xiàn)出顯著差異。這類股票的回報(bào)率在油價(jià)下跌期間明顯跑輸大市。
2016年報(bào)顯示，該基金持有2.3%的荷蘭皇家殼牌公司股票，持有1.7%的英國(guó)BP股票，持有1.7%的意大利能源巨頭Eni的股票，1.6%的法國(guó)道達(dá)爾公司股票……這些只是其油氣持股的一部分。
挪威主權(quán)財(cái)富基金的重大調(diào)倉決定必須經(jīng)過財(cái)政部的同意。而一旦財(cái)政部批準(zhǔn)，挪威主權(quán)財(cái)富基金就極有可能著手減持油氣股，甚至可能清倉這類股票。
挪威主權(quán)財(cái)富基金的動(dòng)作也可能使得其他國(guó)家主權(quán)財(cái)富基金跟進(jìn)。
不過，在油氣產(chǎn)業(yè)投資層面，卻有回暖跡象。
全球最大私募基金管理商之一的凱雷正籌備成立一個(gè)新的、專門投資石油與天然氣項(xiàng)目的私募基金，初步預(yù)算集資10億美元。2013年時(shí)，凱雷曾經(jīng)成立能源類別私募基金Carlyle International Energy Partners(CIEP)，這是該公司再度成立能源類別私募基金。
幾大石油巨擘最主要的投資仍為油氣本業(yè)，道達(dá)爾最近最大的一筆投資是以 75 億美元買下快桅油氣(Maersk Oil & Gas)；殼牌每年花在油氣新計(jì)劃的預(yù)算高達(dá)250億美元。
石油美元?jiǎng)訐u
國(guó)際油價(jià)仍徘徊在每桶60美元附近，離每桶200美元的極端情況非常遙遠(yuǎn)。
SBI Markets公司CEO Sam Barden告據(jù)記者：“國(guó)際油價(jià)很難達(dá)到每桶200美元。出現(xiàn)每桶200美元的唯一情況是美元完全崩潰?！?/span>
石油美元體系雖然在衰敗的路上，但還不能斷言完全崩潰。
1974 年，沙特和美國(guó)達(dá)成協(xié)議啟用石油美元體系，沙特出口原油幾乎全以美元結(jié)算。
專家認(rèn)為，以 2016 年黃金的表現(xiàn)和市場(chǎng)對(duì)特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的反應(yīng)來看，石油美元系統(tǒng)末日已近。
Vulpes Investment Management 投資組合暨策略顧問 Grant Williams 2016 年 12 月在倫敦發(fā)表演說時(shí)指出，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的尼克松結(jié)束金本位制，同時(shí)和時(shí)任美國(guó)國(guó)務(wù)卿的基辛格(Henry Kissinger)在 20世紀(jì)70 年代催生石油美元，讓沙特同意向外國(guó)出口石油時(shí)只接受美元，同時(shí)接受把手中多出的美元拿來購買美國(guó)國(guó)債。原油是全世界最重要的工業(yè)原材料，而這項(xiàng)商品又僅接受美元結(jié)賬，這意味著每個(gè)國(guó)家都得握有龐大的美元儲(chǔ)備，美國(guó)國(guó)債的受歡迎程度也跟著直線上升。Williams還認(rèn)為，最近油價(jià)的走勢(shì)，看來很像是原油已逐漸回歸到金本位制。
Sam Barden也告據(jù)記者：“我們看到石油美元正逐漸走向滅亡。沙特從社會(huì)、政治到經(jīng)濟(jì)的各方面正出現(xiàn)顛覆性變化。美國(guó)也是。石油美元體系是在20世紀(jì)70年代初伴隨歐佩克石油禁運(yùn)而出現(xiàn)的。石油美元一直運(yùn)行到幾年前，其他經(jīng)濟(jì)體的崛起意味著美國(guó)無法生產(chǎn)石油美元所需的赤字，而沙特已經(jīng)完全失去了對(duì)石油市場(chǎng)的絕對(duì)控制權(quán)。我們看到由俄羅斯、中國(guó)和伊朗合作的多邊經(jīng)濟(jì)體系的出現(xiàn)。歐洲正在跟隨這一趨勢(shì)。”
他認(rèn)為，油價(jià)貿(mào)易中未來將可能出現(xiàn)多種貨幣，如建立起盧布、人民幣、里亞爾、歐元等價(jià)格基準(zhǔn)。國(guó)際油價(jià)將基于實(shí)際的交易，而越來越少受到市場(chǎng)假消息、不可交割交易所的投機(jī)交易擾動(dòng)。
“這才意味著石油美元體系接近尾聲。”他說。
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