連續(xù)四天馬不停蹄地參加國際會議、會見多國政要、發(fā)表演講，年近古稀的央行行長周小川仍一直活躍在國際金融舞臺，這位執(zhí)掌央行近十五載的智者直到現(xiàn)在也未停歇。
10月12日-15日，周小川在美國華盛頓先后出席二十國集團(tuán)(G20)財長和央行行長會議、第36屆國際貨幣與金融委員會(IMFC)會議、國際貨幣基金組織/世界銀行年會等多場重磅國際會議并多次發(fā)表演講，在參會間隙，周小川還會見了多位各國財政部長或央行行長等政要，行程安排可謂滿滿當(dāng)當(dāng)。
在上述重要國際會議場合中，周小川進(jìn)行了多次主旨發(fā)言，均談及國際市場備受關(guān)注的中國經(jīng)濟、去杠桿等問題。周小川表示，中國政府有能力和信心防范系統(tǒng)性風(fēng)險，同時保持經(jīng)濟健康、穩(wěn)定運行。
談經(jīng)濟：
中國經(jīng)濟增長動能明顯增強
“今年以來經(jīng)濟增長動能有所回升，上半年GDP增速達(dá)6.9%，下半年有望實現(xiàn)7%。”周小川的此番言論一出，引起市場強烈關(guān)注?？梢钥闯?，作為央行行長，周小川對中國經(jīng)濟前景充滿信心。
周小川稱，今年以來中國經(jīng)濟增長動能明顯增強，多項經(jīng)濟指標(biāo)好于預(yù)期。物價水平基本保持穩(wěn)定，外匯市場運行平穩(wěn)，跨境資本流動趨于平衡。經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量繼續(xù)改善。
在周小川看來，當(dāng)前推動經(jīng)濟增長的動力主要來自家庭部門消費的快速增長，1-8月社會消費品零售總額同比增長10.4%，消費對象逐漸從傳統(tǒng)的商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，因此服務(wù)業(yè)發(fā)展加快，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重從2015年前的約40%上升為當(dāng)前的55%。
此外，周小川稱，受勞動密集型行業(yè)轉(zhuǎn)移到東南亞等因素影響，服務(wù)業(yè)在中國經(jīng)濟中的占比越來越大，這是一個很好的現(xiàn)象。但仍存在服務(wù)業(yè)競爭力不夠的問題，雖然有一些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，可醫(yī)療教育等行業(yè)仍較為薄弱，仍需進(jìn)一步努力。
談去杠桿：
杠桿率下降趨勢已經(jīng)形成
周小川稱，中國的整體杠桿率開始出現(xiàn)下降，雖然幅度不大，但趨勢已經(jīng)形成。金融危機以后，中國開始實行積極的財政政策和貨幣政策應(yīng)對危機，所以在2009年后的兩年內(nèi)中國債務(wù)占GDP的比重大幅上升，但這是值得的，因為中國經(jīng)濟很快從危機中恢復(fù)?，F(xiàn)在，中國需要將杠桿率降下來。
中國的整體宏觀杠桿率較高。分部門看，政府債務(wù)占GDP的比例并不高；居民部門債務(wù)占GDP的比例仍然處于低位，但增長較快；主要的問題是企業(yè)部門債務(wù)占GDP的比例較高。
不過，周小川認(rèn)為，得益于低利率環(huán)境，當(dāng)前償債率仍較為合理。此外，企業(yè)杠桿率較高的另一個不容忽視的原因是，中國地方政府通過各種融資平臺借款，形成了較多的債務(wù)，這在統(tǒng)計上體現(xiàn)為企業(yè)部門債務(wù)，會導(dǎo)致企業(yè)部門債務(wù)高估。如果將這部分統(tǒng)計為政府債務(wù)，企業(yè)部門債務(wù)會大幅下降，政府債務(wù)相應(yīng)上升，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)也更加平衡。
因此，周小川強調(diào)，看待中國的杠桿率，不僅要看國有企業(yè)等企業(yè)部門債務(wù)和銀行信貸問題，還應(yīng)重視地方政府債務(wù)問題，而后者與推動城鎮(zhèn)化進(jìn)程有關(guān)。
談控風(fēng)險：
金融委將重點關(guān)注四方面問題
周小川在提交給國際貨幣基金組織(IMF)決策機構(gòu)國際貨幣與金融委員會的聲明中說，近年來由于中國經(jīng)濟增速放緩、結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及國際金融市場大幅波動等原因，中國金融業(yè)的潛在風(fēng)險有所增加，但總體上風(fēng)險可控。
他說，為防范金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，中國已經(jīng)加強了金融監(jiān)管，成立了國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，強化央行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)。目前影子銀行風(fēng)險有所緩解，不良貸款仍處于較低水平，去杠桿取得初步效果，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場過熱情況得到控制。
“中國政府有能力和信心防范系統(tǒng)性風(fēng)險，同時保持經(jīng)濟健康、穩(wěn)定運行?！敝苄〈ㄕf。
對于今年7月的全國金融工作會議決定成立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(下稱“金融委”)，周小川透露，金融委未來將重點關(guān)注四方面問題：
一是影子銀行。事實上我們已于兩年前開始著手應(yīng)對這一問題，目前已取得積極進(jìn)展，許多影子銀行業(yè)務(wù)已回歸銀行部門，被納入商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表。
二是資產(chǎn)管理行業(yè)。這一問題較為復(fù)雜，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管機構(gòu)針對同一資產(chǎn)管理行為可能有不同的監(jiān)管規(guī)定，我們同意金融穩(wěn)定理事會的相關(guān)建議，應(yīng)理順和精簡對資管行業(yè)的監(jiān)管。
三是互聯(lián)網(wǎng)金融。目前許多科技公司開始提供金融產(chǎn)品，有些公司取得了牌照，但有些沒有任何牌照卻仍然提供信貸和支付服務(wù)、出售保險產(chǎn)品，這可能會帶來競爭問題和金融穩(wěn)定風(fēng)險。
四是金融控股公司。我們觀察到，一些大型私人企業(yè)通過并購獲得各種金融服務(wù)牌照，但并非真正意義上的金融控股公司，其間可能存在關(guān)聯(lián)交易等違法行為，而我們對這些跨部門交易尚沒有相應(yīng)的監(jiān)管政策。
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保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性
周小川強調(diào)，中國政府將繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并不斷綜合施策，補短板、去杠桿、警惕并防控影子銀行、房地產(chǎn)市場泡沫等風(fēng)險。
此外，將進(jìn)一步擴大金融業(yè)對外開放；積極利用金融科技發(fā)展成果并關(guān)注其可能帶來的挑戰(zhàn)。
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