近幾年來(lái)，全球大宗商品市場(chǎng)盡管不乏個(gè)體強(qiáng)弱差異，但整體的趨勢(shì)性變化依然頗為一致。不過(guò)，麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師在本周的報(bào)告中卻認(rèn)為，由于中國(guó)需求以及超寬松貨幣政策的突然轉(zhuǎn)向，大宗商品市場(chǎng)“同甘共苦”的大時(shí)代即將落幕。取而代之的，則是不同種類商品自身個(gè)體化基本面的因素，將開始占據(jù)主導(dǎo)。
基于上述觀點(diǎn)，麥格理銀行用一張圖表的形式，詳細(xì)羅列出了當(dāng)前24種主要商品所處的價(jià)格周期(圖中黑色箭頭表示該行對(duì)未來(lái)兩年該商品價(jià)格所處周期的展望)：
麥格理銀行指出，上圖中的24種商品將大致分成兩個(gè)集團(tuán)，左邊集團(tuán)中的商品價(jià)格前景將偏于下跌，右邊則將偏上漲。
麥格理預(yù)計(jì)在未來(lái)兩年，銅、煉焦煤、美國(guó)天然氣、鋰與液化天然氣的價(jià)格將進(jìn)一步走低，黃金、鋁、錫、鋅、鉛和白銀的價(jià)格將走高。
而展望一些具體的大宗商品價(jià)格走向，麥格理銀行也作出了最新預(yù)測(cè)：
鐵礦石：
作為一家澳洲投行，麥格理預(yù)計(jì)是澳大利亞最主要的大宗商品鐵礦石價(jià)格明年將進(jìn)一步下滑，直至2019年開始逐步復(fù)蘇。
銅：
麥格理預(yù)計(jì)銅價(jià)在今年的均價(jià)為6023美元/噸，2018年將降至5900美元/噸。預(yù)計(jì)銅市在2018年至2019年仍會(huì)供過(guò)于求。
鋅：
麥格理預(yù)計(jì)未來(lái)6個(gè)月內(nèi)鋅價(jià)將漲至3350-3400美元。但因?yàn)樾碌牡V源供應(yīng)，市場(chǎng)趨于平衡，鋅價(jià)明年會(huì)降至每噸3,050美元，而到2019年會(huì)降至2,575美元。麥格理(Macquarie)表示，在接下來(lái)的12個(gè)月里，除了嘉能可的重新開工，還有Dugald River、Gamsberg和Castellanos礦的將相繼開采。
鋁：
由于中國(guó)供應(yīng)改革導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)赤字，麥格理預(yù)計(jì)明年鋁價(jià)將達(dá)到每噸2038美元。在中國(guó)產(chǎn)能關(guān)閉的情況下，四季度的鋁價(jià)為2200美元。
黃金：
麥格理預(yù)計(jì)在搖搖欲墜的美國(guó)經(jīng)濟(jì)和疲軟美元的支撐下，黃金會(huì)被推至更高水平。他們預(yù)計(jì)黃金和白銀在未來(lái)12到24個(gè)月內(nèi)會(huì)鶴立雞群。麥格理分析師承認(rèn)，黃金市場(chǎng)目前仍存在一些短期風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)，他們不認(rèn)為金價(jià)在今年剩余的時(shí)間內(nèi)重演去年所經(jīng)歷的畫面。去年11月開始，因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的上漲，金價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。
麥格理指出，更高的利率對(duì)黃金未來(lái)的走勢(shì)影響較小。隨著美元走軟、政治風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，這位黃金提供了一個(gè)在不斷升高的地板價(jià)。
原油：
油價(jià)方面，麥格理預(yù)計(jì)石油輸出國(guó)組織(OPEC)的減產(chǎn)協(xié)議將至少延長(zhǎng)至2018年的第三季度，甚至年底。麥格理表示，在產(chǎn)能上升有限的情況下，料煉油廠開工率位于紀(jì)錄高點(diǎn)的狀態(tài)持續(xù)到2017年底。如果OPEC延長(zhǎng)減產(chǎn)至2018年底，該機(jī)構(gòu)也不會(huì)感到驚訝。
該行表示，美國(guó)WTI原油有50%的可能性在2017年末達(dá)到54美元/桶或以上，20%的可能性升至56美元/桶或以上。
值得一提的是，在今年上半年澳洲麥格理集團(tuán)已經(jīng)超越高盛，躋身大宗商品銀行業(yè)務(wù)的前三甲，這是第一次非歐美銀行躋身大宗商品或任何其他資本市場(chǎng)前列。(.環(huán).球.外.匯.網(wǎng).)
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