雖然我們可以追蹤全球政策的不確定性，但是其正在與全球市場風(fēng)險的認知逐步脫鉤。
圖一：1999年-2017年期間，全球政策不確定性政策和恐怖波動指數(shù)VIX之間的對比。其中綠色曲線為VIX波動率指數(shù)變化情況；紅色曲線為全球不確定性政策變化情況的曲線。
而投資者可以跟隨全球“危機”事件和市場自滿情緒的相對水平（隨著“危機”爆發(fā)，風(fēng)險意識開始逐步崩潰）。從圖中可以發(fā)現(xiàn)，2017年以來，全球“危機”事件統(tǒng)計曲線與VIX波動指數(shù)曲線之間出現(xiàn)背離（圖中紅色和綠色箭頭所示）。
圖二：2015年-2017年期間，全球“危機”統(tǒng)計與VIX波動指數(shù)、股市WTF指數(shù)之間的對比情況。其中桔黃色曲線為VIX波動率指數(shù)變化情況；黑色曲線為全球“危機”事件統(tǒng)計情況，藍色曲線為股市WTF指數(shù)變化情況。桔黃色線以下區(qū)間為WTF指數(shù)修正區(qū)間。
然而，全球地緣政治的緊張局勢會以多種不同形式表現(xiàn)，因此也非常難于衡量。其中一個評估地緣政治環(huán)境的辦法是由美聯(lián)儲委員會經(jīng)濟學(xué)家開發(fā)的，一種基于新聞的地緣政治風(fēng)險評估方法。
圖三：1900年-2017年期間，全球地緣政治風(fēng)險指數(shù)變化情況。從2017年開始，風(fēng)險指數(shù)開始上升（圖表中紅色箭頭所示）。
其中重大的政治風(fēng)險事件包括以下方面（從左至右）：
1904年，日俄戰(zhàn)爭爆發(fā)；
1912年，巴爾干半島戰(zhàn)爭爆發(fā)；
1914年，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)；
1917年，美國加入第一次世界大戰(zhàn)；
1935年，意大利入侵埃塞俄比亞；
1938年，希特勒威脅入侵捷克斯洛伐克；
1939年，第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)；
1941年，日本偷襲珍珠港；
1951年，美國進行核武器測試（綠屋行動）；
1963年，前蘇聯(lián)宣布重新恢復(fù)核武器測試；
1966年，六日戰(zhàn)爭之前的中東局勢緊張；
1972年，越南戰(zhàn)爭中的第一場戰(zhàn)役——廣治戰(zhàn)役；
1973年，中東地區(qū)贖罪日戰(zhàn)爭爆發(fā)；
1982年，馬島戰(zhàn)爭（?？颂m群島戰(zhàn)爭）爆發(fā)；
1983年，北約優(yōu)秀射手演習(xí)引發(fā)戰(zhàn)爭危機；
1991年，海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)；
2001年，911事件發(fā)生；
2014年，俄羅斯占領(lǐng)克里米亞。
以及對全球地緣政治風(fēng)險近三十年來變化的分析。
圖四：1985年至2017年全球地緣政治風(fēng)險指數(shù)，其中重大的政治風(fēng)險事件包括以下方面（從左至右）：
1986年，美國轟炸利比亞；
1990年，伊拉克入侵科威特；
1991年，海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)；
2001年，911事件發(fā)生；
2003年，英美對伊拉克發(fā)起軍事行動；
2004年，馬德里炸彈襲擊事件；
2005年，倫敦炸彈爆炸案；
2006年，2006年跨大西洋航班恐怖襲擊陰謀；
2014年，俄羅斯占領(lǐng)克里米亞。
2014年，烏克蘭沖突，伊斯蘭國擴張；
2015年，巴黎恐怖襲擊事件
說明：從1985年以來，有11篇來自美國、英國和加拿大報紙的文章，先后提及與地緣政治局勢緊張相關(guān)的話題。而從1900年開始的風(fēng)險指數(shù)，主要參照分析三家報紙的的文章，這三家報紙分別為《紐約時報》、《華爾街日報》和《金融時報》。以上兩個指數(shù)對報紙類型的選擇，暗示著其可以衡量所有英文主流媒體報道的地緣政治風(fēng)險新聞事件。
看到這些圖表反映的信息，投資者不僅要發(fā)笑，VIX波動指數(shù)幾天前已經(jīng)被下降至9？
圖五：混合信號——在1990年-2017年期間，VIX波動指數(shù)與全球地緣政治風(fēng)險指數(shù)之間的對比。其中淺藍色曲線反映波動率指數(shù)（月度平均），深藍色線曲線反映全球政治風(fēng)險指數(shù)。
在1990年-2017年期間，發(fā)生的重大政治事件有以下方面（從左至右）：
1991年，海灣戰(zhàn)爭；
2001年，911事件發(fā)生；
2003年，英美對伊拉克發(fā)起軍事行動；
2014年，伊斯蘭國擴張；
2014年，俄羅斯占領(lǐng)克里米亞；
2015年，巴黎恐怖襲擊事件。
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