繼昨日央行對(duì)MLF操作詢量之后，今日（5月12日）央行進(jìn)行4590億MLF操作，利率不變。未進(jìn)行公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，有逆回購(gòu)到期300億。不過，對(duì)于央行這一動(dòng)作釋放的信號(hào)，分析機(jī)構(gòu)仍然有很多分歧。
中信建投債券黃文濤認(rèn)為，雖然央行MLF操作，表示了維穩(wěn)的態(tài)度，但本次的下跌主要原因并不在于資金面，5月5日以來(lái)資金面情況也是尚好。而從后續(xù)資金面來(lái)看，后期的繳稅、購(gòu)匯分紅等壓力仍然存在，并且在去杠桿的基調(diào)下，央行的維穩(wěn)也是在資金緊平衡基礎(chǔ)上的維穩(wěn)。
國(guó)君固收覃漢認(rèn)為，雖然昨日央行釋放的信號(hào)導(dǎo)致市場(chǎng)反彈較多，但仔細(xì)分析后認(rèn)為樂觀解讀并非意味著事實(shí)上的樂觀，其根本原因恐怕還在于近期市場(chǎng)跌幅較大導(dǎo)致“人心思漲”，進(jìn)而對(duì)于監(jiān)管層面的緩和信息反應(yīng)比較敏感，即使增量信息本身色彩比較中性。如果“人心思漲”導(dǎo)致行情演繹過度，最后可能變?yōu)椤袄相l(xiāng)別跑”的劇情。
覃漢表示，不要對(duì)MLF操作過于樂觀。央行正常的流動(dòng)性管理和基礎(chǔ)貨幣投放的方式，央行保證“量”的充足一直是基本的思路，目前也未發(fā)生變化，無(wú)論是采用逆回購(gòu)的方式還是MLF，均應(yīng)做出相對(duì)中性的解讀。
華創(chuàng)債券也持有這種觀點(diǎn)，“MLF只是正常的補(bǔ)水行為?！笨梢源_定的是，即使短期金融監(jiān)管力度真的有所減弱，但頂層設(shè)計(jì)之下，金融監(jiān)管從緊的大方向不會(huì)發(fā)生變化，只不過是節(jié)奏的變化而已，對(duì)市場(chǎng)而言，也只不過是快熊和慢熊的區(qū)別，并沒有發(fā)生本質(zhì)上的變化。
國(guó)信固收則比較樂觀，“央行超意外主動(dòng)注入流動(dòng)性，說(shuō)明央行在試圖緩和前期金融監(jiān)管政策對(duì)金融市場(chǎng)造成的負(fù)面沖擊”。從交易角度來(lái)看，新一輪趨勢(shì)的開始，有兩個(gè)啟動(dòng)路徑。一是利空出盡，二是利好襲來(lái)。利好方面包括：1、名義增速見頂回落；2、貨幣政策繼續(xù)收緊的預(yù)期淡化。
10年期國(guó)債現(xiàn)券（票面利率3.52%）最新成交收益率下行至3.60%，昨日加權(quán)收益率3.66%。
截止4月末，MLF余額為41083億元。5月共有4095億元MLF到期，其中5月3日到期2300億未續(xù)做，下周二（16日）還有1795億元MLF到期。
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