前美聯(lián)儲理事Kevin Warsh上周在斯坦福大學(xué)護(hù)膚研究所主辦的貨幣政策研討會上抨擊美聯(lián)儲，承認(rèn)美聯(lián)儲除了強烈呼吁之外，并沒有真正的“貨幣政策正?；睉?zhàn)略，還批判了美聯(lián)儲官員的潛在團(tuán)體迷思(groupthink)。
他說，美聯(lián)儲為了更好的組織自己、進(jìn)行商業(yè)活動、商討政策選項、以及制定貨幣政策決策，需要做出改變。簡而言之，美聯(lián)儲官員的談?wù)搼?yīng)該更穩(wěn)健，決策也不應(yīng)該受約束。美聯(lián)儲現(xiàn)有的結(jié)構(gòu)增強了官員們的群體思維。當(dāng)下一次危機來襲之時，沒來看出將面臨相當(dāng)大的結(jié)構(gòu)風(fēng)險，這使得下一場危機更可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生更大的傷害。
周一，VIX波動性指數(shù)最低跌至9.72，一度刷新1993年該品種上市以來最低。Kevin Warsh又跳了出來，說，VIX指數(shù)在9.5水平我不會覺得舒適，相反會擔(dān)憂，VIX指數(shù)跌至低位或意味著市場充斥著“過度的自滿”。
他還警告說，市場上不斷夸大的從眾心理說明，投資者對美國的經(jīng)濟(jì)、通脹和增長達(dá)成了一致的意見。上一次目睹市場如此一致大約是在10年前，或者說是2007年金融危機爆發(fā)之前。
這位前美聯(lián)儲理事警告說，資產(chǎn)價格沒有為一次下行沖擊做好準(zhǔn)備，而如果美聯(lián)儲缺乏可信度，它也無法在下一次衰退中啟動寬松貨幣政策。很可能，只要市場繼續(xù)上揚，美聯(lián)儲就會越擔(dān)心其信譽。
Warsh沒有提供任何特定投資建議，但他表示，能夠表達(dá)未來經(jīng)濟(jì)狀況的主要指標(biāo)是資本支出，它將是未來12個月里能顯示真實經(jīng)濟(jì)增長的領(lǐng)先指標(biāo)。由于大多數(shù)公司繼續(xù)回購股票和分紅，而不是投資于公司業(yè)務(wù)和提供能力上，這會讓經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，而標(biāo)普相反卻會創(chuàng)下歷史新高。 (原標(biāo)題：前美聯(lián)儲理事：這種現(xiàn)象上次發(fā)生在2007年金融危機前夕)
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