今年以來(lái)，商品期貨市場(chǎng)波瀾壯闊，就在市場(chǎng)大幅波動(dòng)中，期市投資“二八分化”效應(yīng)再次凸顯：少數(shù)人“吃肉”，更多投資者則“連湯都喝不上”。有業(yè)內(nèi)人士感嘆，今年的市場(chǎng)“虧法百出”，虧損者名單上，亦不乏“大鱷”，比如葛衛(wèi)東。
“市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”，這句市場(chǎng)老話，對(duì)很多虧損在牛市中的期貨投資者來(lái)說(shuō)，又是一次“多么痛的領(lǐng)悟”。
“死空頭”夢(mèng)碎“黑色?！?
從154點(diǎn)到194點(diǎn)，今年以來(lái)CRB商品指數(shù)漲幅達(dá)26%，怎么看也算是牛市了。
不過(guò)期貨投資者付先生(化名)卻絲毫感受不到商品市場(chǎng)牛市帶來(lái)的興奮。今年9月到11月，短短一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，付先生的期貨賬戶從500萬(wàn)炒到30萬(wàn)，又從30萬(wàn)虧到6萬(wàn)。至今，他依然沒(méi)有放棄孤膽英雄式的空頭籌碼。
在付先生的賬戶展示記錄中，他曾經(jīng)是這個(gè)市場(chǎng)的“勝利者”，一度憑借做空螺紋、玻璃賺了很多錢。他也并非對(duì)風(fēng)險(xiǎn)一無(wú)所知的小散，在其微博闡述中，他對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、期現(xiàn)操作、倉(cāng)位控制曾經(jīng)分析得頭頭是道。
在新浪微博中，付先生如此介紹自己：“一名從業(yè)11年的交易員，多次爆倉(cāng)破產(chǎn)，有點(diǎn)交易經(jīng)驗(yàn)，為人正直簡(jiǎn)單，不忽悠?！?br>
雖然很多期貨投資者信奉“大道至簡(jiǎn)”，但自稱“簡(jiǎn)單”的付先生卻嘗盡了“災(zāi)難”的滋味。
今年以來(lái)，房?jī)r(jià)一路高漲奪人眼球，期貨市場(chǎng)黑色系期貨一路大漲。中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年9月至11月中旬，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)焦煤焦炭期貨漲幅一度近乎翻倍，螺紋鋼、動(dòng)力煤期貨漲幅也達(dá)到30%左右。然而，在煤炭期貨連續(xù)收出十余根陽(yáng)線期間，付先生豪言“絕對(duì)不會(huì)做一手多單”。當(dāng)時(shí)他的期貨賬戶中，躺著滿滿的黑色系單子。
而普通的期貨投資者都知道，如果此時(shí)做多黑色系，僅40%的漲幅，就意味著賬戶4倍多的增長(zhǎng)。
從付先生展示本輪做空初期的一些言論似乎可以一窺其空頭邏輯：樓市終將迎來(lái)繁華落盡、寂寞成殤的一天，只是早晚而已。然而這個(gè)“早晚”，付先生遲遲沒(méi)有等來(lái)。
10月11日，在黑色系陡峭的漲幅中，付先生在微博中放言“煤炭這個(gè)價(jià)，期貨上還做多的，不是傻子就是騙子?！?br>
10月14日，“今天晚上會(huì)大跌嗎？我想大跌從今晚開(kāi)始，以前有過(guò)多次，黑色周五就是這么來(lái)的。”付先生在幻想中期待著“黑色星期五”的救命稻草。
10月17日盤中，付先生對(duì)“政策利空”的期待泡湯后，盤后宣布“個(gè)人賬戶爆倉(cāng)”。他坦言，“如今講再多的邏輯也沒(méi)用，錯(cuò)了就是錯(cuò)了”，并承諾將付費(fèi)看自己操盤直播的粉絲因“跟盤”造成的賬戶虧損退還。
從微博直播到開(kāi)通收費(fèi)直播室，付先生自信地展示了他一路做空的歷程和堅(jiān)持空頭的思路，但預(yù)期中“一鳴驚人”的結(jié)果最終也沒(méi)有到來(lái)……
付先生如此總結(jié)自己失敗的原因：一、不要做空強(qiáng)勢(shì)品種；二、不要反復(fù)修改你的止損單；三、止損后不要急于進(jìn)場(chǎng)；四、輕倉(cāng)很重要，不要急，慢慢來(lái)；五、耐心，時(shí)機(jī)的選擇很關(guān)鍵；六、虧損不要加倉(cāng)?！斑@幾條這次操作全犯了，真是痛苦?！?br>
“老司機(jī)”心有余悸
不僅僅執(zhí)著的空頭，今年的商品波動(dòng)中，做多的投資者也深深體會(huì)到了市場(chǎng)“兇險(xiǎn)”。
“12月初的一個(gè)晚上，我們7、8個(gè)做期貨投資的朋友搞了個(gè)圈內(nèi)聚會(huì)，其中有3個(gè)人的產(chǎn)品都接近清盤線了，正在和客戶商量調(diào)整清盤線的事情?！北本┮患移谪浰侥紙F(tuán)隊(duì)的主要投資負(fù)責(zé)人段君(化名)告訴中國(guó)證券報(bào)記者?！敖衲甑氖袌?chǎng)，二八分化尤其明顯，能賺到大錢的是極少數(shù)?！?br>
北京一家期貨營(yíng)業(yè)部風(fēng)控部門人員籠統(tǒng)地對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，今年很多賬戶曲線節(jié)奏都走亂了?！翱梢哉f(shuō)是各種各樣的虧法。行情節(jié)奏變了，一些跟倉(cāng)的人虧了，做基本面的也虧了?！?br>
段君的團(tuán)隊(duì)有7個(gè)人，操作資金規(guī)模7000多萬(wàn)，分賬戶操盤。團(tuán)隊(duì)中，有4名是上世紀(jì)90年代初期一路走過(guò)來(lái)的“老期貨”，他們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有著超乎一般人的敏感?！拜p倉(cāng)；中性策略；順大勢(shì)，逆小勢(shì)；嚴(yán)格止損；共同決策”等等，團(tuán)隊(duì)所有的交易紀(jì)律和規(guī)則都指向兩個(gè)字——保守。
“最近我們把賬戶統(tǒng)計(jì)了一下，從2015年3月開(kāi)始，現(xiàn)在總體盈利超過(guò)600萬(wàn)，加上一些非平倉(cāng)的利潤(rùn)出金，到現(xiàn)在利潤(rùn)在700萬(wàn)以上。產(chǎn)品成立以來(lái)，由于保守穩(wěn)健的操作風(fēng)格，賬戶最大回撤沒(méi)有超過(guò)過(guò)5%。不過(guò)利潤(rùn)絕大部分來(lái)自去年的行情，今年幾乎沒(méi)有掙到什么錢，因?yàn)樾星椴▌?dòng)太大，我們把倉(cāng)位放得很低，操作也少?！倍尉f(shuō)。
對(duì)今年的行情，段君表示，“差點(diǎn)兒不能以平常心視之”。尤其是今年“雙十一”商品期市夜盤的“多空雙殺”，令他記憶猶新，回顧起來(lái)，仍心有余悸。
今年11月11日夜盤，國(guó)內(nèi)商品期貨上演了十分罕見(jiàn)的極端行情，菜粕、PTA、棕櫚、豆粕、大豆、豆油、橡膠、菜油等多個(gè)品種從漲停到暴跌。行情突然跳水后成交放大，一些投資者賬戶甚至出現(xiàn)無(wú)法登錄情況，更遑論及時(shí)止損。據(jù)資管網(wǎng)數(shù)據(jù)，當(dāng)日結(jié)算后，在統(tǒng)計(jì)的472個(gè)單賬戶中，單日平均收益率為-3.16%，收益率低于歷史最小值的賬戶共89個(gè)，即近20%的期貨賬戶在11月14日當(dāng)天的單日最大虧損超出歷史極值。
“一個(gè)朋友在當(dāng)晚的行情中虧掉了500多萬(wàn)，近一年的盈利。在‘雙十一’之前，我們產(chǎn)品的盈利水平是差不多的。一夜之間就拉開(kāi)了差距?！倍尉z憾地表示。
大佬也失手
在平安夜前夕，國(guó)內(nèi)期貨投資大佬付海棠在某財(cái)經(jīng)會(huì)議上公開(kāi)了自己2016年的盈利情況：“過(guò)去一年還好，賺了接近10個(gè)億。”這在引人艷羨的同時(shí)，不得不讓人感嘆期市的沉浮不定：位列國(guó)內(nèi)期市“東邪、西毒、南帝、北丐”之一，令華爾街聞風(fēng)喪膽并稱之為期貨界“東條英機(jī)”的百億級(jí)“大鱷”葛衛(wèi)東，近兩年卻因投資失利連連自掏腰包，身影黯淡。
11月30日，混沌官方微信發(fā)布一份重大信息查詢提示。據(jù)混沌投資旗下產(chǎn)品投資者介紹，該公司發(fā)布了多項(xiàng)公告：上?；煦缤顿Y公司向混沌價(jià)值一號(hào)、混沌價(jià)值二號(hào)追加申購(gòu)資金分別為1億元、2億元；此次申購(gòu)在價(jià)值一號(hào)凈值漲到2.46元、價(jià)值二號(hào)凈值漲到1元之前不贖回；混沌投資要讓渡該筆申購(gòu)凈值分別上漲到2.46元、1元之間獲得的全部投資收益歸兩只基金所有，所有留下來(lái)的投資者都能分享。
此外，據(jù)相關(guān)投資者介紹，變更基金經(jīng)理以及增聘基金經(jīng)理助理也出現(xiàn)在公告內(nèi)容中?！斑@些措施主要是為了穩(wěn)定投資者，更換基金經(jīng)理背后暗含著投資策略和風(fēng)格可能發(fā)生轉(zhuǎn)變。”
有市場(chǎng)人士猜測(cè)，葛衛(wèi)東可能對(duì)今年的期貨市場(chǎng)行情判斷存在方向錯(cuò)誤，可能以做空為主。
據(jù)市場(chǎng)人士稱，截至11月30日，由葛管理的私募基金混沌價(jià)值二號(hào)已經(jīng)連續(xù)下跌一個(gè)多月，最新凈值以0.571元?jiǎng)?chuàng)下成立以來(lái)新低，有投資者認(rèn)為這是該產(chǎn)品看空做空的結(jié)果。
截至今年10月底，混沌價(jià)值二號(hào)基金的凈值還在0.7元以上；11月18日，混沌價(jià)值二號(hào)凈值擊穿0.6元，下跌到0.599元。而截至12月16日，該產(chǎn)品最新凈值為0.56元。據(jù)悉，混沌價(jià)值二號(hào)成立于2015年6月8日，共有兩位投資經(jīng)理，葛衛(wèi)東負(fù)責(zé)期貨部分投資，倉(cāng)位在30%左右，另一位基金經(jīng)理負(fù)責(zé)的股票部分投資倉(cāng)位在70%左右。相關(guān)投資者透露，期貨部分投資失利是產(chǎn)品凈值下滑的主要原因。
除此之外，混沌價(jià)值一號(hào)凈值也從去年股災(zāi)前6月12日的4.1825元，一路起起伏伏，至目前(2016年12月16日)跌到了1.4170元，跌去了一半以上。 (原標(biāo)題：牛市“熊戶”：期貨投資“偏靶”之痛)
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
