在投資者不斷買進(jìn)推動(dòng)下，金價(jià)已大漲，本月進(jìn)入技術(shù)牛市，黃金支持的交易所交易基金(ETF)今年持倉(cāng)已上揚(yáng)18%，增持速度為2009年以來(lái)最快。截至周一這類基金連續(xù)18天增持黃金，創(chuàng)下5年來(lái)最長(zhǎng)增持周期。
避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)持續(xù)大漲，黃金迄今漲幅已高達(dá)18%，站穩(wěn)1250美元/盎司，創(chuàng)1974年以來(lái)最佳開年表現(xiàn)。當(dāng)金價(jià)飆升時(shí)，一個(gè)有著4000多年的指標(biāo)——黃金/白銀價(jià)格比也伴隨市場(chǎng)擔(dān)憂出現(xiàn)大幅上漲，直逼歷次金融危機(jī)水平，這可不是什么好兆頭。
在距今超過(guò)4000年前古阿卡德帝國(guó)偉大的薩爾貢統(tǒng)治下，1單位的黃金可以兌換8個(gè)單位的白銀。這一貨幣兌換形勢(shì)的出現(xiàn)要早于硬幣很長(zhǎng)時(shí)間。相比呂底亞人在今天的土耳其地區(qū)發(fā)明使用金幣作為一種貨幣要早上上千年。
回到古老的古阿卡德帝國(guó)時(shí)期，黃金和白銀還被當(dāng)作一種兌換的媒介。但是當(dāng)時(shí)商品和服務(wù)價(jià)格的確定是基于金屬的重量，普遍的以“謝克爾”為單位，1謝克爾大約等于8.33克。例如，在古代美索不達(dá)米亞平原上，100夸脫的谷物價(jià)值2謝克爾白銀，重量約等于現(xiàn)在的白銀計(jì)量單位盎司的一半。
黃金和白銀都被用于交易。黃金和白銀的“匯率”為固定的8:1.
在整個(gè)古代時(shí)期，黃金/白銀的比率一直保持在這一比率上下。
在古巴比倫漢謨拉比統(tǒng)治時(shí)期，這一比率約為6:1.
在古埃及，這一比率的浮動(dòng)有所增大，從13:1到2:1.
在羅馬，這一比率約為12:1(盡管羅馬統(tǒng)治者總是操控著這一比率以滿足自己統(tǒng)治的需要).
在美國(guó)，1792年，黃金對(duì)白銀的比率固定在15:1。整個(gè)20世紀(jì)的平均比率為50:1.
但是考慮到黃金傳統(tǒng)上一直被看作避險(xiǎn)天堂，因此在經(jīng)歷危機(jī)，恐慌和經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這一比率會(huì)大幅上升。
在第二次世界大戰(zhàn)正式開始前，即希特勒侵入波蘭前，黃金/白銀比率達(dá)到98:1.
1991年的第一次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)中，黃金/白銀比率再次達(dá)到100:1，為正常水平的兩倍。
上個(gè)世紀(jì)幾乎每一次大的經(jīng)濟(jì)衰退以及恐慌中，這一比率都有大幅的上漲。
1987年的經(jīng)濟(jì)崩潰，20世紀(jì)90年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以及2008年的金融危機(jī)都是這樣?？只攀沟命S金/白銀比率直沖70甚至更高的水平。
2008年金融危機(jī)時(shí)，黃金/白銀比率在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)就從一開始的低于50飛速上漲至接近84的水平。
金融危機(jī)正顯出卷土重來(lái)之勢(shì)。當(dāng)前，黃金/白銀的比率為81.7，接近2008年進(jìn)入危機(jī)時(shí)的頂峰。這是不正常的。
在現(xiàn)代歷史中，黃金/白銀達(dá)到如此高的水平僅出現(xiàn)過(guò)3次，都是世界極度混亂的時(shí)期：2008年金融危機(jī)，海灣戰(zhàn)爭(zhēng)和第二次世界大戰(zhàn)。
圖：1915年1月至2002年7月，黃金/白銀比例走勢(shì)圖。
這說(shuō)明當(dāng)前的世界出了很嚴(yán)重的問(wèn)題，或者至少是人們觀察到一些問(wèn)題正變得非常嚴(yán)重。很多宏觀經(jīng)濟(jì)和金融指示標(biāo)志都顯示如果不是一次全面的金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)至少將陷入衰退。
在美國(guó)，制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)已經(jīng)陷入衰退。債務(wù)違約率正在上升；當(dāng)前美國(guó)公司的債務(wù)違約率要比2008年雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)還要高。這些違約事件給銀行帶來(lái)了沉重的壓力。全球各大銀行正在努力加強(qiáng)自己的資產(chǎn)負(fù)債表以應(yīng)對(duì)虧損。全球各大銀行的股價(jià)紛紛大幅下挫。
有消息人士透露，澳洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)正迫使銀行在未來(lái)數(shù)月內(nèi)將資本儲(chǔ)備金再提升40%以上。這令人感到震驚。如果危機(jī)是不存在的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不會(huì)要求銀行這么做。這說(shuō)明連金融部門都已經(jīng)開始為最壞的情況做準(zhǔn)備。雖然金/銀比率可能并不具有代表性，但當(dāng)許多其他指標(biāo)共同出現(xiàn)異常時(shí)，就應(yīng)該引起市場(chǎng)足夠警惕。
好的時(shí)光不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)，特別是好的時(shí)光是由政府和央行通過(guò)債務(wù)和印錢所帶來(lái)的人為繁榮。
這些措施摧毀了金融系統(tǒng)，而這一打擊正在擴(kuò)大。
所以盡管黃金/白銀比例并不是什么確鑿的證據(jù)，但是這卻是一個(gè)很明顯的旁證。一旦發(fā)生銀行業(yè)或是金融危機(jī)，那么黃金/白銀比率將肯定進(jìn)一步走高。這一比率可能再次達(dá)到100的水平。
但是我們可以合理預(yù)測(cè)黃金/白銀比率在某一天會(huì)最終回落至更加“正?！钡乃?。用其他話來(lái)說(shuō)就是，今天你可以用1盎司黃金換得80盎司白銀。
但是在兩年之后，黃金/白銀比率將可能回到更接近歷史水平的55(記住，黃金/白銀這一比率在2011年曾低至30的水平).
這意味著當(dāng)前你兌換的80盎司白銀在未來(lái)可能可以兌換回1.45盎司黃金。最終的結(jié)果就是，以黃金計(jì)價(jià)，你獲利45%。本質(zhì)上你多賺了45%的黃金。
所以底線是，如果你是一個(gè)貴金屬的投機(jī)者，現(xiàn)在可能是考慮將黃金換成白銀的好時(shí)機(jī)。
（esilk.net聲明：本網(wǎng)登載此文旨在傳遞更多行業(yè)資訊，文章內(nèi)容僅供參考。）
官方微博
官方微信
