美國(guó)：不容盲目樂(lè)觀
2015年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)也在12月啟動(dòng)貨幣政策正常化。美國(guó)還在拉鋸5年后終于達(dá)成由其主導(dǎo)的《跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)》。
但是，2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然面臨風(fēng)險(xiǎn)。
首先，2016年美國(guó)將舉行總統(tǒng)選舉，政治的不確定勢(shì)必給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
第二，加息意味著美國(guó)融資成本上升，企業(yè)負(fù)擔(dān)加重，加之世界其他主要經(jīng)濟(jì)體依然實(shí)施寬松的貨幣政策，美元將繼續(xù)走強(qiáng)，進(jìn)一步打壓美國(guó)出口。
第三，美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生外溢效應(yīng)，加劇全球資本回流美國(guó)，全球金融風(fēng)險(xiǎn)上升。美國(guó)原油禁令解除也意味著全球原油供給將進(jìn)一步增加，加大國(guó)際油價(jià)下行壓力，對(duì)全球油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成新沖擊。
歐元區(qū)：內(nèi)部分化加劇
2015年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。2016年，歐元區(qū)將繼續(xù)遭遇新興市場(chǎng)需求下降、難民危機(jī)和恐怖襲擊等“逆風(fēng)”，且內(nèi)部分化將加劇。
歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)仍將保持增長(zhǎng)，但受大眾汽車(chē)“排放門(mén)”丑聞?dòng)绊?，增速可能比預(yù)期緩慢。英國(guó)智庫(kù)“經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心”(CEBR)預(yù)測(cè)，由于敘利亞難民的激增，德國(guó)將增加100萬(wàn)-150萬(wàn)人口，這些人口的到來(lái)將為德國(guó)增添商業(yè)利潤(rùn)，填補(bǔ)勞動(dòng)力市場(chǎng)空缺。
但德國(guó)將受到歐元區(qū)其他經(jīng)濟(jì)體拖累。目前，希臘仍在衰退，歐盟最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告預(yù)計(jì)希臘明年仍將萎縮1.3%。其他成員國(guó)盡管增長(zhǎng)，但速度不一，且投資缺乏、結(jié)構(gòu)改革實(shí)施不力，以及債務(wù)比例高企等仍是下行風(fēng)險(xiǎn)。
歐元區(qū)另一架馬車(chē)法國(guó)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)改革速度太慢，將成為西歐表現(xiàn)最差的經(jīng)濟(jì)體。CEBR預(yù)測(cè)，法國(guó)到2030年將痛失目前世界第六大經(jīng)濟(jì)體的地位，滑落到第九位。
英國(guó)：退歐是最大風(fēng)險(xiǎn)
2016年，對(duì)于英國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，最大變數(shù)無(wú)疑是“退歐”公投。
當(dāng)然，英國(guó)經(jīng)濟(jì)也將面臨房地產(chǎn)市場(chǎng)不穩(wěn)、恐怖主義威脅、資產(chǎn)泡沫及經(jīng)常賬項(xiàng)目赤字等問(wèn)題。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這些與“退歐”公投相比，根本不是一個(gè)量級(jí)。
公投最早將于2016年年中舉行。一旦公投決定退歐，不僅英鎊和英國(guó)國(guó)債走勢(shì)會(huì)受影響，經(jīng)濟(jì)及其他領(lǐng)域的諸多協(xié)議也得重談重簽，外資也會(huì)質(zhì)疑投資英國(guó)是否明智。
有經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)，退歐問(wèn)題將是2016年的焦點(diǎn)，整個(gè)事件的過(guò)程和投票結(jié)果將讓投資者寢食難安，會(huì)給英國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)潛在負(fù)面影響。
日韓：前景大不同
有分析認(rèn)為，日本已陷入經(jīng)濟(jì)滯漲，而以現(xiàn)在的情況看，無(wú)論是首相安倍晉三還是央行行長(zhǎng)黑田東彥都無(wú)力挽救日本經(jīng)濟(jì)。
CEBR預(yù)測(cè)，未來(lái)日本恐怕是所有主要經(jīng)濟(jì)體中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最差的國(guó)家，且極有可能在2030年之后的10年中，被英國(guó)和德國(guó)取代目前全球第三大經(jīng)濟(jì)體的地位。
韓國(guó)則與之形成鮮明對(duì)比，可能將在2030年之后的10年中，超過(guò)大部分西歐國(guó)家，躋身全球前五大經(jīng)濟(jì)體。
新興經(jīng)濟(jì)體：分化
2016年，新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)分化。印度有望維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)計(jì)，如果印度能夠落實(shí)經(jīng)濟(jì)改革，未來(lái)兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望持續(xù)超過(guò)7%。
但巴西和俄羅斯等新興市場(chǎng)，受大宗商品價(jià)格持續(xù)疲軟、信貸條件收緊、潛在增長(zhǎng)率走低以及資本外流和貨幣貶值等潛在風(fēng)險(xiǎn)影響，2016年仍然無(wú)法實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)。
另外，CEBR預(yù)測(cè)，受益于中國(guó)提出的“一帶一路”倡議，中亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)可能快速增長(zhǎng)，未來(lái)15年可能成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的區(qū)域。
中國(guó)：供給側(cè)改革
2016年是中國(guó)“十三五”規(guī)劃開(kāi)局之年，“供給側(cè)改革”成為關(guān)鍵詞。
12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2016年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、穩(wěn)增長(zhǎng)重點(diǎn)、結(jié)構(gòu)性改革戰(zhàn)術(shù)任務(wù)、重要改革領(lǐng)域、惠民生要點(diǎn)和開(kāi)放戰(zhàn)略做了明確部署，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要更加注重供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
瑞信的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，供給側(cè)改革意在摧毀過(guò)剩產(chǎn)能、消除房地產(chǎn)庫(kù)存、打破國(guó)企壟斷、消減企業(yè)負(fù)擔(dān)、鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，這是令中國(guó)經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)繁榮的基礎(chǔ)，是經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型之必需。
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