人民幣和美元
有跡象表明，美元可能扭轉(zhuǎn)先前上升趨勢，無法繼續(xù)攀登至去年3月的峰值。
美元貶值首先歸咎于美聯(lián)儲推遲加息。輿情甚至稱不能排除出現(xiàn)負(fù)利率的情況。
所幸，對于美元的貶值，美國人已經(jīng)開始擔(dān)憂美元的霸主地位動搖，而非把它當(dāng)做又一次投機(jī)的機(jī)會。
美國國務(wù)卿克里8月份已經(jīng)打了預(yù)防針，稱若不與伊朗達(dá)成核協(xié)議，美元很快就會喪失世界儲備貨幣的地位:“很快地，我的朋友們，在場的企業(yè)家們，美元不復(fù)世界儲備貨幣的地位?！笨死锏那逍眩馕吨绹邔诱J(rèn)真把美元地位削弱當(dāng)回事兒了。
這是必須的。人民幣正在擺脫美元的束縛，期待突破美元霸權(quán)。中國已經(jīng)超越美國成為全球第一生產(chǎn)國，將在今后幾年主導(dǎo)國際貿(mào)易。
而這又意味著什么？不妨回顧一下，美元當(dāng)初為何成為眾多國家的貿(mào)易貨幣？布雷頓森林協(xié)議并沒有賦予它這個地位，而是確認(rèn)了它這個地位。1882年和1900年美國財政部就已頒布法案，發(fā)行黃金證券用于支付政府的債務(wù)。
當(dāng)時，英國主導(dǎo)著世界貿(mào)易但基本上只在英鎊通行的圈子溜達(dá)，美元則已開始占領(lǐng)世界其他貿(mào)易區(qū)。美元當(dāng)時被當(dāng)成黃金的等價物。其他國家在發(fā)行本國的法定貨幣之前，接受美元儲備只是或早或晚的問題。
那個時候，兩個因素支持美元成為國際標(biāo)準(zhǔn)貨幣：一是美國經(jīng)濟(jì)逐漸成為全球貿(mào)易第一強(qiáng)國，就像現(xiàn)在中國正在超越美國一樣；二是美元被當(dāng)成黃金，是所有人眼里的“穩(wěn)健錢”。
1971年，美國時任總統(tǒng)尼克松讓美元和黃金脫鉤，結(jié)束了“美元和黃金一樣好”這個傳說。美國當(dāng)局開展一系列行動，說服市場用美元取代流傳千年的黃金。然而，那是廣告不是現(xiàn)實。亞洲正在崛起，亞洲人民依然抱著黃金，壓制著美元的春秋大夢，現(xiàn)在成為美元面臨的最大威脅。
中國和俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)人深知，美國的黃金政策實際上是美元的致命弱點(diǎn)。
亞洲經(jīng)濟(jì)排行第三的印度正試圖通過黃金貨幣化及債券計劃購買公民手中的黃金。就在上周，印度宣布發(fā)行限量版5克和10克金幣，很像前文提到的1882年和1990年的美國法案。如果僅僅看成政府搜刮人民的黃金，那未免太短視了。我們知道，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展僅次于中國（今年增速料超越中國）。隨著亞洲貿(mào)易擴(kuò)張，美元逐漸失去儲備貨幣的地位時，印度也希望本國的盧比“翅膀硬起來”。因此，印度才竭盡全力“收集”黃金。
中國，印度和俄羅斯都沒錯，因為它們希望保護(hù)自己免受通過美元結(jié)算的西方系統(tǒng)性風(fēng)險。亞洲各國領(lǐng)導(dǎo)人越來越清楚地意識到，美元的儲備貨幣地位是一個時代的錯誤，并且無法持續(xù)。整體貨幣系統(tǒng)，或早或晚都必須面臨徹底復(fù)位，反映今日現(xiàn)實。對此，世界金融市場還沒做好準(zhǔn)備。
教科書不得不重寫
今天的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和央行銀行家們只認(rèn)識一個繞著美元轉(zhuǎn)的世界。如果美元失去儲蓄貨幣地位，他們不得不重新編寫教科書，刪除掉那些支持宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的偽科學(xué)內(nèi)容。
在成為黃金替代品的幌子之前，美元被經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為是一種穩(wěn)健的貨幣，是市場正常工作的必需品。這是事實，這就是為何美元得以粉飾成為黃金替代品。穩(wěn)健貨幣連接著是產(chǎn)品、儲蓄和消費(fèi)。這一點(diǎn)，薩伊定律（自由市場機(jī)制）已有定論。
然而，有人卻無視正確的經(jīng)濟(jì)法則，改信政府友好型經(jīng)濟(jì)法則，讓不那么靠譜的貨幣看上去很靠譜。1913年和1914年，美國央行和美聯(lián)儲委員會獲取了所有成員銀行的儲戶的黃金。美國公眾并沒有意識到，他們和祖輩存在銀行的黃金已經(jīng)變成了美聯(lián)儲的資產(chǎn)，并在1934年通過黃金儲備法交與財政部。
穩(wěn)健貨幣捆綁，美元像紙版黃金一樣流通，貨幣數(shù)量不斷擴(kuò)大的同時，并未引起公眾和外國債權(quán)人的注意。作為世界儲備貨幣，美聯(lián)儲把美元通過貨幣互換的形式出口到其他國家央行，商業(yè)銀行通過信貸形式發(fā)行美元支持征服海外市場的美國企業(yè)。此外，美元還被用來投資美國對外戰(zhàn)爭，避免對本國人征更高的稅。一款世界通行的貨幣能辦到的美事兒，美國政府都給辦到了。
經(jīng)濟(jì)謬論總能找到安身之地。新經(jīng)濟(jì)學(xué)家撿起凱恩斯的遺風(fēng)，拋棄薩伊定律，認(rèn)為市場是不完美的，需要中央的指導(dǎo)，以實現(xiàn)共同繁榮的大計。生產(chǎn)和消費(fèi)被看成彼此分裂的數(shù)字，能由各個國家選擇并管理。只要美元在公眾眼里靠譜依舊，這些宏觀經(jīng)濟(jì)理論的實驗都可以繼續(xù)發(fā)展和擴(kuò)張。
結(jié)果是，一個充滿活力的自由市場體制，通過分配資金去滿足市場不斷發(fā)展的要求，由于國家干預(yù)而被扼殺。
一切都指向美元的消亡
美國現(xiàn)在肩負(fù)著非生產(chǎn)性債務(wù)累積的重?fù)?dān)，而現(xiàn)在仍有人鼓吹負(fù)利率是“最終解決方案”。這正是那些希望美元失霸的國家希望看到的結(jié)局，也正中其主要貿(mào)易伙伴的下懷。中東的石油不再銷往美國，所以石油美元變成廢紙。離岸美元的回歸勢頭今年大大提升，只有短期套利的失衡交易與它作伴。抵抗美元回歸的閘門被打開后，美元的目標(biāo)匯率將大幅下跌。
目前還不清楚什么會取代美元的地位。如果讓普通人來選，他們幾乎肯定會入手黃金和白銀。貴金屬是真正自由市場的選擇，但決定權(quán)卻不可避免地落在各國政府手里。亞洲經(jīng)濟(jì)正在崛起，所以美元的繼任者或許是中國及其亞洲伙伴。至少，它們有一個共同愛好，那就是黃金。對比伙伴們的貨幣，它們更信任黃金。
人民幣是全球貿(mào)易中的首要亞洲貨幣。中國一直在為人民幣納入SDR努力，據(jù)說已經(jīng)在為下個月的入藍(lán)準(zhǔn)備慶祝聲明了。中國也在一直加大黃金儲備，并減少外匯儲備中的美元資產(chǎn)。印度也正在建立黃金儲備（從人民身上獲得），跟中國一樣希望恢復(fù)亞洲貨幣體系。俄羅斯也在建立自己的黃金儲備。新金磚四國的銀行設(shè)立黃金武器，用來抵抗SDR(特別提款權(quán))，也是符合邏輯的行為。
對于未來，我們唯有猜測。然而，如果中國思路明晰，決定遠(yuǎn)離美元主導(dǎo)的世界，并假設(shè)這個計劃可行，那么美元很可能很快失寵。這個時機(jī)可能與即將發(fā)布的第十三個五年計劃有關(guān)，值得密切關(guān)注。
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